El viernes pasado, la cotización de Sivers Semiconductors rebotó con fuerza: un avance del 18,34% hasta los 5,20 euros. Detrás del salto está la eliminación de un pasivo de doce millones de dólares que el prestamista Bootstrap Europe ha convertido íntegramente en capital. La operación forma parte de una refinanciación anunciada ya en febrero, cuando la compañía sueca de chips fotónicos y de radiofrecuencia se aseguró una línea de crédito de 17 millones, de la que doce millones eran un préstamo convertible.
Bootstrap ha ejercido la opción de conversión completa a un precio de 4,77 coronas suecas por acción. El consejo de Sivers ha autorizado la emisión de 22.847.044 títulos nuevos, que se entregan directamente al acreedor mediante compensación de deuda. La empresa comunicó el movimiento como información privilegiada según el reglamento europeo de abuso de mercado.
Apenas unos días antes, Sivers había completado otra ampliación de capital dirigida, por 12.280.701 acciones a 57 coronas cada una, que reportó unos 700 millones de coronas suecas. La demanda superó la oferta y participaron tanto inversores institucionales suecos como internacionales, incluidos accionistas ya existentes. El precio de emisión supuso un descuento del 9,7% respecto al cierre del 30 de junio en el Nasdaq de Estocolmo. La suma de ambas transacciones ha elevado de forma notable el número de títulos en circulación: al cierre del primer semestre, la compañía contaba ya con 319.953.572 acciones ordinarias.
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El equipo directivo mantiene restringida la venta de sus participaciones. Los consejeros Bami Bastani, Karin Raj y Todd Thomson, junto al consejero delegado Vickram Vathulya y el director financiero Heine Thorsgaard, firmaron acuerdos de bloqueo hasta el 16 de julio en la colocación de abril, y no se han añadido nuevas restricciones para la última emisión. En el consejo, además, Joakim Nideborn ha sido designado vicepresidente, mientras Bastani continúa como presidente.
Los datos operativos ofrecen un contrapunto al entusiasmo financiero. Los ingresos del primer trimestre cayeron un 22%, hasta unos 62 millones de coronas suecas. Sin embargo, la cartera de proyectos pendientes alcanza los 799 millones de dólares, y un cliente clave de LiDAR tiene previsto iniciar la producción en serie durante el cuarto trimestre, con un programa valorado en hasta 138 millones de dólares. Vathulya interpreta las captaciones de capital no como una medida de urgencia, sino como una muestra del interés sostenido de los inversores en inteligencia artificial, comunicaciones por satélite y defensa.
El repunte del viernes no oculta la volatilidad extrema que arrastra el valor. La acción acumula un descenso del 49% desde su máximo anual de 10,23 euros alcanzado el 3 de junio, y en el último mes ha perdido casi un 38%. La media móvil de 50 sesiones se sitúa en 6,16 euros, un 15,6% por encima del precio actual, y la volatilidad anualizada a 30 días supera el 213%, una de las más altas de las bolsas europeas. El próximo 6 de agosto, con la publicación de los resultados del segundo trimestre, se verá si el capital fresco obtenido mediante la ampliación y la conversión de deuda logra estabilizar el ánimo de los inversores.
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