La cotización de Western Digital ofrece una paradoja que desafía a cualquier inversor. Mientras el fabricante de discos duros asegura tener toda su capacidad de producción para 2026 contratada por sus siete mayores clientes, la acción se mueve con una volatilidad anualizada del 105%, una cifra que delata la tremenda incertidumbre que rodea al valor. El rebote del 3,32% registrado el jueves, hasta los 499 euros, no oculta que el título sigue un 28% por debajo de su máximo de 52 semanas, situado en los 696,30 euros.
El último tramo de la montaña rusa arrancó con un desplome superior al 10% en una sola sesión, provocado por las débiles previsiones de Samsung. Ese correctivo no respondió a problemas propios de Western Digital, sino que arrastró a todo el sector de memorias. Desde entonces, la acción ha logrado recuperar terreno y acumula una ganancia mensual superior al 11%, pero la sombra de las recogidas de beneficios se cierne sobre el valor.
Analistas disparan sus objetivos mientras el mercado duda
La divergencia entre la euforia de los analistas y la cautela del mercado no podría ser más acusada. Melius Research ha iniciado la cobertura con un objetivo de 1.050 dólares y recomendación de compra. Cantor Fitzgerald apunta a 900 dólares, Bank of America a 732 y Goldman Sachs a 650. Todos ellos ven en la inteligencia artificial un motor imparable para los discos duros de alta capacidad, un ciclo de inversión que califican de "larguísimo y extremadamente lucrativo".
Sin embargo, el precio actual —que el miércoles cerró en 482,95 euros— se sitúa casi un 30% por debajo del máximo anual alcanzado a mediados de junio. La media móvil de 200 sesiones, en los 260,59 euros, queda muy lejos y refuerza la tendencia alcista de largo plazo, pero el indicador RSI, en 48, no ofrece una señal clara de dirección. La acción, más que subir, consolida.
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Demanda blindada, pero no suficiente
Las cifras del último trimestre respaldan la tesis alcista. Los ingresos alcanzaron los 3.340 millones de dólares, un 46% más que el año anterior, mientras que el beneficio por acción se duplicó hasta los 2,72 dólares. La compañía ha superado las expectativas del mercado durante cuatro trimestres consecutivos. El margen bruto, del 50,5%, refleja el poder de fijación de precios que otorga la escasez de oferta.
El consejero delegado, Irving Tan, ha sido rotundo: la producción de discos duros para 2026 está completamente vendida. Los siete mayores clientes tienen reservada la capacidad. Además, el nuevo modelo de 40 terabytes iniciará su fabricación en serie a mediados del próximo año. Por su parte, el director financiero, Kris Sennesael, prevé un crecimiento anual del volumen de datos superior al 25%, impulsado por la nube y la inteligencia artificial. Incluso el precio medio por terabyte subió un 9% en el trimestre.
La amenaza latente de la corrección
Frente a este escenario idílico, los bajistas recuerdan que una volatilidad del 105% no perdona. El desplome del sector de semiconductores, con recogidas de beneficios masivas en Micron y Seagate tras los resultados preliminares de un competidor, demostró lo rápido que el mercado puede castigar valoraciones elevadas. Aunque Western Digital cumpla exactamente con sus ambiciosas previsiones, el riesgo de una reacción negativa persiste si las expectativas se han adelantado demasiado a la realidad.
La clave está en el próximo informe trimestral, previsto para principios de agosto. Para justificar los objetivos de los analistas, la compañía deberá confirmar un crecimiento de ingresos superior al 36% interanual y mantener el margen bruto por encima del 50%. Si falla por poco, el soporte más inmediato, cerca de la media de 50 sesiones en los 480 euros, podría sucumbir. Si acierta, el camino hacia los máximos históricos quedaría despejado. El mercado espera una sentencia que, esta vez, no admite medias tintas.
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