La cotización de SpaceX ha vivido una semana de contrastes. Este miércoles 8 de julio de 2026, la empresa de Elon Musk entra oficialmente en el Nasdaq-100 con un peso del 1,34%, lo que, según cálculos de JPMorgan, podría generar flujos pasivos de unos 4.300 millones de dólares. Sin embargo, la acción no ha respondido al esperado viento de cola indexado: en la sesión del martes se desplomó más de un 5%, hasta situarse en torno a los 151-160 dólares, muy lejos del máximo histórico de 225,64 dólares registrado a mediados de junio.
El fin del período de silencio posterior a la salida a bolsa –que tuvo lugar en junio– ha desatado una oleada de análisis por parte de más de una docena de bancos de Wall Street. El consenso se muestra mayoritariamente optimista: más del 80% de las firmas inician la cobertura con recomendaciones de compra. El precio objetivo medio a doce meses se sitúa en 236 dólares, lo que implica un potencial alcista cercano al 56% desde los niveles actuales. La nota más agresiva la pone Raymond James, con un objetivo de 800 dólares, calificando la plataforma Starship como "la innovación industrial definitoria de nuestra generación". En el extremo opuesto, CFRA ha emitido una recomendación de venta con un precio objetivo de 115 dólares, argumentando que los plazos de reutilización completa del Starship son aún inciertos y que varios proyectos carecen de pruebas concluyentes.
Pero el optimismo de los analistas choca con varios frentes abiertos que lastran el valor. El primero, una demanda contra el centro de datos Colossus, propiedad de SpaceX. Los demandantes acusan a la compañía de operar turbinas de gas sin los permisos necesarios y exigen el cierre inmediato de las instalaciones. Si la justicia les da la razón, peligra un contrato multimillonario con la firma de inteligencia artificial Anthropic, valorado en 45.000 millones de dólares. La incertidumbre sobre este litigio ha contribuido a la presión vendedora.
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A esto se suma el ruido en torno a una posible fusión con Tesla. JPMorgan ha analizado esta hipótesis y admite que sobre el papel tendría sentido, dada la estrecha colaboración operativa entre ambos grupos –comparten personal técnico e infraestructura de IA–. Sin embargo, el banco señala obstáculos regulatorios formidables, especialmente en China, y recuerda que Elon Musk controla alrededor del 85% de los derechos de voto de SpaceX, frente al 20% en Tesla. Una operación así diluiría masivamente a los accionistas de Tesla, que reaccionaron con una caída del 4% en sus títulos tras conocerse las especulaciones. El patrimonio de Musk se ha reducido en más de 500.000 millones desde el pico de valoración.
Otro factor que pesa es la inminente liberación de acciones tras el periodo de bloqueo. Actualmente, menos del 5% del capital flota libremente en el mercado. La primera tanda de ventas por parte de los insiders podrá ejecutarse justo después de la publicación de los resultados trimestrales, prevista para finales de julio o agosto. El temor a una avalancha de títulos adicionales está deprimiendo la cotización.
A pesar de todo, la operativa de SpaceX sigue mostrando músculo. El 7 de julio realizó su lanzamiento número 79 del año, la misión Transporter-17, que puso en órbita baja 81 satélites. Entre ellos viajaba el BOHR Satellite de City Labs, el primer satélite comercial de propulsión nuclear, que probará una tecnología betavoltaica basada en tritio. En el primer semestre de 2026, SpaceX desplegó 1.589 satélites –un 6,7% más que en el mismo periodo de 2025–, de los cuales el 80% fueron para engrosar la constelación Starlink. Al ritmo actual, la compañía superará los 3.000 satélites lanzados en todo el año. La reutilización del Falcon 9, con ciclos de rotación cada vez más cortos, sigue siendo la clave de esta capacidad.
La inclusión en el Nasdaq-100, la nueva cobertura de analistas y la demanda mecánica de los fondos indexados deberían, en teoría, proporcionar liquidez adicional en las próximas semanas. Pero la brecha entre el precio actual y el objetivo medio de 236 dólares solo se cerrará si SpaceX logra disipar las dudas sobre el Starship, sortear los litigios y despejar el horizonte regulatorio. De momento, el mercado prefiere mantener la cautela.
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