El mercado de software vive su particular pesadilla. El término SaaSpocalypse recorre los corrillos bursátiles mientras Palantir, otrora estrella indiscutible de la inteligencia artificial, se debate entre dos fuerzas opuestas. De un lado, un crecimiento operativo arrollador en Estados Unidos; del otro, un rechazo creciente en Europa que amenaza con socavar su expansión global. La acción cotiza a 95,07 euros, apenas un suspiro por encima del mínimo de 52 semanas —93,30 euros—, y acumula un desplome del 34% desde enero.
El castigo bursátil obedece a una tormenta perfecta. El inversor estrella Michael Burry ha intensificado sus apuestas bajistas, calificando a la compañía de "castillo de arena" sobrevalorado. Datos que respaldan su tesis: la relación precio-beneficio esperada alcanza 77 veces, casi el triple de la mediana del sector (24). Pero el golpe más duro llega desde la geopolítica. El servicio de inteligencia francés DGSI ha rescindido su contrato con Palantir para pasarse al rival local ChapsVision. La tendencia se replica en Reino Unido: el Ayuntamiento de Sheffield ha bloqueado nuevos acuerdos para el sistema sanitario NHS, y la cláusula de salida del contrato principal, prevista para febrero de 2027, pende como una espada de Damocles. Europa prioriza su soberanía digital y eso cierra puertas a proveedores estadounidenses. Nuevos competidores como Anthropic intensifican aún más la presión.
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Sin embargo, los números internos cuentan una historia muy distinta. En el primer trimestre fiscal de 2026, Palantir facturó 1.630 millones de dólares, un 85% más que el año anterior, superando las expectativas del consenso. El negocio estadounidense creció un 104%, y dentro de él, el segmento comercial privado se disparó un 133%. La firma Wolfe Research le otorga la mejor posición competitiva del mercado para productos de inteligencia artificial. Los márgenes apuntalan la solidez financiera: un 84% de margen bruto, un 51% de margen de flujo de caja libre, cero deuda y 2.290 millones de dólares en efectivo. Ese músculo ha llevado al consenso de analistas a fijar un precio objetivo medio de 160,97 euros, un potencial de revalorización superior al 70% desde los niveles actuales.
Técnicamente, la acción muestra señales mixtas. El RSI, en 28,4, indica condiciones de sobreventa extrema, mientras que la relación PEG de 0,39 refuerza la tesis de una infravaloración injustificada. Pero los osos señalan la distancia del 31% respecto a la media móvil de 200 sesiones. El soporte clave está en el mínimo anual de 93,30 euros; perderlo abriría la puerta a la zona psicológica de 100 dólares. Para soñar con un giro alcista sostenible, el precio debería recuperar la media de 50 días, situada en 116,94 euros.
El próximo catalizador llegará a principios de agosto de 2026, cuando Palantir publique los resultados del segundo trimestre. La dirección elevó recientemente su previsión anual hasta los 7.650 millones de dólares, un ritmo que, de confirmarse, desmontaría la narrativa del castillo de arena. Si, por el contrario, el negocio estadounidense mostrara flaqueza o el muro soberano europeo se ensanchara, el siguiente envite bajista podría ser aún más violento. El mercado, dividido en dos extremos, espera la respuesta.
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