Las acciones de Uranium Energy cortaron la sangría el viernes con una subida del 4,56%, hasta los 9,64 euros, después de que el mercado castigara duramente los resultados del tercer trimestre fiscal. El 9 de junio, fecha de la publicación, el título llegó a hundirse un 18% con un volumen de negociación duplicado, borrando de un plumazo gran parte de las ganancias acumuladas en el año. En los últimos treinta días, el retroceso acumulado asciende al 26%.
El origen del batacazo hay que buscarlo en unas cuentas que decepcionaron con claridad. La compañía minera registró una pérdida neta de 0,11 dólares por acción, muy por encima de los 0,03 dólares que anticipaba el consenso de analistas. El incremento del déficit respecto al mismo trimestre del año anterior refleja el elevado ritmo de gasto que exige su ambicioso plan de expansión: desarrollo de nuevas minas, construcción de infraestructura y creación de una cadena de combustible nuclear estadounidense.
En el terreno operativo, sin embargo, el avance es tangible. La mina Burke Hollow —la primera instalación de recuperación in situ que se pone en marcha en Estados Unidos en más de una década— ya está produciendo. A esto se suma la ampliación de capacidad autorizada en Christensen Ranch, en Wyoming. Uranium Energy se convierte así en la única empresa del país con dos plataformas de producción activas. Durante el trimestre, la producción alcanzó las 32.000 libras de concentrado de uranio, con un coste unitario de 54,61 dólares por libra, lastrado por retrasos regulatorios y mayores impuestos estatales. La dirección prevé que las tasas de extracción mejoren en el cuarto trimestre.
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Pese a las pérdidas contables, la salud financiera del grupo no se discute. La compañía atesora 794 millones de dólares en efectivo y está completamente libre de deuda. Solo en los nueve primeros meses del ejercicio fiscal, ha captado más de 508 millones de dólares mediante emisiones de nuevas acciones. Ese colchón permite financiar sin apuros una estrategia que apuesta por retener el uranio extraído hasta que los precios alcancen niveles más atractivos.
Los analistas, lejos de retirar su apoyo, han optado por ajustar los números. HC Wainwright redujo su estimación de beneficio para el conjunto del año hasta una pérdida de 0,14 dólares por título, pero mantiene la recomendación de compra con un precio objetivo de 26,75 dólares. Goldman Sachs también reitera su consejo de adquirir el valor, con un objetivo de 16,00 dólares. La disciplina inversora se apoya en la solidez de la caja y en el potencial de la cartera de proyectos.
El siguiente hito importante llegará en la primera mitad de 2027, cuando la compañía publique un estudio detallado de costes para la refinería de uranio que planea construir en suelo estadounidense. Por ahora, el mercado castiga el desfase entre las fuertes inversiones presentes y la ausencia de ingresos por ventas, pero la hoja de ruta a largo plazo sigue intacta. El precio de cierre del viernes, 9,64 euros, deja el título un 45% por debajo de su máximo anual de enero, lo que para muchos inversores ya supone una oportunidad de entrada tras el desplome.
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