El jueves, las acciones de Sivers Semiconductors retrocedieron un 5,47% hasta los 3,35 euros, prolongando una sangría que en 30 días ha borrado más del 60% del valor. El detonante inmediato fue la expiración de la cláusula de bloqueo que impedía a varios consejeros y directivos vender sus títulos desde abril. Sin embargo, el trasfondo revela una paradoja: apenas unos días antes se había completado una ampliación de capital que registró múltiples suscripciones, muestra de un fuerte apetito institucional.
El consejo de administración acordó el 16 de abril una emisión dirigida de 12.280.701 acciones ordinarias, equivalentes a unos 700 millones de coronas suecas, a un precio de colocación de 57 coronas por título —un 9,7% por debajo del cierre del 30 de junio en el Nasdaq Estocolmo. La operación fue cubierta en exceso por inversores tanto suecos como internacionales, entre ellos algunos ya accionistas. Pese a ello, la dilución que supone el aumento del número de títulos pesó más en el ánimo del mercado, y las ventas se sucedieron en las sesiones posteriores.
La veda expira en medio de compras directivas
El plazo de inmovilización vinculado a esa emisión obligaba a Bami Bastani, Karin Raj, Todd Thomson, el consejero delegado Vickram Vathulya y el director financiero Heine Thorsgaard a no desprenderse de sus acciones hasta el 16 de julio. Esa restricción caducó justo el día de la nueva caída, alimentando el temor a una oleada de ventas por parte de los propios insiders. Aunque parte de las limitaciones persisten —la emisión cerrada a principios de julio cuenta con su propio acuerdo de bloqueo—, el mercado reaccionó con nerviosismo.
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Tres días antes del vencimiento, varios miembros del consejo —Bastani, Raj, Helena Svancar, Thomson y Joakim Nideborn— compraron acciones en el mercado, según lo autorizado por la junta general. Esos títulos quedan sujetos a un período de tenencia mínimo de doce meses. El movimiento, interpretado como un intento de transmitir confianza en plena tormenta, choca con la libertad de venta que otros directivos recuperaban casi simultáneamente, generando una señal contradictoria para los inversores.
Indicadores técnicos en zona de sobreventa
El desplome ha dejado huellas profundas en los gráficos. El valor se sitúa un 67,23% por debajo de su máximo anual de 10,23 euros, alcanzado el pasado 3 de junio. Solo en los últimos siete días la acción cedió un 19,23%. El RSI se coloca en 34,5, rozando el territorio de sobreventa, y la volatilidad anualizada de los últimos 30 días ronda el 150%, reflejo de la extrema turbulencia. La cotización se mantiene muy por debajo de su media móvil de 50 sesiones (6,14 euros) y también por debajo de la de 100 sesiones (3,86 euros), lo que refuerza la debilidad técnica.
La esperada doble cotización en EE.UU. se aleja en el corto plazo
En paralelo al calendario de ampliaciones, la compañía ha anunciado ajustes en su plan de presentación de resultados para adecuarse a los requisitos regulatorios y de auditoría del PCAOB estadounidense, un paso previo necesario para aspirar a una doble cotización en Estados Unidos. Sin embargo, la demora en la publicación de las cuentas del segundo trimestre añade incertidumbre a un título ya golpeado por la dilución y el vencimiento de la veda. Mientras los inversores esperan cifras concretas, el precio seguirá a merced de las decisiones que tomen los directivos con sus nuevas acciones liberadas, sin un catalizador claro que frene la caída.
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