La cotización de Rigetti Computing acumula un descenso del 74% desde su máximo de 52 semanas —50,30 euros alcanzados a mediados de octubre de 2025— y el último tramo de la caída lo ha desencadenado un factor completamente ajeno a la compañía: el anuncio del presidente estadounidense de restablecer el bloqueo iraní en el estrecho de Ormuz. La noticia arrastró a todo el sector de tecnología especulativa, y Rigetti perdió alrededor de un 8% en la misma jornada que IonQ, D-Wave e Infleqtion.
Tras un breve respiro propiciado por unos datos de inflación más fríos en EE.UU. —que llevaron al título a rebotar un 4,9% en un día—, la debilidad ha vuelto a imponerse. El jueves, la acción cedió otro 1,46% y cerró en 13,06 euros, después de haber terminado el miércoles en 13,25 euros. En los últimos siete días el retroceso alcanza el 12,10%, y en el último mes el castigo asciende al 26,52%.
Señales técnicas mixtas en un entorno de alta volatilidad
El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 33,7 puntos, rozando el territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 76,13%, reflejo de la inquietud con la que el mercado maneja el valor. Por su parte, la media móvil de 50 sesiones —en 17,54 euros— y la de 200 —en 20,01 euros— quedan muy por encima del precio actual, confirmando la persistencia del canal bajista.
Los patrones de negociación, sin embargo, no dibujan un pánico descontrolado sino una toma de beneficios más ordenada, con una secuencia de máximos decrecientes: desde la zona de 22 dólares a finales de junio, pasando por 19 y 18 dólares, hasta el actual entorno de los 13 euros. La distancia con el mínimo anual de 11,00 euros registrado a finales de marzo es de apenas un 19%, lo que deja un colchón muy estrecho.
Cuentas sólidas frente a una operativa en pérdidas
El desfase entre la salud financiera y la rentabilidad es uno de los rasgos más llamativos de Rigetti. El beneficio por acción es de –0,89 dólares, la margen operativa ronda el –2.254% y la compañía destina unos 20 millones de dólares anuales a investigación y desarrollo, una cifra elevada en relación con sus ingresos.
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Sin embargo, el balance muestra un perfil muy desahogado: la liquidez corriente (current ratio) es de aproximadamente 7, la liquidez inmediata (quick ratio) de 6,8, y la deuda neta es casi inexistente, con una ratio deuda/capital de 0,01. Eso significa que la empresa cuenta con un amplio colchón para afrontar sus compromisos a corto plazo, algo inusual en empresas de su etapa de desarrollo.
Los bajistas aprietan, pero el plazo es corto
El creciente interés corto constituye otro foco de atención. El número de títulos prestados para vender ha pasado de 49,21 millones a 62,14 millones, lo que representa un 18,77% del capital flotante. Pese a ello, el volumen medio negociado es tan elevado que todos los cortos podrían cubrir sus posiciones en un solo día sin disparar el precio, lo que limita el riesgo de un 'short squeeze' violento.
Fondos públicos y hoja de ruta comercial
En el plano estratégico, Rigetti mantiene viva la opción de una subvención de hasta 100 millones de dólares por parte del Departamento de Comercio de EE.UU., aunque se trata de una carta de intenciones no vinculante y sujeta a condiciones. El sistema de 108 cúbits, bautizado como Cepheus-1, presume de una fidelidad del 99,9% y ya está disponible a través de su propia nube, así como en las plataformas de Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum y qBraid.
Este avance tecnológico no impide que el valor siga anclado en el terreno de los 'story stocks', donde la cotización depende más de la fantasía futura que de los resultados presentes. Los analistas se muestran divididos: mientras unos señalan el riesgo de dilución y la elevada valoración como lastres, otros mantienen una recomendación de compra y auguran un potencial alcista de hasta el 80% si el crecimiento de los ingresos se acelera.
La zona de los 13 euros se perfila así como un campo de batalla decisivo. Si la coyuntura geopolítica se calma y los inversores recuperan el apetito por el riesgo, Rigetti podría encontrar un suelo. Pero mientras la incertidumbre macro y la falta de catalizadores propios dominen la escena, el título seguirá bailando al son de la volatilidad y de la confianza —o la desconfianza— en el sueño cuántico.
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