La compañía dirigida por Mark Zuckerberg encadena dos reveses de distinta naturaleza pero con un denominador común: la presión sobre su modelo de negocio. En California, una jueza ha denegado la petición de Meta de repetir el proceso por adicción juvenil en Instagram, abriendo la puerta a futuras demandas. En China, el regulador NDRC ha forzado la separación del startup de inteligencia artificial Manus, una adquisición que costó 2.000 millones de dólares y que ahora podría ser recomptada por sus fundadores por apenas la mitad de esa cantidad.
El frente chino se cierra con un golpe financiero significativo. Meta invirtió 2.000 millones de dólares en Manus, pero las nuevas normas de inversión de Pekín han hecho inviable la operación. Según fuentes próximas, los fundadores del startup negocian un retorno de la participación por un valor cercano a los 1.000 millones de dólares. La pérdida patrimonial es evidente, aunque Meta redobla su apuesta por la inteligencia artificial con proyectos propios: una academia de 115 millones de dólares para formar a trabajadores en la construcción de centros de datos —en EE.UU. faltan casi 350.000 operarios— y una alianza con Reliance Industries para levantar un centro de datos de IA en la India.
El frente judicial, por su parte, tiene un impacto económico inmediato menor —la multa asciende a seis millones de dólares, una cantidad irrelevante para un grupo con más de 81.000 millones en efectivo— pero el precedente legal es inquietante. La jueza rechazó el argumento de Meta de que la ley de protección de plataformas (Sección 230) la exime de responsabilidad. La clave está en el diseño consciente de la aplicación, no en los contenidos generados por los usuarios. Meta ya ha anunciado que recurrirá, pero el juicio deja al descubierto el flanco jurídico del negocio publicitario.
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A pesar de las malas noticias, los números del grupo siguen siendo formidables. En el primer trimestre, los ingresos superaron los 56.000 millones de dólares, y el beneficio operativo creció un 30%. La caja alcanzó los 81.000 millones a cierre de marzo. La dirección ya ha advertido de que los riesgos legales van en aumento, pero la potencia del negocio publicitario absorbe de momento cualquier sobresalto.
En bolsa, la acción se mueve en una horquilla estrecha: tras la noticia de Manus cayó a 488,45 euros, mientras que el fallo judicial apenas la llevó a 492,85 euros. Desde enero acumula un descenso próximo al 12% y cotiza por debajo de la media de 200 sesiones. El índice de fuerza relativa (RSI) ha caído a 35 puntos, muy cerca del umbral de sobreventa. El próximo hito en el calendario será el 15 de junio, cuando el título comience a cotizar sin derecho al dividendo trimestral de 0,525 dólares, que se pagará el 25 de junio.
El panorama dibuja a una compañía con una solidez financiera incuestionable, pero asediada por la geopolítica y la judicatura. El recurso de apelación en California y el desenlace de la desinversión en China marcarán los próximos meses. Mientras la máquina publicitaria siga generando resultados récord, Meta puede capear el temporal. La pregunta es hasta cuándo podrá mantener ese equilibrio.
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