- La compañía de telemedicina Hims & Hers ha generado reacciones encontradas en los mercados tras la publicación de sus resultados trimestrales el 3 de noviembre. Mientras los ingresos muestran un vigoroso avance, la rentabilidad se ha deteriorado considerablemente, sembrando dudas entre los inversores sobre el futuro de este antiguo valor de crecimiento.
- Resultados financieros: Crecimiento con sombras
- Turbulencias regulatorias y directivas
- Divergencia analítica en Wall Street
- Perspectivas y estrategias futuras
La compañía de telemedicina Hims & Hers ha generado reacciones encontradas en los mercados tras la publicación de sus resultados trimestrales el 3 de noviembre. Mientras los ingresos muestran un vigoroso avance, la rentabilidad se ha deteriorado considerablemente, sembrando dudas entre los inversores sobre el futuro de este antiguo valor de crecimiento.
Resultados financieros: Crecimiento con sombras
El tercer trimestre del ejercicio 2025 dejó cifras contradictorias para Hims & Hers. Por un lado, los ingresos experimentaron un extraordinario incremento del 49%, alcanzando los 599 millones de dólares, superando ampliamente las expectativas de los analistas que proyectaban 580 millones.
Sin embargo, el panorama se nubla al examinar los beneficios. La empresa reportó apenas 0,06 dólares por acción, quedando muy por debajo de los 0,10 dólares anticipados por el mercado. La ganancia neta sufrió una drástica reducción, pasando de 75,6 millones de dólares en el mismo período del año anterior a solo 15,8 millones. Cabe destacar que en 2024 la compañía se benefició de un efecto fiscal extraordinario valorado en 60,8 millones de dólares.
Otro indicador preocupante fue el retroceso en el margen bruto, que cayó del 79% al 74%, reflejando presiones alcistas en los costos de productos.
En el capítulo positivo, la base de clientes creció un 21%, totalizando 2,47 millones de suscriptores. El gasto mensual promedio por cliente aumentó a 80 dólares, representando un crecimiento del 19% interanual.
Turbulencias regulatorias y directivas
Presión de la FDA
La Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA) ha emergido como una seria amenaza para el modelo de negocio de Hims & Hers. El 9 de septiembre, la agencia remitió una carta de advertencia a la compañía por publicidad "falsa o engañosa" relacionada con suplementos para pérdida de peso que imitan medicamentos establecidos.
La FDA cuestionó específicamente afirmaciones como "mismo principio activo que Ozempic y Wegovy" o "ingredientes clínicamente probados", dejando claro que los medicamentos imitados no están aprobados y no pueden equipararse con los productos originales autorizados. Esta acción formó parte de una campaña más amplia de la administración Trump contra la publicidad farmacéutica agresiva, que resultó en aproximadamente 100 comunicaciones similares.
Este desarrollo representa un golpe significativo para Hims & Hers, dado que el negocio de imitaciones de medicamentos GLP-1 para adelgazar había sido un motor de crecimiento reciente.
Cambios en la dirección
En medio de esta tormenta perfecta, la empresa ha reorganizado su equipo directivo. Nader Kabbani, quien ocupaba el cargo de Director de Operaciones desde mayo de 2025, transitará a un rol de asesor. Su reemplazo será Mike Chi, anterior Director Comercial y miembro de la organización desde 2021.
El CEO Andrew Dudum ha calificado a Chi como uno de sus "socios más confiables" y "el líder adecuado para el próximo capítulo". A partir del 2 de noviembre, Chi asumirá la responsabilidad sobre operaciones, producto, marketing y ventas, enfrentando el desafío de navegar estas aguas turbulentas.
Divergencia analítica en Wall Street
La comunidad financiera muestra profundas discrepancias en su evaluación de Hims & Hers. Bank of America mantiene su calificación "Underperform", aunque elevó su precio objetivo de 28 a 32 dólares. En el extremo opuesto, BTIG recomienda comprar la acción con un objetivo de 85 dólares.
Wall Street Zen, por su parte, rebajó su recomendación a "Vender" el 8 de noviembre. La incertidumbre central gira en torno a la capacidad de la compañía para mantener su crecimiento sin depender de los polémicos productos imitados, y sobre la severidad potencial de las acciones regulatorias de la FDA.
Perspectivas y estrategias futuras
Para el ejercicio completo, la dirección proyecta ingresos entre 2.335 y 2.355 mil millones de dólares. El cuarto trimestre debería aportar entre 605 y 625 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado se situaría entre 307 y 317 millones de dólares.
Una posible colaboración con Novo Nordisk, fabricante de Wegovy, emerge como una luz de esperanza. Hims & Hers negocia la distribución de los productos originales a través de su plataforma, una estrategia que podría reducir su dependencia de las arriesgadas imitaciones.
La expansión internacional continúa su curso, con la adquisición en julio de 2025 del proveedor británico ZAVA, con presencia en Reino Unido, Alemania, Irlanda y Francia.
No obstante, la acción muestra signos de debilidad tras alcanzar máximos de 73 dólares. Los inversores se enfrentan al dilema de determinar si la actual cotización representa una oportunidad de compra en un valor infravalorado o el preludio de un declive más profundo.
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