Dos congresistas estadounidenses compraron acciones de SpaceX justo después de su salida a bolsa, y sus cargos en comités clave han abierto un frente de escrutinio. El republicano Dan Meuser, miembro del comité de servicios financieros que regula los mercados, invirtió hasta 50.000 dólares el 15 de junio; el demócrata Gil Cisneros, del comité de fuerzas armadas que supervisa al Pentágono —uno de los mayores clientes de la compañía—, destinó hasta 15.000 dólares tres días después. Cisneros asegura que gestores externos manejan su cartera, pero las transacciones ya han reavivado el debate sobre posibles conflictos de interés en un sector estratégico.
La controversia política, sin embargo, es solo una capa más de las tensiones que rodean al título. Morningstar sitúa el valor razonable de SpaceX en tan solo 63 dólares por acción, lo que implica una sobrevaloración del 169% frente al precio actual de 162 dólares. Incluso en el escenario más optimista, el llamado Moonshot, los analistas de la firma solo alcanzan los 154 dólares. En el extremo opuesto, el consenso de Wall Street fija un precio objetivo medio de 188,17 dólares, un 19% por encima del cierre reciente, y Wedbush ya ha marcado un blanco de 190 dólares de la mano del analista Dan Ives, que ve en SpaceX un gigante emergente de la inteligencia artificial y la conectividad.
El calendario se acelera: el martes 7 de julio la acción entrará en el Nasdaq-100, lo que obligará a los fondos indexados a comprar títulos de forma mecánica y disparará el volumen de negociación. Ese mismo día termina la conocida como quiet period para los bancos colocadores, y se espera una avalancha de nuevas recomendaciones que podría definir el rumbo a corto plazo. La jornada concentra, por tanto, dos catalizadores de enorme peso que pondrán a prueba la valoración actual.
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El debut del 12 de junio no pudo ser más volátil. SpaceX salió con un precio de emisión de 135 dólares y una capitalización superior a dos billones de dólares, una de las OPV más grandes de los últimos años. En la primera sesión los títulos llegaron a dispararse hasta los 225,64 dólares, para después caer por debajo de los 150 dólares. Desde ese récord intradía, la compañía ha perdido cerca de 600.000 millones de dólares en valor de mercado. El último cierre en 162 dólares refleja una calma tensa.
Octubre traerá otro examen de calado. Ese mes expira el periodo de bloqueo para los primeros inversores, que podrían poner en circulación acciones por valor de hasta 800.000 millones de dólares. El free float pasaría del 5% actual a cerca del 40%, un salto de liquidez que muchos analistas consideran el mayor desafío del mercado estadounidense en el año. Los accionistas madrugadores acumulan plusvalías abultadas desde sus inversiones privadas previas a la OPV, lo que incrementa la tentación de vender.
Detrás de la pugna por el precio, los números de la compañía muestran una realidad desigual. SpaceX registró en el último ejercicio pérdidas netas de 4.900 millones de dólares con unos ingresos de 18.700 millones. El ritmo de crecimiento, superior al 33% del año anterior, se mantiene, pero las fuertes inversiones en inteligencia artificial podrían ampliar el agujero rojo en 2024. El optimismo del mercado descansa en las promesas de un mercado futuro —espacio, internet satelital e IA— que la propia SpaceX cifra en 28,5 billones de dólares.
Entre el suelo de 63 dólares que dibuja Morningstar, el techo de 188 que apunta el consenso y las compras de los legisladores que añaden ruido político, la acción navega en aguas de alta tensión. Los próximos días revelarán si el empuje del dinero pasivo y las nuevas coberturas de analistas logran imponerse al escepticismo de los más prudentes.
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