El consejo de administración de Nvidia ha decidido poner la investigación sobre Jensen Huang en manos de nombres de peso. Los consejeros independientes de la compañía encargaron este lunes la dirección de las pesquisas al exfiscal federal en funciones Joon H. Kim y al despacho Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, según informó Reuters. El movimiento llega en un momento delicado para el fabricante de chips, que el martes cedió un 5,0% arrastrado por el mal tono del sector tecnológico, un dato de inflación estadounidense más caliente de lo previsto y las crecientes expectativas de una nueva subida de tipos de la Reserva Federal el próximo mes.
La investigación tiene su origen en las informaciones que sitúan a Huang como objetivo de una operación de un servicio de inteligencia extranjero. El propio consejo quiso dejar claro que no dispone de motivo alguno para pensar que la seguridad nacional o los secretos de Nvidia hayan quedado comprometidos. A ello se suma, según AP, una demanda colectiva de accionistas que acusa a la compañía y a su máximo dirigente de difundir información engañosa sobre la relación que se le atribuye con una mujer que habría sido agente de los servicios secretos chinos. La reclamación exige una indemnización cuya cuantía no se ha cuantificado.
Rebajas de precio objetivo y dudas sobre el negocio
En paralelo a la tormenta corporativa, las casas de análisis han ido ajustando sus valoraciones. Aletheia Capital rebajó el lunes su recomendación sobre Nvidia de comprar a mantener y retiró su precio objetivo de 340 dólares. El analista Stefan Chang justificó la decisión por los compromisos financieros adquiridos con los socios de centros de datos de inteligencia artificial y por los riesgos asociados a la financiación de clientes. Un día después, el experto de Citi Atif Malik recortó su precio objetivo de 315 a 285 dólares, aunque mantuvo su consejo de compra. Su argumento pasa por el encarecimiento de las memorias de alto ancho de banda, cuyo coste podría erosionar las ganancias brutas y neutralizar el impulso de unos ingresos al alza.
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Malik también puso el foco en la próxima cita con las cuentas: espera que la dirección detalle su visión sobre la oferta, la demanda y, sobre todo, la capacidad de convertir la cartera de pedidos en facturación. Ese será el examen real del negocio, más allá de las cifras aisladas. Nvidia tiene previsto presentar los resultados del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2027 el próximo 17 de noviembre, una fecha que se ha convertido en el principal catalizador para los inversores.
Alianzas que miran más allá de 2027
Frente al ruido a corto plazo, la compañía ha ido acumulando anuncios de colaboraciones con recorrido. El domingo, Nvidia, Rebellions y SK Telecom presentaron un acuerdo por el que el fabricante surcoreano de chips planea conectar sus procesadores R200 a la plataforma de Nvidia mediante NVLink Fusion, mientras que la operadora integrará esos sistemas en su centro de datos de inteligencia artificial. La puesta en servicio está prevista para 2028. A ello se suma la alianza desvelada el lunes con Commvault para preparar datos corporativos de forma controlada destinados a aplicaciones y agentes de IA, con un diseño de referencia que verá la luz en diciembre de 2026 y disponibilidad general en 2027.
Estos proyectos refuerzan la tesis optimista, siempre que la ejecución técnica avance según lo previsto. Sin embargo, para la cita inmediata del 17 de noviembre pesará más lo que el equipo de Huang explique sobre la demanda y la capacidad de servir pedidos. Si esa combinación de interés de los clientes y ejecución sólida se sostiene, la perspectiva operativa seguirá siendo constructiva. Si, por el contrario, flaquea la confianza en la conversión de la cartera de pedidos, los riesgos operativos señalados por Aletheia —incluidos los del programa AI Computing Partner— ganarán peso, sobre todo si la investigación o la demanda colectiva añaden nuevas incertidumbres.
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