La expansión internacional de BYD avanza a dos velocidades. Mientras el fabricante chino de vehículos eléctricos cierra acuerdos estratégicos para asegurarse volúmenes de venta fuera de sus fronteras, la guerra de precios en su mercado doméstico sigue erosionando la rentabilidad del grupo. La acción, que cotiza en torno a los 9 euros, refleja esa tensión: ayer cerró con una subida del 1,4% hasta los 9,16 euros, pero en la sesión del miércoles cedió un 1,6% y se situó en 9,01 euros. En lo que va de año, los títulos acumulan una caída del 16%. La capitalización bursátil ronda los 82.600 millones de euros.
Un acuerdo con Uber para apuntalar los canales de venta
La alianza con Uber representa el movimiento más reciente para garantizar pedidos previsibles en mercados donde el comprador particular todavía se resiste por el elevado coste de adquisición. El despliegue arrancará en Europa y Latinoamérica, para extenderse después a Oriente Próximo, Australia y Nueva Zelanda. El pacto no se limita a la entrega de vehículos: ambas compañías prevén ofertas conjuntas de financiación, seguros e infraestructura de carga, además de una futura cooperación en conducción autónoma.
Los operadores de flotas, según reconocen ambas partes, están electrificando sus vehículos a un ritmo muy superior al del cliente privado tradicional. Si BYD logra recortar el coste total para el conductor mediante condiciones ventajosas de recarga y mantenimiento, se asegura una demanda planificable que compensa la atonía del canal minorista.
Producción local para esquivar los aranceles europeos
El acuerdo con Uber sirve de antesala a una ampliación sustancial de la base fabril europea. Los planes de la compañía contemplan tres plantas de montaje y una fábrica de baterías en el continente. La ubicación del segundo centro de producción se decidirá antes de que termine 2026, y hasta entonces la planta húngara deberá demostrar que es capaz de reducir los costes unitarios según lo previsto.
La razón de fondo es arancelaria. Los elevados gravámenes que la UE aplica a los vehículos fabricados en China obligan a BYD a levantar capacidad productiva directamente en los mercados de destino, una estrategia intensiva en capital. Alfredo Altavilla señaló a Reuters que el desarrollo de capacidad europea resulta imprescindible para alcanzar los objetivos de volumen sin incumplir la normativa regional. La clave estará en si la producción local genera ventajas de coste con rapidez: solo si funcionan las economías de escala podrá defenderse el volumen de ventas previsto sin sacrificar margen de forma permanente.
Récord exportador y previsión al alza
Los números acompañan, por ahora, esa apuesta exterior. En agosto de 2026, BYD entregó 189.466 vehículos fuera de China, su mejor registro mensual. Con ese respaldo, la dirección elevó su previsión de ventas internacionales para el conjunto de 2026 hasta un rango de 1,9 a 2,0 millones de unidades. Para 2027, el fabricante se marca superar los 2,5 millones de unidades fuera de su país de origen.
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En el segundo trimestre de 2026, la facturación procedente del exterior superó por primera vez la mitad de los ingresos consolidados, y el beneficio neto aún creció un 30%, hasta 8.200 millones de yuanes. La incógnita es si esos ingresos bastarán para contrarrestar el desgaste del negocio chino.
El lastre del mercado doméstico
Porque en casa el panorama es bien distinto. El pulso por ganar cuota ha derivado en una guerra de descuentos que comprime la rentabilidad de todo el sector. Es cierto que la cuota de vehículos con propulsión alternativa sobre las ventas minoristas totales de turismos en China superó el umbral del 60% durante tres meses consecutivos. Pero ese hito llega acompañado de promociones agresivas que los analistas señalan como causa principal del deterioro de los márgenes.
Las cifras de agosto ilustran la paradoja: BYD alcanzó un nuevo máximo anual con 440.393 vehículos electrificados entregados en todo el mundo, pero su volumen puramente doméstico retrocedió un 14,3% respecto al mismo mes del año anterior.
La red de carga rápida, otro frente abierto
Como respuesta a la presión competitiva, la compañía redobla la apuesta por sus propios estándares tecnológicos. Su red de carga ultrarrápida emplea una arquitectura de 1.000 voltios y ofrece potencias de hasta 1.500 kilovatios por punto de conexión. Según la empresa, el sistema permite pasar del 10% al 70% de batería en cinco minutos a temperatura ambiente en los vehículos compatibles. La infraestructura está abierta a modelos de otros fabricantes y aspira a sumar 20.000 estaciones a medio plazo, con presencia también en Europa.
Riesgos que acechan a la expansión
No todo son vientos favorables. La cancelación de la fábrica prevista en Tanjong Malim (Malasia) evidencia que la apertura de plantas en el extranjero conlleva fricciones: la empresa recurre ahora a negociaciones con un socio de montaje local, pero pierde un tiempo valioso. A esto se suma el escrutinio regulatorio creciente sobre los vehículos chinos en los mercados occidentales. En Australia, la compañía rechazó recientemente las acusaciones sobre protección de datos y seguridad informática difundidas por un reportaje de la cadena ABC. El software conectado de los vehículos podría convertirse en un obstáculo adicional en forma de barreras comerciales o retrasos en las certificaciones.
Si esas suspicacias se extienden a otras regiones, la expansión podría frenarse en seco. Y si eso ocurre mientras la guerra de precios sigue minando los márgenes en China, el grupo se enfrentaría a un deterioro prolongado de sus resultados.
Las citas que marcarán el rumbo
El escenario alcista se sostiene sobre el arranque puntual de las entregas vinculadas a la alianza con Uber y sobre la reducción de costes que se espera de la planta húngara. El escenario contrario cobra fuerza si la marge
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