La acción de Nvidia cerró el viernes en 183,56 € tras retroceder un 2,6%, arrastrada por un clima de desconfianza hacia la economía de las inversiones en inteligencia artificial. El detonante no fue un aviso de resultados de la propia compañía, sino el efecto contagio de las cuentas trimestrales defraudantes de Intel y Amazon, que según Reuters reavivaron las dudas sobre los costes y la rentabilidad del despliegue de la IA en todo el sector de semiconductores.
Ese telón de fondo explica por qué cada movimiento financiero de Nvidia se escruta ahora con lupa. Ya no basta con medir la demanda de capacidad de cómputo: los inversores quieren saber cómo se paga esa infraestructura y qué compromisos económicos asume la empresa para sostenerla.
Conversaciones, no compromisos
Reuters informó el jueves de contactos en los que Nvidia podría ofrecer a Nscale garantías de crédito por miles de millones, destinadas a respaldar la financiación ajena de un centro de datos previsto en Virginia Occidental para Anthropic. La información remite a un reportaje de The Information. La compañía no ha confirmado esas conversaciones, de modo que los avales no pueden considerarse ni pactados ni obligaciones ya asumidas. Tampoco se trata de una inversión directa anunciada en el proyecto, sino de una eventual cobertura de préstamos de terceros.
La distinción importa: el reporte describe negociaciones y, por tanto, una posible función financiera adicional de Nvidia en el despliegue de la IA, no un compromiso efectivo. Para el inversor, el asunto tiene dos caras. Por un lado, se levantaría nueva infraestructura; por otro, la empresa quedaría más expuesta a su financiación. De ahí que las condiciones de crédito se hayan convertido en un factor relevante de valoración, sin que ello permita anticipar el éxito económico del proyecto.
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Lo que sí está firmado
Frente a los avales sin confirmar, las alianzas ya comunicadas dibujan un compromiso tangible. El 27 de octubre, Nvidia y Meta anunciaron la ampliación de su colaboración en torno a Muse y su familia de modelos. La empresa de chips detalló además que invertirá 3.000 millones de dólares en la oferta de acciones de Meta, una operación que declaró el martes.
En paralelo, Nvidia y Oracle comunicaron el martes su intención de ampliar los superclústeres de Oracle Cloud Infrastructure con sistemas Nvidia hasta una escala de varios gigavatios. Según la compañía, Vera Rubin NVL72 y las CPU Vera ya están disponibles de forma general en OCI. Son planes de expansión que confirman el apetito por capacidad, pero que por sí solos no resuelven la pregunta que recorre el mercado sobre su rentabilidad futura.
Un frente regulatorio inesperado
A la ecuación financiera se suma un elemento de competencia. Según Reuters, el Departamento de Justicia de Estados Unidos planteó el miércoles preguntas sobre la proyectada adquisición de Hugging Face por 12.930 millones de dólares y su posible impacto en la competencia en el ámbito de la IA. Nvidia declinó hacer comentarios. Tales requerimientos no equivalen a una prohibición ni a un proceso de revisión concluido, pero introducen un factor adicional de escrutinio para el accionista.
La cita del 17 de noviembre
El próximo punto de referencia fijo es el 17 de noviembre, fecha en la que Nvidia ha programado la conferencia de resultados del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. Hasta entonces, la lectura del valor oscilará entre dos fuerzas: una empresa que anuncia nuevas alianzas de infraestructura y un mercado que examina con más severidad cómo se financia y cuánto rinde ese despliegue. Las conversaciones sobre garantías de crédito ilustran precisamente por qué ya no basta con mirar la demanda técnica: también cuenta la forma que adopta el respaldo financiero de Nvidia.
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