La máquina de hacer dinero en que se ha convertido Micron Technology gracias a la fiebre de la inteligencia artificial tiene un punto débil con nombre propio: Taoyuan. Mientras la compañía ultima los preparativos para retribuir a sus accionistas, la plantilla taiwanesa ha decidido apretar donde más duele.
El calendario corporativo marca dos citas ineludibles. El 14 de octubre queda fijado como fecha de corte para cobrar la retribución trimestral de 0,15 dólares por título, cuyo abono efectivo llegará el 29 de octubre. En paralelo, y a escasos días de ese umbral, el sindicato de la factoría de Taoyuan ha escenificado su desafío: 1.994 de los 2.258 afiliados con derecho a voto respaldaron convocar una huelga en demanda de un nuevo modelo de reparto de beneficios.
Un pulso que llega en el peor momento
La cifra es elocuente por sí sola. Los trabajadores exigen una participación permanente del 15% en el beneficio operativo del grupo estadounidense, con liquidaciones cada trimestre. Tomando como referencia los 99.340 millones de dólares de ganancia operativa del ejercicio 2026, ese reparto equivaldría a unos 15.000 millones anuales. La dirección intentó desactivar el conflicto ofreciendo pagos extraordinarios de hasta 68 mensualidades, pero la propuesta no convenció a las bases.
El contexto regional alimenta las reclamaciones. SK Hynix cerró en agosto un acuerdo de participación del 10% durante una década, y Samsung Electronics comprometió primas especiales equivalentes al 10,5% del resultado operativo de su división de semiconductores. Con esos precedentes sobre la mesa, los empleados taiwaneses consideran su petición razonable. Para Micron, en cambio, aceptar ese marco supondría consolidar un lastre de costes que erosionaría los márgenes futuros.
El riesgo de una fábrica insustituible
La dimensión del problema no es menor si se atiende a la geografía productiva del grupo. Entre el 50% y el 60% de los chips de Micron salen de instalaciones taiwanesas. Una interrupción sostenida pondría en jaque el suministro mundial de memorias avanzadas. Aunque analistas como los de TrendForce descartan por ahora un parón prolongado, advierten de que incluso retrasos en tareas de mantenimiento y control de procesos comprometerían el rendimiento de la producción.
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El margen de maniobra de la empresa es estrecho. Su capacidad de memoria de alto ancho de banda (HBM) para 2027 está prácticamente vendida, de modo que cualquier fallo en Taoyuan implicaría dejar en la estacada a clientes estratégicos. Ese detalle otorga a los representantes sindicales una capacidad de negociación considerable. Por el momento no hay fecha de huelga fijada y el 19 de octubre solo está prevista una concentración, pero la presión sobre la cúpula irá en aumento antes de la mediación que abordará el sindicato hermano de Taichung.
Netlist, un frente que sí se ha cerrado
No todas las incertidumbres siguen abiertas. Micron ha zanjado su litigio de patentes con Netlist mediante un acuerdo de licencia a cinco años que contempla desembolsos trimestrales de 30 millones de dólares, hasta totalizar 600 millones. La firma deja atrás un procedimiento prolongado y permite a la dirección centrarse en la vertiente industrial.
Las cifras del ejercicio recién concluido explican el ruido que genera cualquier amenaza sobre la producción. Micron facturó 133.190 millones de dólares y registró un beneficio neto cercano a los 85.000 millones. Para el primer trimestre del nuevo año fiscal, la compañía ha puesto sobre la mesa un objetivo de ventas de 61.500 millones, señal de que la demanda de soluciones de memoria para centros de datos e inteligencia artificial sigue firme.
La acción acusa la incertidumbre
El mercado ha recibido el cóctel con cautela. En la sesión más reciente los títulos cedieron un 1,5% hasta 956,70 euros, si bien en la jornada previa el retroceso había sido del 2,1% con un precio de 951,20 euros. Pese a estos bandazos, la revalorización acumulada en lo que va de año alcanza el 277%, y casas como D.A. Davidson mantienen un precio objetivo de 3.000 dólares por acción.
El equilibrio es delicado. La capacidad de generación de caja del grupo, impulsada por la sed insaciable de memoria de alto rendimiento, sigue siendo el argumento principal para los inversores. Pero la concentración fabril en Taiwán y un conflicto laboral que ya no admite paños calientes obligan a incorporar una prima de riesgo adicional. Ceder a las exigencias sindicales encarecerá la estructura de costes; resistir demasiado podría traducirse en cuellos de botella. En Taoyuan, los beneficios récord también tienen su factura.
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