La cotización de Micron aterrizó el viernes en 912,00 euros, un 6,79% más que al cierre anterior, pero todavía un 8,4% por debajo del nivel de hace siete días. El retroceso semanal ha bastado para que muchos inversores se pregunten si la imparable máquina de la inteligencia artificial empieza a mostrar grietas. Sin embargo, los números del año disipan cualquier duda sobre la magnitud de lo ocurrido: un 239% de revalorización desde enero y un 777,94% en doce meses, aunque el máximo histórico alcanzado el 25 de junio (1.103,80 euros) quede ahora a un 17,38% de distancia.
El lunes 6 de julio, la acción cotizará ex dividendo. Quienes mantengan el título recibirán 0,15 dólares por acción, con pago el 21 de julio. Para una compañía que ha multiplicado casi por nueve su valor en un año, la cuantía resulta casi testimonial. Pero el gesto recuerda que Micron sigue repartiendo dividendo, por mínimo que sea, en plena montaña rusa.
La verdadera noticia de fondo, no obstante, es la apuesta industrial. El 1 de julio, Micron firmó un acuerdo de suministro a largo plazo con General Motors, el decimosexto de este tipo que la empresa reveló en su último informe trimestral. El pacto sella plataformas de memoria y almacenamiento para la producción de vehículos, un sector que se consolida como segundo pilar de ingresos junto a los centros de datos de IA. Así, Micron intenta diversificar una demanda que hoy depende en gran medida de los hiperescalares.
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Paralelamente, la compañía mantiene su ofensiva de capacidad. En Hiroshima construye una nueva fábrica por 9.300 millones de dólares, cuyas primeras entregas comerciales están previstas para el verano de 2028. A ello se suman las plantas de Boise y el megaproyecto de Nueva York, valorado en 100.000 millones de dólares. La producción total de memoria de alto ancho de banda (HBM) para 2026 ya está vendida, con contratos plurianuales a precio fijo que aseguran márgenes récord y una previsibilidad inédita en la volátil industria de los chips.
Pero el mercado, a veces, mira más allá de los fundamentales. El 1 de julio, el índice Philadelphia Semiconductor cayó con fuerza después de que se conociera que Meta Platforms planea vender capacidad sobrante de sus centros de datos. Para algunos inversores, la noticia fue una bandera roja: si incluso un hiperscalar como Meta se desprende de capacidad, quizá la demanda de IA no sea tan ilimitada como se presume. Esta presión se suma a la rotación sectorial que, en las últimas jornadas, está llevando capital desde la tecnología hacia valores defensivos.
A pesar del ruido, los analistas de Wall Street mantienen una visión mayoritariamente positiva. El precio objetivo medio se sitúa en 1.298,62 euros, lo que representa un potencial alcista del 42,4% desde el cierre actual. Algunas casas incluso elevan la diana hasta los 2.000 euros. El indicador RSI, en 52,2, refleja un mercado neutro, ni sobrecomprado ni sobrevendido. La media de 50 sesiones (762,26 euros) queda muy por debajo, y la de 200 (391,42 euros) todavía más, señal de la velocidad a la que se ha revalorizado el título.
La volatilidad anualizada del 116% advierte de que los sobresaltos continuarán. En este contexto, los datos macro de la próxima semana —el ISM de servicios estadounidense y las actas de la última reunión de la Fed— podrían agitarlo todo aún más. Para Micron, la tensión esencial no es si la demanda de memoria es real; lo es, y el mercado global de semiconductores de memoria superará este año el billón de dólares. La cuestión es si las valoraciones actuales ya han descontado un futuro demasiado perfecto. Hasta que Samsung y SK Hynix activen sus nuevas líneas en 2027, Micron disfruta de un estrecho cuello de botella. La verdadera prueba llegará cuando la oferta se normalice.
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