El desplome de la cotización de Corning ha sido tan vertiginoso como lo fue su ascenso. Desde el máximo histórico de 238 euros, el valor se ha dejado cerca de un 24% en apenas una semana, cerrando el lunes en 170,26 euros. Sin embargo, en lo que va de año la revalorización sigue siendo de más del 118%, reflejo de la euforia que despertó entre los inversores como presunto gran beneficiado del despliegue de infraestructura para inteligencia artificial.
El correctivo ha sido técnicamente quirúrgico. El precio ha ido a buscar la media de 50 sesiones, situada en 164,85 euros, y el RSI se ha estabilizado en un neutro 47,7 puntos. El mercado busca ahora un suelo mientras digiere la brutal sobrevaloración que había acumulado. El PER superaba holgadamente las 105 veces, un múltiplo que no perdona las dudas.
En las últimas sesiones se ha producido un movimiento revelador: los principales directivos de la compañía, incluido el consejero delegado, vendieron importantes paquetes de acciones en junio. Al mismo tiempo, los analistas de BofA Securities reiteraban su recomendación de compra y elevaban su precio objetivo, aunque eso no ha bastado para frenar la sangría. La confianza de los insiders y la de los expertos de la calle caminan por direcciones opuestas.
El plan 'Springboard' y las promesas de crecimiento
La dirección de Corning ha puesto sobre la mesa un ambicioso plan estratégico bautizado como Springboard. El objetivo es alcanzar unos ingresos de 20.000 millones de euros a finales de 2026, pivotando desde el vidrio tradicional hacia la conectividad óptica, el verdadero corazón de los centros de datos de IA. El mercado, sin embargo, quiere ver hechos, no promesas.
Para el segundo trimestre, la propia compañía ha adelantado unas previsiones de ingresos de aproximadamente 4.600 millones de euros, ligeramente por debajo de los 4.670 millones que esperaban los analistas. Esa pequeña brecha ha bastado para que muchos inversores recojan beneficios y otros directamente se bajen del tren.
Acciones de Corning: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Corning - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El segmento óptico, el más estratégico, debería crecer cerca de un 31% interanual, hasta los 2.050 millones de euros, según las expectativas del consenso. Dentro de este apartado, el negocio empresarial —la adaptación de las redes internas de las compañías para IA— avanza a un ritmo del 45%, mientras que el de los operadores de red crece a un 17%. Hay un lastre que no se puede ignorar: el negocio solar sigue flojo y resta unos 30 millones de euros al resultado trimestral.
La fragilidad del flujo de caja, el gran talón de Aquiles
El principal argumento de los escépticos es la conversión de beneficios en efectivo. Corning generó el año pasado un flujo de caja libre de 1.720 millones de dólares, pero los gastos de capital para expandir la red óptica se están disparando. Un valor con una capitalización bursátil cercana a los 148.000 millones de euros que apenas convierte sus ganancias en liquidez vive en la cuerda floja.
El ratio EV/EBITDA se sitúa en 36 veces, frente a las 22 veces de media de sus competidores. Esa prima de valoración solo se justifica si el crecimiento se acelera y, sobre todo, si la rentabilidad mejora de forma significativa. Los bajistas recuerdan que la compañía ya creció un 36% en comunicaciones ópticas en el trimestre anterior, pero que ahora necesita demostrar que el margen también se扩张.
En el lado optimista, la tesis se sostiene en un cambio estructural imparable. Cuando los clústeres de GPU superan las 130.000 unidades, la arquitectura de red salta a un diseño de tres niveles que multiplica la demanda de fibra óptica. Además, un gran fabricante de chips estaría preparando la transición de las conexiones internas de cobre a soluciones ópticas. Corning prevé que su negocio de soluciones ópticas empresariales crezca a un ritmo superior al de la propia fabricación de GPU hasta 2028, y que los ingresos totales del grupo aumenten a una tasa anual del 19% hasta 2030.
La fecha clave: 28 de julio
Todo se juega en la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para el 28 de julio de 2026. Ese día el mercado sabrá si el crecimiento de la óptica se mantiene por encima del 30%, si el flujo de caja libre despega y si el plan Springboard es creíble. El consenso sitúa el precio objetivo en torno a los 183 euros, un 7% por encima del cierre del lunes, pero la volatilidad reciente sugiere que, si las cifras defraudan, el soporte de la media de 100 sesiones, en 144,93 euros, podría ser el próximo punto de referencia.
Por ahora, la media de 200 días queda lejos, en 110,63 euros, lo que indica que el mercado sigue descontando una trayectoria ascendente a largo plazo. Pero la paciencia de los inversores se ha agotado. El descalabro de las últimas jornadas ha sido una llamada de atención: las valoraciones de tres dígitos no perdonan ni un solo paso en falso.
Corning: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Corning del 7 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Corning son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Corning. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 7 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Corning: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
