Las fuertes cifras de empleo en Estados Unidos han desatado un nerviosismo que golpea con especial dureza a los valores tecnológicos apalancados. Oracle, que el miércoles 10 de junio publica los resultados de su cuarto trimestre fiscal de 2026, acumula una caída del 13% en solo siete sesiones bursátiles, hasta los 185,46 euros por acción. El detonante fue el informe de empleo de mayo: 172.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 85.000 esperados, y una tasa de paro del 4,3% que ha llevado a los mercados de futuros a descontar una probabilidad superior al 60% de una subida de tipos antes de que acabe el año. El Nasdaq se hundió un 4,18% el 5 de junio, su mayor descenso en una sola jornada desde 2025, y Oracle, como valor expuesto a la inteligencia artificial y con una elevada deuda, sufrió un castigo desproporcionado.
Sin embargo, la narrativa alcista en torno al negocio cloud se mantiene intacta entre los analistas. Jefferies, con Brent Thill al frente, reiteró su recomendación de compra y un objetivo de 320 dólares, argumentando que los cuellos de botella en Oracle Cloud Infrastructure (OCI) se están disipando, lo que permitirá capturar plenamente la creciente demanda de servicios de inteligencia artificial. TD Cowen elevó su precio objetivo de 250 a 300 dólares, mientras que Evercore ISI lo subió hasta 245 dólares, destacando una cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares, alimentada por contratos cloud a largo plazo con OpenAI y Meta. En el extremo más optimista, BTIG mantiene un objetivo de 400 dólares, y Cantor Fitzgerald apunta a 284 dólares. La Deutsche Bank también ha reiterado su consejo de compra.
Ese abultado backlog contrasta con la creciente carga financiera. La deuda a largo plazo de Oracle se ha disparado hasta los 124.000 millones de dólares, frente a los 85.000 millones del año anterior. La compañía prevé invertir entre 45.000 y 50.000 millones de dólares en OCI hasta 2026, una apuesta que muchos analistas consideran justificada por el acuerdo quinquenal con OpenAI valorado en 300.000 millones de dólares. No obstante, el mercado exige resultados tangibles. El flujo de caja y la capacidad de la compañía para convertir esos contratos en ingresos recurrentes serán el verdadero foco de atención en la presentación de resultados.
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Mientras tanto, inversores institucionales han aprovechado la corrección para aumentar posiciones. Cantillon Capital Management elevó su participación hasta aproximadamente 861.000 acciones. Contrarius Group Holdings, por su parte, entró de nuevo en el cuarto trimestre de 2025 con la compra de más de 930.000 títulos por unos 181 millones de dólares. Estas apuestas reflejan que, pese a la volatilidad, el relato de la inteligencia artificial sigue atrayendo capital paciente.
En el plano técnico, la acción cotiza un 20% por encima de su media móvil de 50 sesiones, situada en 154,23 euros, y el RSI de 56,6 puntos indica que no está en zona de sobreventa. Los analistas señalan que el área entre 200 y 210 euros actúa como primera zona de soporte, mientras que la formación de doble suelo en 137 euros, con línea de cuello en 171 euros, marca un soporte más profundo. Si los números del miércoles convencen, el camino hacia los 245-260 euros quedaría despejado. Pero la acción acumula una caída del 34% desde su máximo de septiembre de 280,70 euros, y en el año aún se mantiene un 11% en positivo.
Las estimaciones del consenso apuntan a un beneficio por acción de 1,96 dólares, un 15% más que hace un año, y unos ingresos trimestrales de 19.100 millones de dólares, lo que supondría un avance del 20%. El verdadero termómetro será el crecimiento del negocio cloud. Algunos analistas proyectan un alza de entre el 46% y el 50% en los ingresos de OCI, mientras que la dirección se ha marcado como meta alcanzar 90.000 millones de dólares de facturación anual para el ejercicio 2027. El miércoles, tras el cierre de Wall Street, Oracle tendrá que demostrar que su apuesta por la inteligencia artificial no solo genera pedidos, sino también rentabilidad en un entorno de tipos al alza.
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