Los nuevos datos presentados en el congreso de la Asociación Americana de Diabetes (ADA) en Nueva Orleans sitúan a Novo Nordisk en un terreno científico difícil de rebatir, aunque la cotización sigue anclada en terreno negativo. Un análisis post-hoc del estudio SELECT reveló que semaglutid 2,4 mg recortó en un 52% la incidencia de apnea obstructiva del sueño: solo 30 nuevos casos frente a 65 con placebo, lo que arroja un hazard ratio de 0,48. El mismo estudio mostró además una reducción del 42% en complicaciones relacionadas con el asma (27 eventos frente a 46, HR 0,58). La compañía danesa desembarcó en Nueva Orleans con 40 resúmenes científicos y un mensaje claro: semaglutid no es solo un fármaco metabólico, sino una herramienta con potencial en múltiples patologías.
Más allá de los datos retrospectivos, Novo Nordisk también presentó en el foro los resultados de fase 3 de CagriSema —la combinación fija de semaglutid y el análogo de amilina cagrilintid— procedentes de los estudios REIMAGINE 1 a 3, centrados en el control glucémico y la reducción de peso en pacientes con diabetes tipo 2. CagriSema ya fue presentado ante la FDA en diciembre de 2025 y se espera una decisión regulatoria en el cuarto trimestre de 2026. La cartera se completó con datos de IcoSema y efruxifermin, dos activos que refuerzan la diversidad de la línea de investigación.
La apuesta por la innovación no se limita a semaglutid. Zenagamtid —también conocido como amycretin, un agonista unimolecular de GLP-1 y amilina— cumplió su objetivo primario en un ensayo de fase 2 con 262 adultos con diabetes tipo 2 que no lograban un control adecuado con metformina. En todas las dosis probadas se observó una reducción significativa de la HbA1c, y a partir de 1,5 mg se registró además una pérdida de peso relevante a las 36 semanas. La compañía planea iniciar un programa de fase 3 para diabetes tipo 2 en el segundo semestre de 2026. A esto se suman dos estudios de fase temprana recién iniciados: NNC0497-0040 para obesidad y diabetes, y NNC0113-5840, cuya primera solicitud se presentó en abril de 2026, aún en fase de seguridad sin fechas de lectura concretas.
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En paralelo al despliegue científico, Novo Nordisk cerró un acuerdo estratégico con Veru Inc. El pasado 2 de junio, Veru anunció un convenio de suministro clínico para el estudio PLATEAU, un ensayo de fase 2b doble ciego y controlado con placebo que evaluará enobosarm en aproximadamente 200 pacientes de 65 años o más con obesidad tratados simultáneamente con semaglutid. Los objetivos incluyen peso corporal, masa muscular, densidad ósea y función física. Novo Nordisk proporcionará Wegovy de forma gratuita durante el estudio y, a cambio, obtendrá un derecho de primera negociación sobre cualquier oportunidad comercial futura de la combinación enobosarm-GLP-1. El día del anuncio, la acción rebotó cerca de un 4%, un impulso que no bastó para cambiar la tendencia.
A pesar de la batería de noticias positivas, el mercado sigue sin dar tregua. El viernes la cotización cerró en 37,27 euros, un 10% por debajo de su media móvil de 200 sesiones (41,66 euros) y un 47% por debajo del máximo de 52 semanas de 70,13 euros alcanzado en junio de 2025. En lo que va de año, el título acumula una caída del 16,58% y en el último ejercicio el descenso supera el 40%. El escepticismo responde a la creciente competencia en el mercado GLP-1 —especialmente con el oral Foundayo de Eli Lilly—, la incertidumbre sobre la política de precios farmacéuticos en Estados Unidos y las sucesivas advertencias de beneficios que han lastrado el valor.
La propia compañía intentó contener el pesimismo con una ligera mejora de sus previsiones anuales tras los resultados del primer trimestre, mejores de lo esperado. Ahora espera que los ingresos y el beneficio operativo a tipos de cambio constantes disminuyan entre un 4% y un 12% en 2026, frente al rango anterior del 5% al 13%. No es un salvavidas, pero sí un primer síntoma de estabilización. Además, el programa de recompra de acciones, lanzado en febrero de 2026 con un volumen total de hasta 15.000 millones de coronas danesas en doce meses, avanza sin contratiempos: hasta finales de mayo se habían readquirido cerca de 17,9 millones de títulos clase B a un precio medio de 263,47 coronas, por un importe aproximado de 4.710 millones de coronas.
A partir del 1 de julio de 2026 entrará en vigor el acuerdo de “nación más favorecida” que ampliará el acceso a Wegovy y Ozempic a través de Medicare Parte D, Medicaid y copagos directos. El impacto de este marco de precios en las ventas del segundo semestre se conocerá el próximo 5 de agosto, cuando Novo Nordisk publique sus resultados trimestrales. La estrategia de inundar el congreso de la ADA con datos que abarcan corazón, pulmón, hígado y metabolismo no es casual: se trata de un escudo frente a la competencia y también frente a los negociadores de precios. Por ahora, la ciencia avanza más rápido que la confianza bursátil.
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