La petrolera brasileña afronta un tramo final de año con dos frentes abiertos que condicionan la lectura de sus próximas cuentas. Por un lado, la compañía prevé importar en noviembre alrededor de 125.000 barriles diarios de diésel para rellenar unos inventarios mermados por las paradas de sus refinerías. Por otro, la presentación de los resultados del tercer trimestre de 2026 ya tiene fecha: el 11 de noviembre, según la comunicación obligatoria remitida por la empresa el miércoles, que incluirá retransmisión por internet con traducción simultánea al inglés.
Un diciembre sin compras exteriores
El plan de suministro dibuja una progresiva normalización. Para diciembre, Petrobras confía en no necesitar diésel del exterior, lo que convertiría ese mes en la prueba de fuego para comprobar si la reconstrucción de existencias avanza según lo previsto. Las cifras de noviembre se sitúan algo por debajo de las de octubre, aunque por encima de la media del ejercicio. Entre julio y septiembre, la compañía importó 110.000 barriles diarios de este combustible; en los nueve primeros meses del año, la media fue de 103.000 barriles al día.
El origen de ese esfuerzo de reposición está en los paros técnicos de las refinerías. A ello se suma una actividad de procesamiento elevada: la utilización de las plantas alcanzó el 99% en el tercer trimestre y el 98% en octubre, nivel que un directivo de la empresa espera mantener también en noviembre y diciembre. El trimestre dejó además un récord de producción de diésel de 769.000 barriles diarios.
Producción al alza antes de rendir cuentas
Mientras se recompone el inventario, la atención se desplaza hacia las cifras que la petrolera publicará el 11 de noviembre. La producción del periodo alcanzó los 3,51 millones de barriles equivalentes de petróleo al día, con un avance del 11,7% interanual y del 5,3% frente al trimestre anterior. Ese volumen deberá traducirse en una mejora de los ingresos para justificar el optimismo que ya recogen las estimaciones.
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El consenso de Zacks anticipa un beneficio de 1,23 dólares por acción y una facturación de 31.300 millones de dólares. La previsión de ganancias se ha revisado al alza un 1,7% en los últimos 30 días, de modo que el listón para sorprender ha subido. Respecto al mismo periodo del año anterior, los analistas calculan un incremento del beneficio del 50% y de los ingresos del 33,3%.
Nuevos barriles y materias primas
La actividad operativa no se detiene. La plataforma P-78, en el campo de Búzios, alcanzó el 31 de octubre su capacidad nominal de 180.000 barriles de petróleo diarios, tras la puesta en marcha del pozo BUZ 100. En el terreno exploratorio, la compañía informó el 29 de octubre de un tercer intervalo con presencia de crudo en el sondeo Morpho, situado en el bloque offshore FZA-M-59 frente a Amapá; el anuncio no acredita por sí mismo la viabilidad comercial del hallazgo.
A esas novedades se suman otros movimientos comerciales: el 30 de octubre se abrió una licitación para contratos de suministro de biometano a largo plazo, y dos días antes la empresa adjudicó en la décima subasta estatal de crudo al contado de Brasil dos cargas que suman cerca de un millón de barriles.
El mercado no acompaña
Pese al crecimiento de los volúmenes y a la mejora de las previsiones, el título cedió un 3,5% en la sesión previa. Con ese telón de fondo, el inversor tiene dos referencias concretas para evaluar el trimestre: la ejecución del plan de reposición de existencias y la capacidad de convertir la mayor producción en beneficios. Si ambas piezas encajan y la necesidad de importar diésel se disipa en diciembre como está previsto, la compañía dispondrá de argumentos para una lectura más favorable de su evolución operativa.
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