El gigante del análisis de datos se encuentra en una encrucijada. Mientras su negocio se acelera gracias a contratos militares de primer orden —con Ucrania y el Ejército de EE.UU. como punta de lanza—, dos frentes empañan el horizonte: la polémica sobre el acceso a datos de pacientes del NHS británico y unas métricas de valoración que siguen siendo un desafío incluso para los inversores más optimistas. La acción cotiza a 115,62 euros y acumula un descenso del 19,2% en lo que va de año. Desde su último máximo, el retroceso supera el 33%.
En el campo de la defensa, la historia de crecimiento cobra fuerza. El consejero delegado, Alex Karp, viajó a Kiev para reunirse con el presidente Volodimir Zelenski y el ministro Mijailo Fedorov. El objetivo: ampliar el «Brave1 Dataroom», un entorno que entrena modelos de IA con datos reales del campo de batalla. La meta es alcanzar una tasa de intercepción del 95% contra las amenazas aéreas, en especial las 27.000 drones Shahed que Rusia despliega. Más de un centenar de empresas participan en la plataforma, donde ya se entrenan más de 80 modelos de IA. Los avances son tangibles: el marcado de datos es un 90% más rápido y la precisión de las intercepciones ha mejorado un 40%.
Paralelamente, en Washington el interés se dispara. El secretario del Ejército de EE.UU., Dan Driscoll, reconoció ante el Senado que el sistema ucraniano «Delta» supera a las capacidades estadounidenses en integración de sensores, drones y armamento. La respuesta es una operación bautizada como «Operación Jailbreak» en Fort Carson, donde Palantir colabora con Boeing, Lockheed Martin y Anduril para derribar barreras de software y lograr flujos de datos en tiempo real.
Pero el frente que más inquieta a los inversores no está en el este de Europa, sino en Reino Unido. El proyecto Federated Data Platform (FDP) del NHS, valorado en 330 millones de libras, ha sido objeto de una controversia sobre el acceso a los datos de los pacientes. NHS England ha ampliado los roles de administración, permitiendo que personal de contratistas externos —entre ellos empleados de Palantir— pueda acceder a sistemas protegidos como el National Data Integration Tenant (NDIT). Documentos internos advierten de un riesgo para la confianza pública en la privacidad y los controles técnicos.
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Palantir rechaza de plano las acusaciones. Un portavoz insiste en que la compañía opera únicamente como procesadora de datos bajo las instrucciones del cliente, y que cualquier uso no autorizado sería «técnicamente imposible» gracias a los controles del NHS. Sin embargo, el daño reputacional ya está servido. En un negocio que depende de la confianza de los gobiernos, cada nuevo detalle sobre roles, permisos y cadenas de control se convierte en un factor de riesgo para la cotización.
Frente al ruido político, los resultados financieros siguen mostrando una fortaleza indiscutible. En el primer trimestre, los ingresos se dispararon un 85%, hasta 1.630 millones de dólares, mientras que el beneficio ajustado por acción se duplicó hasta los 0,33 dólares. La compañía también elevó sus previsiones para el conjunto del año. Aun así, la valoración no deja margen para el error: Palantir cotiza a 150 veces el beneficio y a 70 veces las ventas. Para los alcistas, es el precio del crecimiento a largo plazo; para los escépticos, una burbuja en ciernes.
Entre los optimistas destaca el analista de Freedom Capital Almas Almaganbetov, que ha elevado el precio objetivo de 170 a 230 dólares, lo que implica un potencial de revalorización del 70% desde los niveles actuales en EE.UU. Su argumento: la demanda gubernamental supera la capacidad de respuesta a corto plazo, y la empresa prioriza los contratos públicos frente al negocio comercial, una decisión estratégica aunque no necesariamente positiva para los márgenes.
En el lado contrario, el inversor Michael Burry mantiene su apuesta bajista, y el mercado sigue dando la espalda a los valores de inteligencia artificial pura en favor de chips e infraestructura cloud. Técnicamente, el título se sitúa un 7,25% por debajo de su media móvil de 50 días y un 17,4% por debajo de la media de largo plazo. Recuperar la primera sería una señal de alivio para un valor que necesita demostrar que su crecimiento vertiginoso puede compensar una prima de riesgo cada vez más exigente.
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