El precio del petróleo se dispara en los mercados internacionales. Tras el bloqueo estadounidense del estratégico estrecho de Hormuz, los futuros del crudo WTI y Brent superaron la barrera de los 100 dólares por barril, registrando un avance cercano al 8%. Este impulso geopolítico se reflejó de inmediato en la cotización de Chevron, que avanzó un 1,67% hasta los 162,78 euros. Sin embargo, este viento de cola choca frontalmente con un drástico recorte en las estimaciones de beneficios para el gigante energético.
La firma de análisis TD Cowen ha rebajado su objetivo de precio para la acción de 214 a 204 dólares, manteniendo una recomendación neutral ("Hold"). El motivo es una profunda revisión a la baja de sus previsiones para el primer trimestre del ejercicio 2026. La nueva estimación de beneficio por acción (EPS) se sitúa en 1,02 dólares, una cifra que contrasta radicalmente con la expectativa de consenso del mercado, que se ubicaba en 2,18 dólares. Los expertos anticipan que los resultados, previstos para el 1 de mayo de 2026, estarán fuertemente distorsionados por operaciones de cobertura y por la elevada volatilidad derivada de la tensión en Oriente Medio.
A pesar de este escenario de corto plazo, la estrategia operativa de Chevron avanza con determinación. La compañía ha reestructurado recientemente su presencia en Venezuela mediante dos acuerdos con la estatal PDVSA. El núcleo del pacto es un intercambio estratégico: Chevron incrementa su participación en la empresa conjunta Petroindependencia del 35,8% al 49% y obtiene derechos de desarrollo en el área Ayacucho 8, rica en crudo extrapesado. A cambio, cede al estado venezolano activos de gas, incluyendo participaciones en las licencias Plataforma Deltana y en el campo offshore Loran. El objetivo es claro: enfocarse en el petróleo. Las operaciones conjuntas en el país producen actualmente unos 260.000 barriles diarios, y la empresa busca un aumento del 50% en los próximos dos años.
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El compromiso con el crecimiento a largo plazo se extiende más allá de Venezuela. La compañía anunció el 9 de abril un nuevo descubrimiento de petróleo en el Golfo de México, en el yacimiento Bandit. Chevron posee allí una participación del 37,125%. Además, ha dado luz verde a un nuevo proyecto de gas valorado en 690 millones de dólares. Estas inversiones contrastan con un panorama de demanda menos boyante, después de que la OPEC recortara su previsión de consumo global para el segundo trimestre en 500.000 barriles diarios.
La confianza de Wall Street en el valor a largo plazo permanece, aunque con matices. Mientras TD Cowen modera su entusiasmo, otras firmas mantienen perspectivas optimistas. Raymond James elevó su precio objetivo a 238 dólares y Mizuho a 225 dólares, ambas con calificaciones equivalentes a "Comprar". Bernstein y UBS también confirmaron ratings positivos, con objetivos de 216 y 212 dólares respectivamente. En el ámbito de los grandes inversores, el sentimiento es mixto: gestoras como Vanguard y State Street han incrementado sus posiciones de forma notable, mientras que otras instituciones y los propios insiders de la compañía han realizado ventas por un valor aproximado de 146,5 millones de dólares en los últimos noventa días.
La guía preliminar de Chevron para el primer trimestre ya advierte de cargas contables por valor de entre 2.700 y 3.700 millones de dólares después de impuestos, principalmente vinculadas a efectos temporales en el segmento de refinado. La pregunta que queda sobre la mesa es hasta qué punto estos elementos contables y las coberturas opacarán el sólido impulso operativo que la empresa está construyendo desde Venezuela hasta el Golfo de México. El 1 de mayo de 2026 se despejarán las dudas.
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