La estrategia de BYD nunca había sido tan ambiciosa. Esta semana, la compañía ha puesto en circulación el Sealion 08, su nuevo buque insignia de la gama Ocean, disponible tanto en versión híbrida enchufable —con precios de entre 230.000 y 260.000 yuanes— como en formato cien por cien eléctrico, que arranca en los 250.000 y llega hasta los 280.000 yuanes. A este lanzamiento se suma el anuncio de Denza, su marca premium, que prevé comercializar en septiembre una variante totalmente eléctrica del SUV N8L, un modelo de seis plazas que incorpora un maletero delantero de 208 litros. Aún se desconoce el precio y la autonomía de esta nueva versión.
La ofensiva comercial no termina ahí. En el Salón del Automóvil de Chengdu, la firma presidida por Wang Chuanfu ha presentado la tercera generación del Tang, cuyo desembarco en el mercado está previsto para el cuarto trimestre de 2026. Y como telón de fondo, la compañía acaba de inaugurar en el distrito de Longhua, en Shenzhen, su estación de carga rápida número 10.000 dentro de la red Flash Charging, un hito que acerca la meta de las 20.000 estaciones fijada para finales del próximo año.
El contraste entre las cifras de ventas y la cotización
Mientras el brazo operativo acelera, el mercado castiga. Las acciones de BYD cerraron la semana en 9,52 euros en Fráncfort, un 24% por debajo del máximo de 52 semanas de 12,49 euros alcanzado a principios de octubre. En el último mes, el título acumula una caída del 6,6% y desde enero pierde un 11%. El retroceso frente a la media móvil de 200 sesiones alcanza el 8,5%, señal de una tendencia de medio plazo claramente deteriorada. El índice de fuerza relativa, situado en 40,6, no apunta ni a sobrecompra ni a sobreventa, sino más bien a una fase de búsqueda de dirección por parte de los inversores.
Esta debilidad bursátil resulta paradójica a la luz de los últimos datos de entregas. En agosto, BYD vendió 440.293 vehículos, un 17,8% más que el año anterior, encadenando así su cuarto mes consecutivo de crecimiento. El capítulo más llamativo lo protagonizan las exportaciones: 189.466 unidades enviadas al exterior, un 134,5% más que en el mismo periodo del ejercicio precedente.
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El precio de crecer fuera de casa
El éxito exportador, sin embargo, tiene su letra pequeña. En el segundo trimestre, el beneficio neto escaló hasta los 8.200 millones de yuanes —aproximadamente 1.220 millones de dólares—, un 30% más interanual, rompiendo una racha de cuatro trimestres consecutivos de retrocesos. Pero los ingresos cayeron un 3,2%, hasta 194.600 millones de yuanes, encadenando también su cuarto trimestre a la baja y quedándose por debajo de las previsiones de los analistas, según Reuters.
Las cuentas semestrales dibujan un panorama aún más nítido de la presión: el beneficio neto atribuible a los accionistas se contrajo un 20,5%, hasta 12.320 millones de yuanes, mientras que la facturación descendió un 7,13%, hasta 344.815 millones. La compañía atribuye este lastre a las pérdidas cambiarias, subrayando que los envíos al extranjero crecieron con fuerza en el semestre. El patrón resulta evidente: el volumen exportador florece, pero los efectos divisa y la presión sobre los precios erosionan la rentabilidad.
Pekín pone el contrapunto regulatorio
Justo cuando la expansión internacional de BYD alcanza su punto álgido, los reguladores chinos han movido ficha. Las nuevas directrices publicadas esta semana para las operaciones exteriores de los fabricantes de automóviles incluyen requisitos sobre inversiones foráneas, competencia, anticorrupción y responsabilidad social. Reuters interpreta estas reglas como una respuesta directa al rápido avance global del sector, un avance que BYD lidera con autoridad.
La secuencia de acontecimientos de los últimos días —récord de entregas el martes, directrices regulatorias el miércoles, lanzamiento del Sealion 08 y anuncio del Denza N8L eléctrico— configura un escenario de luces y sombras para el gigante de Shenzhen. La ampliación del catálogo hacia segmentos de mayor margen busca precisamente contrarrestar la erosión de rentabilidad. El consejo de administración tiene previsto reunirse el 28 de agosto para aprobar los resultados semestrales cerrados a 30 de junio, una cita que se antoja decisiva para calibrar si la estrategia comercial logra traducirse, por fin, en unas cuentas que reconcilien la pujanza operativa con la confianza de los accionistas.
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