La farmacéutica estadounidense atraviesa un momento agridulce. Mientras sus medicamentos estrella para la diabetes y la obesidad mantienen un dominio aplastante en el mercado, el debut de su nueva píldora adelgazante ha generado más dudas que certezas entre los inversores. La cotización acumula seis semanas de caídas en las últimas ocho, un reflejo de la inquietud que provoca la lentitud en la adopción de su último lanzamiento.
Un arranque de manual para la decepción
Foundayo, nombre comercial del orforglipron, recibió luz verde de la FDA el pasado 1 de abril de 2026. En su segunda semana en el mercado, las recetas dispensadas apenas alcanzaron las 3.700, según datos de IQVIA. La cifra supone una mejora respecto a la semana de estreno, pero palidece al compararla con la competencia: Wegovy, la píldora oral de Novo Nordisk, acumuló más de 18.400 prescripciones en un periodo equivalente. Los analistas atribuyen la diferencia a la ventaja de ser el primer actor en la categoría de GLP-1 orales.
El viernes, la acción cerró en Fráncfort a 753,70 euros, con un descenso del 4,26% en la jornada. El correctivo se intensificó hasta el punto de perforar la media móvil de 200 sesiones, situada en 782 euros, un nivel técnico que los operadores siguen con lupa. Desde enero, el valor acumula un retroceso cercano al 19%, y cotiza muy por debajo de su media de 50 días, fijada en 825 euros.
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Medicare también juega en contra
A la sombra de Foundayo se suma un contratiempo regulatorio. El programa CMS-BALANCE, diseñado para ampliar el acceso a los fármacos GLP-1 entre los beneficiarios de Medicare, ha quedado aplazado sine die. Grandes aseguradoras como CVS y UnitedHealth Group han mostrado reticencias ante la estructura actual del plan. Aunque existe un programa puente —el Medicare GLP-1 Bridge— que arrancará el 1 de julio de 2026 y ofrecerá Zepbound y Foundayo a un precio neto de 245 dólares mensuales hasta finales de 2027, la incertidumbre pesa sobre las previsiones de ingresos en el segmento.
El negocio principal, intacto
Pese al ruido en torno al nuevo fármaco, el corazón del negocio late con fuerza. Mounjaro y Zepbound, los dos grandes blockbusters de Eli Lilly, suman conjuntamente más de 1,3 millones de recetas semanales. La compañía mantiene una cuota de mercado del 59% en las nuevas prescripciones de GLP-1, un dato que los analistas de Wall Street no pasan por alto. Morgan Stanley ha elevado recientemente su precio objetivo hasta los 1.327 dólares, mientras que Guggenheim reitera su recomendación de compra con un valor justo de 1.183 dólares.
La cita del 30 de abril
El próximo martes, antes de la apertura del mercado, Eli Lilly presentará sus cuentas del primer trimestre. El consenso de analistas anticipa un beneficio por acción de entre 7,26 y 7,52 dólares, con unos ingresos que oscilarían entre 17.600 y 17.800 millones de dólares, lo que supondría un avance del 38% interanual. Para el conjunto del ejercicio, la compañía mantiene su previsión de ganancias por título entre 33,50 y 35,00 dólares, respaldada por una guía de ingresos de al menos 80.000 millones.
En el plano científico, la farmacéutica también avanza: un estudio renal sobre el compuesto experimental LY3537982 ha completado la fase de recogida de datos, lo que reduce los riesgos en las primeras etapas de su pipeline. Sin embargo, toda la atención estará puesta en la comparecencia del equipo directivo. Deberá explicar por qué Foundayo no termina de despegar y, sobre todo, convencer al mercado de que el tropiezo inicial no es más que un bache en una hoja de ruta que sigue siendo sólida.
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