Estimados lectores,
Si hay una fecha en el calendario que los supersticiosos prefieren evitar, es la de hoy. Sin embargo, para los inversores en tecnología, la mala suerte no esperó al calendario: se adelantó un día. Las pantallas de Wall Street se tiñeron de un rojo intenso durante la jornada del jueves, no por un fallo técnico, sino por la cristalización de un cambio fundamental en la psicología del mercado que hemos visto gestarse a lo largo de esta semana: el miedo a la disrupción de la Inteligencia Artificial ha mutado.
Si la semana pasada discutíamos sobre el excesivo gasto de capital de los gigantes tecnológicos, en los últimos días el mercado ha decidido mirar el vaso medio vacío con una agresividad renovada. El resultado ha sido una venta masiva que ha borrado 1 billón de dólares de valoración en un abrir y cerrar de ojos.
Bienvenidos a una edición de alto voltaje donde analizaremos por qué el sector del software está sufriendo una crisis existencial, cómo Cisco se ha convertido en la víctima colateral de los costes de memoria y por qué, en un universo paralelo llamado China, la fiesta de la IA se celebra como si fuera 1999.
El "AI Scare Trade": Cuando la promesa se convierte en amenaza
Lo que presenciamos esta semana en el NASDAQ (que retrocedió un 2% el jueves) y en el S&P 500 (-1,6%) trasciende una simple toma de beneficios. Estamos ante la consolidación del "AI Scare Trade" (el comercio del miedo a la IA).
Hasta hace poco, la inteligencia artificial era vista exclusivamente como un motor de crecimiento infinito. Esta semana, los inversores han empezado a descontar el reverso de la moneda: la obsolescencia. Sectores enteros como la logística, el inmobiliario y, muy especialmente, el software, están siendo castigados bajo la premisa de que la IA no solo mejorará sus márgenes, sino que podría reemplazar gran parte de su fuerza laboral y, por ende, desmantelar su estructura de valor actual.
El índice de software sufrió un golpe severo, cayendo casi un 3% adicional el jueves y acumulando pérdidas dolorosas a lo largo de la semana. Nombres que hasta hace poco eran favoritos, como Palantir (que corrigió un 6% tras la euforia de sus resultados previos) y AppLovin (-18%), sufrieron correcciones severas. La lógica que impera en el mercado es brutal: si la IA generativa puede escribir código y gestionar procesos mejor que los humanos, ¿cuánto valen realmente las empresas de software tradicionales en este "año de prueba" (Prove-it year) de 2026?
Cisco y la paradoja de los costes de memoria
Si necesitaban una señal de alerta temprana sobre los efectos secundarios de esta revolución, esta semana la encontramos en Cisco Systems. La acción se desplomó un 12%, marcando su peor jornada desde 2022.
Lo fascinante del caso es que sus ingresos superaron las expectativas. El problema no radica en la demanda, sino en la rentabilidad. Cisco reveló que el auge de la IA tiene un coste oculto: el precio de los chips de memoria se ha disparado debido a la voraz demanda de los servidores de IA, devorando los márgenes de la compañía.
Es la ironía perfecta de la cadena de suministro tecnológica: el éxito de los fabricantes de memoria y GPUs está presionando los beneficios de quienes construyen las redes para conectarlos. Cisco advirtió sobre márgenes decepcionantes y Wall Street, que en este entorno de 2026 no perdona ni medio desliz en la eficiencia, castigó la acción sin piedad.
Mientras tanto, en Oriente... La desconexión total
Si su visión se limitara a lo ocurrido en Nueva York esta semana, pensaría que la burbuja de la IA se está desinflando. Pero si giramos la vista hacia Hong Kong y China continental, la historia es diametralmente opuesta.
Acciones de NEWSLETTER-711418: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de NEWSLETTER-711418 - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Mientras Occidente teme por el ROI, China especula con euforia. Los últimos días han sido testigos de movimientos que recuerdan a la fiebre de las puntocom:
* Beijing Haizhi Technology tuvo un debut bursátil hoy viernes disparándose un asombroso 228%.
* Zhipu AI vio sus acciones subir un 30% tras el lanzamiento de nuevos modelos.
* Axera, líder en chips de IA para el borde (edge AI), completó una salida a bolsa exitosa en Hong Kong.
La desconexión es total. Mientras en EE. UU. nos preocupamos por el retorno de los 650.000 millones de dólares que las Big Tech planean gastar este año, en Asia el capital fluye agresivamente hacia cualquier activo que lleve la etiqueta "IA", ignorando temporalmente las métricas de valoración tradicionales.
Semiconductores: Los fundamentales no mienten
A pesar del ruido en el software y la volatilidad general, el "hardware" sigue mostrando una salud de hierro en sus fundamentales, aunque las acciones se vean arrastradas por la marea roja general.
Tower Semiconductor, que ya mencionamos la semana pasada por su alianza con Nvidia, vuelve a ser protagonista. La compañía israelí no solo superó las expectativas de beneficios del cuarto trimestre de 2025, sino que anunció una inversión masiva para quintuplicar su producción mensual de chips hacia finales de 2026, apostando fuerte por la fotónica de silicio.
Y no olvidemos al gigante TSMC: sus ventas de enero crecieron un 37%. La infraestructura física de la IA se sigue construyendo a un ritmo frenético. La caída de las cotizaciones esta semana parece más una recalibración de valoraciones exigentes que un problema de demanda estructural en los chips.
Conclusión: ¿Cuchillo cayendo u oportunidad de compra?
Cerramos una semana complicada. El miedo a la inflación —con el reporte del CPI en el horizonte— y unos datos de empleo en EE. UU. más fuertes de lo esperado (130.000 nuevos puestos) han enfriado las esperanzas de recortes de tipos rápidos, añadiendo leña al fuego de la venta masiva tecnológica.
Sin embargo, hay voces disidentes. JPMorgan ha salido al paso esta semana para calificar la masacre en las acciones de software como una "oportunidad de compra", argumentando que la reacción es exagerada y que la IA será más una herramienta complementaria que un sustituto total.
Para la próxima semana:
La volatilidad ha vuelto para quedarse. La clave estará en observar si el "AI Scare Trade" se profundiza o si los cazadores de gangas entran en escena para recoger acciones de software de calidad a precios de descuento. Mantengan un ojo en los precios de los bonos del Tesoro; si los inversores siguen huyendo hacia la seguridad de la renta fija, el sector tecnológico podría sufrir más presión.
En este viernes 13, recuerden: el mercado es, ante todo, un mecanismo para transferir dinero de los impacientes a los pacientes. No dejen que el pánico dicte su estrategia.
Que tengan un excelente fin de semana.
Saludos cordiales,
Redacción Tecnología-Informática
NEWSLETTER-711418: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de NEWSLETTER-711418 del 13 de febrero tiene la respuesta:
Los últimos resultados de NEWSLETTER-711418 son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de NEWSLETTER-711418. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 13 de febrero descubrirá exactamente qué hacer.
NEWSLETTER-711418: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
