La compra de Anysphere, la firma detrás del asistente de programación con inteligencia artificial Cursor, ya es una realidad. SpaceX ha completado la adquisición mediante un intercambio puro de acciones valorado en 60.000 millones de dólares, después de superar los últimos trámites regulatorios. El movimiento sitúa al gigante espacial en el centro del tablero de la IA, un territorio donde hasta ahora su presencia era testimonial.
Los términos del acuerdo, recogidos en la documentación remitida a la SEC, detallan que la filial X67 Inc. se fusiona con Cursor, que operará como subsidiaria del grupo. El canje contempla 389.289.254 títulos de SpaceX a cambio del capital de la compañía fundada en San Francisco en 2022, más 1.752.426 acciones para unidades restringidas ya consolidadas y un paquete adicional de 29.128.326 RSUs y 44.365.047 opciones para compromisos pendientes de madurar.
La operación no es un capricho. Cursor presume de más de 50.000 clientes corporativos y de estar presente en el 64% de las compañías del Fortune 500. Pero el verdadero valor estratégico reside en la sinergia: la plataforma tendrá acceso a la flota de GPUs del grupo, lo que acelerará su integración con la familia de modelos xAI. Los primeros frutos ya se ven: Grok 4.6, presentado el miércoles, alcanza un 69,9% en el modo High del CursorBench v3.2 y un 70,8% en el Extra-High. En el Artificial Analysis Intelligence Index, el modelo logra 61 puntos, empatando con GPT-5.6 Sol Max.
La acción corrige tras el anuncio
El mercado, sin embargo, no ha recibido la noticia con euforia. En la sesión del viernes, el título cae un 3,1% en el parqué alemán, hasta los 118,74 euros, después de que el jueves cerrara en 122,54 euros. Ese retroceso recorta parte del avance semanal, que aún se mantiene en positivo con un 3,1%. En el último mes, la ganancia acumulada es del 2,5%, aunque el papel sigue muy lejos de su máximo de 52 semanas: los 194,46 euros que marcó en junio.
Los analistas están divididos sobre si el precio pagado es razonable. Morgan Stanley mantiene su objetivo de 600 dólares y proyecta que los ingresos recurrentes anuales de Cursor pasen de unos 4.000 millones en junio a 33.000 millones en 2030. Mizuho, por su parte, reitera su recomendación de sobreponderar con una valoración de 200 dólares, lo que implicaría un potencial alcista del 42%. El consenso de 40 casas de análisis sitúa el precio objetivo en 217 dólares, con un 75% de ellas recomendando comprar.
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No todo son elogios. The Motley Fool advierte de que la acción está cara: con un PER de aproximadamente 64 veces sobre los ingresos esperados de 44.580 millones para 2026, el riesgo es elevado. Y en el terreno competitivo, los mercados de predicción tampoco son especialmente optimistas: Kalshi otorga a xAI solo un 13% de probabilidades de tener el mejor modelo de codificación en 2026, frente al 54% que concede a Anthropic.
Un calendario cargado de catalizadores
La operación llega en un momento de intensa actividad operativa. SpaceX acaba de presentar sus primeros resultados trimestrales como cotizada: los ingresos del segundo trimestre crecieron un 92% hasta los 7.800 millones de dólares, con una reducción del neto pérdidas a 541 millones, frente a los aproximadamente 1.000 millones del periodo anterior. La división Starlink, rebautizada como Connectivity, aportó 4.300 millones a esa cifra.
El negocio militar también fluye. La US Space Force adjudicó el miércoles contratos de defensa antimisiles por 8.100 millones de dólares, incluyendo 2.290 millones para el núcleo LEO del Space Data Network y 4.160 millones para la constelación de satélites AMTI. La NASA, mientras tanto, ha extendido el acuerdo de transporte de astronautas a la Estación Espacial Internacional hasta final de año.
En el frente comercial, Elon Musk ha revelado en un encuentro interno que Starlink supera los 13 millones de clientes particulares, mientras que el servicio de conectividad directa a móvil Direct to Cell cuenta con 22 millones de usuarios activos mensuales. El próximo hito será el vuelo de prueba del Starship, bautizado como Flight 14, que podría despegar el 28 de agosto y que intentará por primera vez atrapar la etapa superior con la torre de lanzamiento, además de desplegar satélites Starlink V3 en operación real.
El fantasma de la sobreoferta
Queda por ver si todo este impulso fundamental será suficiente para contrarrestar la presión vendedora que se avecina. Hace apenas una semana, alrededor de 911,5 millones de acciones —un 11,8% del capital flotante— quedaron liberadas tras el fin del periodo de restricción posterior a la salida a bolsa de junio. Desde entonces, el título ha subido un 21,3%. Pero el 20 de agosto se liberará otro paquete de aproximadamente 320 millones de títulos, un evento que, según Ed Elson, analista de Prof G Markets, podría generar nuevas ventas.
La ecuación es compleja: por un lado, la expansión en IA, los contratos militares y el crecimiento de Starlink refuerzan la tesis alcista; por otro, la avalancha de papel nuevo y unas valoraciones exigentes invitan a la prudencia. Los próximos días dictarán sentencia.
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