12,90 euros. El precio al que cotiza hoy la acción de Navitas Semiconductor representa un desplome del 41% en apenas 30 días. Una caída que deja a los inversores divididos entre quienes ven una oportunidad de compra y quienes creen que el suelo aún no se ha alcanzado.
La empresa especializada en semiconductores de nitruro de galio (GaN) y carburo de silicio (SiC) ha visto cómo su cotización se despeñaba desde el máximo de 52 semanas de 29,20 euros alcanzado a finales de mayo. Ese pico supone un 56% por encima del nivel actual, mientras que el mínimo del año —6,15 euros en febrero— queda ya muy lejano. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 118%, un dato que define el perfil extremo del valor.
El giro estratégico que promete un mercado multimillonario
La compañía está inmersa en lo que denomina "Navitas 2.0", una reorientación que busca dejar atrás los cargadores convencionales para centrarse en chips de alta potencia destinados a centros de datos de inteligencia artificial, energías renovables y movilidad eléctrica. La dirección estima que el mercado direccionable para estas tecnologías alcanzará los 2.500 millones de dólares en 2030.
De momento, los primeros resultados avalan esa apuesta. En el primer trimestre del año, los ingresos vinculados a infraestructura de IA crecieron un 50% secuencial, superando las previsiones internas. Sin embargo, la magnitud de los números sigue siendo modesta: la facturación trimestral fue de 8,6 millones de dólares, frente a una pérdida neta ajustada de 13,8 millones.
La otra cara de la moneda: márgenes en negativo y caja quemada
Los inversores más prudentes ponen el foco en las cuentas. El margen operativo se sitúa en un -230%, una cifra que refleja el intenso gasto en I+D y la dura competencia en el segmento de chips de potencia. Los ingresos de los últimos doce meses han caído un 45%, y el flujo de caja libre es negativo en un 117% de las ventas, señal inequívoca de que la compañía sigue quemando efectivo para crecer.
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A eso se suma una práctica que inquieta a los accionistas: las compensaciones basadas en acciones suponen el 44% de los ingresos, lo que diluye el valor de las participaciones existentes. Cerca del 16% de los títulos están en manos de cortoplacistas, una apuesta coordinada por más caídas.
El castigo del mercado y la rotación sectorial
El desplome de Navitas no es un caso aislado. A principios de julio, los anuncios de los grandes hiperescalares sobre su gasto en infraestructura cloud provocaron una ola vendedora en todo el sector de semiconductores. Los informes sobre retrasos en placas de circuitos complejas para servidores de IA de nueva generación agravaron el pesimismo. Algunos estrategas advierten de que las inversiones en IA podrían alcanzar los 805.000 millones de dólares en 2026, un nivel que para varios analistas sugiere un pico cíclico.
En este entorno, los inversores huyen de los valores más volátiles, y Navitas encaja perfectamente en ese perfil. La media móvil de 50 sesiones se sitúa en 18,56 euros, un 29% por encima del precio actual. En cambio, la media de 100 sesiones, en 13,15 euros, prácticamente coincide con la cotización, lo que indica que la tendencia de corto plazo se está alineando con la de largo.
Señales técnicas mixtas y un precio objetivo que no engaña
El RSI de 34,6 puntos roza la zona de sobreventa, un área que suele despertar el interés de los inversores contrarios. Las proyecciones para julio de 2026 apuntan a un rango de entre 13,50 y 18,50 euros, dependiendo de la evolución del Nasdaq y del índice de semiconductores Philadelphia.
El consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 12,64 euros, muy cerca del nivel actual, lo que sugiere que el mercado ya ha descontado tanto la euforia pasada como el pánico reciente. La lección que deja Navitas es aplicable a toda una categoría de proveedores de IA: tener un mercado enorme por delante y ganar los primeros contratos no equivale a generar beneficios sostenibles. El camino desde el diseño hasta la rentabilidad es largo, tortuoso y mucho más volátil de lo que los inversores de momentum suelen asumir.
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