Mientras el mercado de la defensa antidrones vive una fiebre sin precedentes, DroneShield acumula contratos millonarios pero su cotización se desploma. La paradoja es evidente: el sector se consolida con adquisiciones como la de Motorola Solutions, que pagó 1.500 millones de dólares por D-Fend Solutions, mientras que el fabricante australiano, con una cartera de pedidos récord, ve cómo sus acciones se dejan más de un 50% desde su máximo anual.
La señal más clara de que el negocio antidrones escala llegó el 1 de junio de 2026. Motorola se hizo con D-Fend por 1.500 millones de dólares, una operación que valida un mercado que, según las estimaciones, pasará de los 5.000 millones actuales a 36.000 millones en 2035. DroneShield, con una capitalización bursátil de 1.740 millones de euros, vale apenas lo que Motorola pagó por un competidor directo que opera en 30 países y crece al 50% anual.
Paralelamente, el ‘Safer Skies Act’ incluido en los presupuestos de Defensa estadounidenses de 2026 abre la puerta a que policías y autoridades locales puedan detectar y neutralizar drones. DroneShield opera justo en ese segmento, y sin embargo el mercado le aplica un descuento sistemático.
Contratos que no terminan de convencer a los inversores
A principios de junio, la compañía anunció dos acuerdos con el Departamento de Defensa de EE.UU. por valor de unos 33 millones de dólares. El primer contrato, centrado en la protección de la frontera sur en Texas, incluye la integración de radares de socios como Echodyne. El segundo es un acuerdo marco que aporta inicialmente 19 millones de dólares, de los cuales al menos 10 millones se contabilizarán como ingresos en el ejercicio en curso.
A esto se suma la presencia de DroneShield en la próxima Copa del Mundo de 2026. El Departamento de Policía de Kansas City ha confiado en los australianos para vigilar el espacio aéreo urbano durante el torneo. Tom Adams, responsable del área de seguridad pública de la firma, califica el proyecto como un modelo pionero de protección aérea multicapa para las metrópolis modernas.
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El flujo de trabajo no se detiene. El pasado 2 de junio, dos días después del anuncio de Motorola, DroneShield firmó un nuevo pedido del Pentágono. Su cartera confirmada alcanza los 161 millones de dólares australianos, un 61% más que el año anterior. Además, la compañía sigue 13 proyectos de gran envergadura, cada uno superior a 20 millones de dólares; el mayor de ellos, valorado en 730 millones, podría resolverse en el segundo semestre.
El peso de la gobernanza
Pero toda esta actividad operativa choca de frente con un problema de credibilidad. Una investigación de la ASIC, el regulador financiero australiano, ensombrece cualquier avance. En noviembre de 2025, DroneShield anunció contratos en EE.UU. que luego retiró por un “error administrativo”. En ese mismo periodo, el entonces consejero delegado Oleg Vornik, el presidente Peter James y el consejero Jethro Marks vendieron acciones por valor de unos 40 millones de euros. La coincidencia temporal está en el centro de las pesquisas.
Vornik dimitió en abril; su sustituto, Angus Bean, procede de la propia casa. James también abandonó la presidencia, y Hamish McLennan espera ser nombrado nuevo chairman. Los cambios en la cúpula están hechos, pero la confianza no se ha recuperado. En la última junta general, más de la mitad de los accionistas votó en contra del informe retributivo —un “primer aviso” según la ley australiana—. Si se repite, la junta podría tener que ser reelegida.
El castigo en bolsa y el horizonte técnico
La acción cotiza en torno a 1,78-1,79 euros, un 51% por debajo de su máximo de 52 semanas en 3,65 euros. En el último mes ha perdido más de un 23%. El RSI se sitúa en 36,2-36,6, indicando un territorio claramente sobrevendido. La volatilidad anualizada alcanza el 54%, reflejo de la dificultad del mercado para valorar el título.
Bell Potter mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 4,80 dólares australianos. El optimismo de los analistas contrasta con la realidad del gráfico, que sigue dibujando una tendencia bajista.
Para romper ese ciclo, DroneShield necesita que el proceso de la ASIC se aclare y que las entregas de los sistemas para Texas —previstas para los próximos nueve meses— se ejecuten sin contratiempos. De lograrlo, el viento de cola del sector antidrón podría por fin reflejarse en el valor de la acción. La pregunta no es si el negocio existe —Motorola respondió con 1.500 millones— sino si la nueva dirección conseguirá cerrar la brecha entre lo que promete su cartera de pedidos y lo que costaron los errores del pasado.
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