La combinación de crecimiento en ventas y mejora de la rentabilidad no ha bastado para sostener el precio de las acciones de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF). La firma vasca ha visto cómo sus títulos sufrían una jornada de fuertes descensos en el parqué español, en contraste con el tono positivo del mercado nacional, después de presentar sus cuentas de los nueve primeros meses de 2026 y de que su consejo de administración diera luz verde al nuevo plan estratégico para el periodo 2027-2030.
Resultados con margen creciente
En el acumulado hasta septiembre, CAF registró un beneficio neto atribuible de 131 millones de euros, lo que representa un incremento del 30% frente al mismo tramo del ejercicio anterior. La cifra de negocio, por su parte, alcanzó los 3.649 millones de euros tras crecer un 15%. El beneficio operativo (EBIT) se situó en 208 millones de euros, un 29% más, con una marge de 5,7% que mejora en 0,6 puntos porcentuales respecto al año pasado.
La lectura que dejan estas magnitudes es clara: la compañía ha logrado que sus ganancias avancen por encima de los ingresos, lo que evidencia una mejora de la eficiencia operativa. Ese mayor rendimiento sobre las ventas refuerza la posición de partida para afrontar los objetivos confirmados para el conjunto del año, que pasan por un crecimiento de la facturación en el rango alto de un dígito y una rentabilidad superior.
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Cartera de pedidos y actividad comercial
El respaldo del negocio también llega por la vía de la contratación. Las nuevas adjudicaciones sumaron 4.916 millones de euros en el periodo, un 21% más que un año antes, y superaron la cifra de negocio del trimestre. Europa concentró la mayor parte de estos pedidos. La cartera total se elevó hasta los 17.502 millones de euros al cierre de septiembre, lo que supone un 8% más que el 31 de diciembre de 2025.
Ahora bien, no todos los segmentos evolucionan igual. Según informaciones recogidas por Europa Press, el volumen de pedidos de Solaris retrocedió como consecuencia de la intensa ejecución de proyectos y de un menor número de licitaciones adjudicadas, de modo que la división de autobuses necesitará nuevas contrataciones para consolidar su crecimiento. Tampoco figuran aún en la cartera del trimestre el contrato anunciado para la rehabilitación y el mantenimiento del metro de El Cairo, valorado en cerca de 500 millones de euros, ni las opciones de compra de los clientes por más de 10.000 millones de euros.
Un calendario marcado en diciembre
El consejo de administración aprobó ayer el plan estratégico que regirá la compañía entre 2027 y 2030. Su presentación ante analistas e inversores tendrá lugar el próximo 22 de diciembre, cita que se convierte en la referencia inmediata para conocer las metas de largo plazo de la firma. Hasta entonces, la evaluación de CAF se apoyará en la confirmación de las previsiones anuales, en la mejora del margen operativo y en el abultado volumen de pedidos.
A esa hoja de ruta se suma un proyecto industrial concreto: la empresa prevé arrancar en 2027 la producción de autobuses eléctricos en su planta de Elmira, en el estado de Nueva York. Con esta iniciativa, el fabricante amplía su huella en el mercado estadounidense mientras trata de convencer a los inversores de que la solidez de sus cuentas acabará reflejándose en una evolución bursátil más favorable.
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