La secuencia de acontecimientos que rodea a Nvidia en las últimas semanas dibuja un panorama poco habitual: resultados que duplican el negocio, una cascada de revisiones alcistas por parte de la banca de inversión y, sin embargo, una cotización que se mueve con una sobriedad que roza lo desconcertante. El mercado, sencillamente, ya lo había visto venir.
Los números del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 lo dejan claro: la compañía facturó 96.200 millones de dólares, un 106% más que en el mismo periodo del año anterior. Y lo que resulta aún más revelador es la orientación para el trimestre en curso: 108.000 millones de dólares, con un margen de fluctuación de más o menos el 2%. Reuters subrayaba que la cifra no solo duplica el negocio, sino que supera las previsiones que manejaba Wall Street. Para una empresa de esta dimensión, sostener ese ritmo no es un detalle menor.
Una lluvia de objetivos que dice más de lo que parece
La reacción de los analistas no se hizo esperar, aunque conviene leerla con matices. Wedbush elevó su precio objetivo el 27 de agosto hasta los 345 dólares, desde los 330 anteriores, manteniendo la recomendación de outperform. Ese mismo día, Morgan Stanley también subió su meta, de 288 a 300 dólares, con overweight sin cambios. Pero el movimiento más contundente llegó de Raymond James, que disparó su objetivo de 352 a 515 dólares y confirmó su strong buy. Días después, el 29 de agosto, Wall Street Zen elevó la recomendación a strong buy, y el 31 de agosto President Capital se sumó con una subida de 295 a 330 dólares.
No es una ola uniforme de euforia, sino más bien un abanico de valoraciones que, pese a sus diferencias, apuntan todas en la misma dirección. Que varias firmas de prestigio ajusten sus cifras en cuestión de días y mantengan sus convicciones alcistas sugiere una confianza sólida en la evolución operativa del grupo, más allá de que las metas concretas divergan sustancialmente.
A esta corriente se sumó BMO Capital, que inició cobertura el 21 de agosto con un precio objetivo de 340 dólares y recomendación de outperform. Su argumentario se apoyaba en el liderazgo de Nvidia en sistemas completos de IA, en su stack tecnológico integrado y en las participaciones estratégicas que ha ido tejiendo en otras compañías punteras del sector.
La jugada de MediaTek y el giro estratégico
Porque Nvidia ya no es solo una empresa de semiconductores. La inversión de 3.500 millones de dólares en MediaTek mediante bonos convertibles representa la mayor apuesta directa fuera de Estados Unidos en toda su historia. El objetivo declarado es profundizar en la colaboración sobre infraestructura de IA, computación local y plataformas para automoción.
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El movimiento encaja en una estrategia más amplia: la compañía se abre al diseño de chips personalizados para hyperscalers, dejando atrás la dependencia exclusiva de sus GPUs propietarias. Para el inversor, la lectura es clara: Nvidia ya no pretende blindar su dominio únicamente a través del hardware, sino mediante una red tecnológica mucho más extensa.
En paralelo, la plataforma Vera-Rubin ha entrado en plena producción. Los racks ya operan en CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius. La compañía estima que esta plataforma aportará alrededor del 20% de los ingresos del negocio de centros de datos. El portfolio se completa con el acelerador de inferencia Groq 3 LPX, que también ha alcanzado la producción total como extensión de la arquitectura Vera-Rubin.
El alcance se extiende incluso más allá de la Tierra. SpaceXAI tiene previsto utilizar las CPUs Vera para cargas de trabajo de IA basadas en agentes que impulsarán el chatbot Grok. Y ya se trabaja en una versión optimizada para el espacio de la arquitectura Vera-Rubin-NVL72, destinada al primer satélite Starmind, cuyo lanzamiento está programado para el cuarto trimestre de 2027.
Dividendo y una cotización que no termina de despegar
En medio de este despliegue inversor, Nvidia no descuida la retribución al accionista. Pagará un dividendo trimestral de 0,25 dólares por acción el 1 de octubre de 2026, con fecha de registro el 10 de septiembre del mismo año. Un gesto que confirma que las arcas de la compañía resisten el esfuerzo multimillonario en participaciones e infraestructura.
En el parqué, sin embargo, la acción muestra una calma que contrasta con el ruido de fondo. El último cierre dejó un retroceso moderado del 1,3%, hasta los 187,66 euros, tras haber cotizado previamente en 188,30 euros. El papel se sitúa así un 7,3% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 202,50 euros alcanzados a mediados de mayo, mientras que la distancia respecto al mínimo anual de septiembre del año pasado supera el 35%. En los últimos treinta días, la revalorización alcanza el 4,6%, y desde enero el avance es del 17%. El RSI, en 51,8, refleja una posición neutral: ni sobrecompra ni sobreventa.
Esa frialdad del mercado ante cifras tan contundentes tiene una explicación razonable: gran parte de las buenas noticias ya estaban descontadas. La reacción contenida a las revisiones de los analistas no invalida la tesis alcista, pero sugiere que las expectativas han madurado. La pregunta que queda sobre la mesa es si los miles de millones comprometidos en alianzas y ecosistemas externos acabarán traduciéndose en crecimiento adicional de ingresos. Por ahora, la historia de Nvidia sigue escribiéndose con mayúsculas, aunque el mercado ya no se sorprenda con la misma facilidad.
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