Estimados lectores,
Nvidia ha perdido a su fundador como consejero delegado. Jensen Huang dimitió el jueves, después de que se conocieran informes sobre varias aventuras extramatrimoniales. Una de ellas implicaría a una mujer que presuntamente espía para China. La semana pasada el miedo de los inversores venía de las urnas.
Esta semana viene de la propia cúpula del mayor fabricante de chips de IA. Para quien invierte, la pregunta importa más que el titular: ¿dónde se gana dinero con la inteligencia artificial aunque Nvidia esté sin timón? Las respuestas apuntan a la ciberseguridad, a la segunda línea del software y a los chips que viven en el borde de la red.
- Nvidia: del escándalo a un problema político
- Ciberseguridad: los analistas ven en la corrección una oportunidad
- Software de segunda línea: quién puede facturar la IA
- IA en el borde: la inteligencia se mete en el microcontrolador
- Infraestructura cripto: consecuencias electorales y un ciberataque
- Perspectiva para la próxima semana
Nvidia: del escándalo a un problema político
La directora financiera, Colette Kress, dirige la compañía de forma interina. El caso va más allá de lo personal. La mujer está vinculada a Megaspeed, cliente de Nvidia bajo investigación, que habría acumulado chips sujetos a restricciones en el sudeste asiático y quizá los habría reenviado a China. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, comparecerá ante el Comité Bancario del Senado. Huang está citado el 3 de diciembre y Lutnick el 10.
Jefferies espera reglas de exportación más duras. Según el banco, el Departamento de Comercio prepara medidas para impedir que empresas chinas accedan en remoto a chips de alto rendimiento ubicados en el sudeste asiático.
Además, el Congreso, ahora con mayoría demócrata, podría acelerar la tramitación de la ley MATCH. En el mercado alemán la acción cotiza a 153,16 euros, un 2% por encima de la sesión anterior. En 30 días acumula un descenso del 23%, y el jueves marcó un nuevo mínimo de 52 semanas.
En un foro interno, los empleados piden que Huang regrese y ya suman más de 1.600 comentarios. Para los inversores, la fecha clave es el martes, cuando Nvidia presenta resultados trimestrales. Unas buenas cifras difícilmente disiparán por sí solas el riesgo de liderazgo y de exportaciones. Lo decisivo será lo que diga la dirección sobre China y sobre la sucesión.
Ciberseguridad: los analistas ven en la corrección una oportunidad
Mientras Nvidia tambalea, las acciones de seguridad ganan protagonismo. KeyBanc ha elevado Palo Alto Networks de "Sector Weight" a "Overweight" con un precio objetivo de 380 dólares.
Su argumento es que los presupuestos de seguridad se acelerarán hasta 2027. La acción había perdido cerca de un 20% el mes anterior y en Alemania cotiza ahora con un avance de algo más del 3%. Presenta resultados el miércoles 18 de noviembre, y el mercado de opciones descuenta un movimiento de en torno al 8,7%.
En CrowdStrike, Rosenblatt ha subido el precio objetivo de 250 a 275 dólares y mantiene "Buy". Los títulos suben algo más de un 110% en lo que va de año y hoy avanzan en torno a un 3%. Mizuho sitúa a Snowflake al frente de sus favoritas, con un objetivo de 425 dólares. Palo Alto le sigue con 415 dólares y CrowdStrike con 275.
Quien entre ahora apuesta a que las cifras superarán las expectativas. Tras las subidas acumuladas este año, queda poco margen para decepciones.
Software de segunda línea: quién puede facturar la IA
Los ganadores de la temporada de resultados son las empresas de software que convierten la IA en ingresos. JFrog elevó un 31% su facturación del tercer trimestre, hasta 179,2 millones de dólares. Subió además su previsión anual a entre 680 y 682 millones, y la acción se disparó en torno a un 35%.
Wells Fargo cree que Veeva puede sumar 1.000 millones de dólares adicionales de ingresos de IA hasta 2030 y ha subido su objetivo de 330 a 400 dólares. Cerebras sorprendió con un beneficio ajustado de 29,82 millones de dólares en el trimestre, presentó una previsión anual más alta y subió más de un 17% en la negociación posterior al cierre.
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Pero hay una cara menos amable, que muestra un análisis sobre agentes de IA. Estos generan llamadas repetidas a los modelos y requieren supervisión, de modo que sus costes de explotación son difíciles de prever. Sigue abierto quién los asumirá, si el proveedor o el cliente.
Por eso salen mejor paradas las empresas con cobro por uso que las de licencias fijas. La segunda línea del software sigue ofreciendo oportunidades, pero las reacciones bursátiles son extremas, en ambos sentidos.
IA en el borde: la inteligencia se mete en el microcontrolador
En la feria electronica, la IA se desplaza al borde de la red. Texas Instruments promete para su nueva unidad de microcontroladores un consumo de energía en torno a un 95% menor en el procesamiento de IA, una cifra aportada por el propio fabricante.
NXP presentó la tarjeta de cálculo independiente Ara240, con hasta 40 billones de operaciones por segundo. Nordic Semiconductor combina wifi, Bluetooth y acelerador de IA en un solo chip, y Arm lanza el Cortex-M42 como relevo de núcleos de microcontrolador muy extendidos.
Texas Instruments cotiza a 283,20 euros, cerca de un 3% por debajo de su máximo de 52 semanas, y acumula una subida de en torno al 89% en el año. Es una tendencia que ya está bien pagada. Arm, pese a ceder un 15% en 30 días, también avanza alrededor de un 92% desde enero. Aquí pesa más la paciencia que el momento de entrada.
Infraestructura cripto: consecuencias electorales y un ciberataque
Tras las elecciones legislativas del 3 de noviembre, los demócratas controlan ambas cámaras del Congreso. La ley de estructura del mercado cripto ya había fracasado en el Senado a principios de septiembre. Aun así, la influencia política sigue ejerciéndose a través de las presidencias de comités, las confirmaciones de reguladores financieros y la normativa de los supervisores.
A ello se suma el ataque a Binance del 29 de octubre. El Departamento de Justicia de Estados Unidos incautó unos 1.200 millones de dólares de los fondos robados y se congelaron más de 2.700 millones en total. El FBI atribuye el ataque a autores norcoreanos. A mitad de semana, el bitcoin se mantuvo cerca de 74.000 dólares y puso a prueba la media de 200 sesiones.
Para la infraestructura cripto con vínculo con la IA hay un segundo riesgo. En 40 de 41 votaciones locales, los electores apoyaron restricciones a los centros de datos.
Las acciones de IREN cotizan en Alemania a 17,51 euros, con una caída de en torno al 48% en el año, y marcaron su mínimo de 52 semanas el 5 de noviembre. El resultado electoral lastra así a la vez a las criptomonedas y al alojamiento de IA, y los rebotes a corto plazo siguen siendo frágiles.
Perspectiva para la próxima semana
El martes, los resultados de Nvidia serán la próxima prueba para todo el comercio de la IA. El miércoles, Palo Alto dará la medida del sector de la seguridad. Conviene fijarse menos en los titulares que en las carteras de pedidos, las previsiones y la capacidad de cada empresa para facturar de verdad sus ofertas de IA.
Que tengan un excelente fin de semana.
Saludos cordiales,
Redacción Tecnología-Informática
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