La foto completa de DroneShield en 2026 es la de una compañía que avanza en varios frentes a la vez: produce por primera vez en Europa, ha renovado su cúpula directiva, presume de una cartera de pedidos que roza el techo de sus propias previsiones y, sin embargo, sigue sin convencer al mercado. La acción cotiza cerca de los mínimos del año, castigada por unas cuentas que aún arrojan pérdidas y por una investigación regulatoria en Australia que no termina de despejarse.
La visibilidad que da el dinero ya contratado
El dato más relevante para el resto del ejercicio lo desveló la compañía a finales de agosto: el ingreso ya comprometido contractualmente para 2026 asciende a 240 millones de dólares australianos. Esa cifra cubre entre el 89% y el 96% del rango de facturación que la propia empresa se ha marcado para el año, de 250 a 270 millones de dólares australianos. Hace apenas dos semanas, en el avance de resultados, esa misma magnitud se situaba en 206 millones, así que el hueco que quedaba por cubrir se ha estrechado con rapidez.
Esa visibilidad se apoya además en un giro del modelo de negocio hacia lo recurrente. En el primer semestre, los ingresos recurrentes crecieron un 229% interanual, hasta 11,5 millones de dólares australianos, muy por encima del avance del 74% que experimentó la facturación total, que alcanzó los 125,8 millones. Aun así, conviene no lanzar las campanas al vuelo: lo recurrente apenas representa el 9% del total, un porcentaje todavía pequeño que limita su capacidad para transformar el balance a corto plazo.
El lastre de las pérdidas y la sombra de ASIC
Porque el crecimiento no está siendo rentable. El EBITDA operativo cerró el semestre en terreno negativo, con -12,4 millones de dólares australianos, y el resultado neto amplió sus pérdidas hasta los 32,2 millones. Esa combinación de fuerte expansión y números rojos persistentes explica en buena medida la frialdad con la que el mercado está recibiendo los avances operativos.
A ello se suma la investigación que la autoridad australiana ASIC mantiene abierta sobre las operaciones de trading alrededor de noviembre de 2025. La compañía asegura que sigue cooperando, pero la incertidumbre regulatoria pesa en la valoración. El resultado es una acción que ha perdido en torno al 40-41% desde enero y que cotiza un 41% por debajo de su media de 200 sesiones, con un RSI de 38,4 que refleja un sentimiento claramente bajista. Respecto al máximo de 52 semanas, los 3,79 dólares australianos que tocó en octubre, el retroceso ronda el 71%, aunque el título se mantiene algo más de un 32% por encima del suelo que marcó en noviembre.
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Europa, nuevo escenario industrial
Mientras el mercado digiere esas cifras, la compañía ha movido ficha en el tablero industrial. En junio completó sus primeras unidades de hardware fabricadas en Europa, un paso que interpreta como clave para atender la creciente demanda regional sin depender exclusivamente de sus plantas australianas. A principios de año ya había estrenado una nueva instalación de producción de 3.000 metros cuadrados, acompañada de la implantación de nuevos sistemas de ERP y de gestión de ventas, inversiones pensadas para digerir el aumento de pedidos de los últimos trimestres.
Esa apuesta por demostrar que su tecnología funciona sobre el terreno tuvo un escaparate de excepción en agosto, durante el Mundial de fútbol de 2026. DroneShield colaboró en la seguridad del espacio aéreo en siete sedes de Kansas City, donde registró 184 detecciones y neutralizó 48 drones no autorizados. Un despliegue de ese calibre, ante un evento de repercusión mundial, le sirve como carta de presentación frente a clientes institucionales y militares.
Nueva dirección, nuevo producto
La cúpula también ha cambiado de caras. En abril, Oleg Vornik dejó el cargo de consejero delegado y fue sustituido por Angus Bean, mientras que Peter James cedió la presidencia a Hamish McLennan tras una década al frente. El relevo se completó el 1 de julio con la incorporación del contralmirante Lee Goddard como consejero independiente no ejecutivo, un perfil que encaja con la vocación de la empresa de moverse en el ámbito de la defensa y la seguridad.
En el plano comercial, la gran apuesta para la segunda mitad del año es RfRecon, el nuevo producto estrella de hardware presentado en julio junto a la plataforma de inteligencia de radiofrecuencia RfAI-3. La producción en serie debe arrancar en los próximos meses y las primeras entregas están previstas para antes de que termine el año. El propio management reconoció en la conferencia con analistas que espera que RfRecon genere sus primeros ingresos en el segundo semestre, lo que ayudaría a cubrir el tramo que aún separa los 240 millones comprometidos de la parte alta de la guía.
Queda, eso sí, la asignatura pendiente de demostrar que el producto funciona a escala comercial. Y queda, sobre todo, la pregunta de fondo que se hacen los inversores: si una cartera de pedidos que roza el 96% de la previsión anual y un negocio recurrente que crece a triple dígito serán suficientes para transitar el camino que va del crecimiento a la rentabilidad. La respuesta no llegará hasta los próximos trimestres, cuando se compruebe si RfRecon se convierte en el catalizador que cierre la brecha entre la solidez operativa y el escepticismo bursátil.
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