El segundo intento de lanzamiento de la nueva generación Starship V3 terminó en fracaso el 16 de julio. Cuatro de los 33 motores Raptor del superpropulsor no se encendieron durante la cuenta atrás, y el sistema automático abortó la misión en tierra firme. La noticia cayó como un jarro de agua fría sobre una cotización que ya venía tocada: al cierre de la sesión, el título se dejó un 4,47% en el parqué europeo, hasta los 109,52 euros, y en Estados Unidos cerró a 131,11 dólares, por primera vez desde el estreno bursátil por debajo del precio de salida de 135 dólares. En el after-hours, el desplome se aceleró hasta la zona de los 124 dólares.
El fallo técnico ha sido el detonante de una nueva sacudida, pero la presión sobre SpaceX venía de lejos. Desde que la compañía tocó un máximo histórico de 225 dólares tras el debut del 12 de junio —la OPI más grande de la historia, con un volumen de 85.700 millones de dólares—, el valor ha perdido cerca del 40%. La capitalización bursátil se ha evaporado en aproximadamente 1,2 billones de dólares, según NBC News y AOL, y la fortuna de Elon Musk se ha reducido de 1,32 billones a unos 850.000 millones.
En este escenario de debilidad, los vendedores en corto han encontrado un filón. Según Ortex Technologies, el beneficio contable acumulado por las apuestas bajistas asciende a 8.700 millones de dólares, una cifra que ha ido creciendo a medida que la acción se deslizaba desde el entorno de los 225 dólares hasta perforar los 135. El porcentaje de títulos prestados para vender en corto ha pasado del 5-7% de hace semanas al 29% del free float actual, lo que equivale a unos 25.000 millones de dólares en posiciones cortas. Ortex calcula que cada dólar de variación en el precio mueve más de 300 millones en el lado bajista.
La estrecha flotación libre —apenas un 5% de los 13.000 millones de acciones totales están en circulación— agrava el impacto de esas posiciones. Aunque el beneficio de los cortos es cuantioso, la elevada concentración convierte al valor en candidato a un brusco rebote si los alcistas fuerzan una cobertura masiva. El RSI se sitúa en 35,4, muy cerca de la zona de sobreventa, y la volatilidad a 30 días supera el 92%, lo que anticipa movimientos bruscos en cualquier dirección.
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La cautela también se ha instalado entre los analistas, aunque la mayoría sigue respaldando el valor. De los 31 expertos que cubren SpaceX, 27 recomiendan compra con un precio objetivo medio de 242 dólares. Deutsche Bank inició cobertura con un objetivo de 255 dólares. Piper Sandler, en cambio, arrancó con un rating de "neutral" y un precio objetivo de 156 dólares, citando factores como el vencimiento escalonado de los lock-ups y la incertidumbre sobre una posible adquisición de Tesla, además del escepticismo ante los planes de centros de datos orbitales de inteligencia artificial, cuyas inversiones anuales podrían alcanzar cifras de dos o tres dígitos en miles de millones.
JPMorgan, por su parte, prefiere esperar. El analista Seth Seifman recomienda prudencia ante los problemas técnicos acumulados. La gestora Cathie Wood, sin embargo, aprovechó la caída del 15 de julio para comprar aproximadamente 123.000 títulos por 17 millones de dólares, según Oninvest.
El próximo 6 de agosto marca la primera fecha relevante en el calendario de vencimientos de restricciones de venta para accionistas internos. A partir de ese día empezarán a liberarse bloques significativos de acciones, y KeyBanc estima que alrededor del 11% del volumen total podría quedar disponible en torno al próximo informe trimestral. La participación de Elon Musk, que controla un 42% del capital, permanecerá bloqueada hasta junio de 2027.
SpaceX cerró 2025 con unos ingresos de 18.700 millones de dólares, un 33% más que el ejercicio anterior, pero con unas pérdidas netas de 4.900 millones. La compañía confía ahora en que el tercer intento de lanzamiento, previsto para principios de la próxima semana, permita desplegar los primeros 20 satélites Starlink V3 operativos y demostrar la reencendido de motores en el espacio. De lograrlo, el valor podría recuperar parte del terreno perdido; de lo contrario, el próximo episodio de la saga amenaza con dejar el título aún más cerca del abismo.
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