El primer trimestre de 2026 ha dejado una cifra inusual en la aviación comercial: Boeing superó a Airbus en entregas por primera vez en aproximadamente siete años. El fabricante europeo entregó 114 aviones, frente a los 143 de su rival, marcando su peor trimestre en entregas de aviones de pasillo único en más de dos décadas. La causa principal tiene un nombre: Pratt & Whitney.
Un defecto de fabricación en componentes de pulvimetalurgia de los motores PW1000G, revelado por RTX a mediados de 2023, obliga a inspeccionar o revisar unos 1.200 propulsores. Este cuello de botella ha dejado fuselajes terminados de los modelos A220 y A320neo esperando motores en las líneas de producción, ralentizando el ritmo de entrega. Para alcanzar aún el objetivo anual de unas 870 entregas, Airbus necesitaría un promedio de 252 aviones por trimestre en los nueve meses restantes, un ritmo muy superior al actual.
La presión sobre los resultados
Este contexto presiona las cuentas que Airbus presentará el 28 de abril. Morgan Stanley anticipa para el primer trimestre unos ingresos de 12.400 millones de euros, un 8% menos que el año anterior. El beneficio operativo ajustado (EBIT) podría situarse en solo 311 millones, con una margen del 2,5%. La división de aviones comerciales sería la más afectada, con una caída del 13% en ingresos y un resultado operativo que se desplomaría hasta los 75 millones de euros.
No todos los sectores se resienten. Se espera que Defence & Space aumente sus ingresos un 8% y Helicopters un 4%, manteniendo ambas márgenes estables. A pesar de los desafíos operativos, el pedido pendiente de Airbus sigue siendo una fortaleza colosal, con 9.031 aviones a finales de marzo, equivalentes a unos 10,4 años de producción.
Acciones de Airbus: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Airbus - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Avances en el futuro programa de carga
Mientras lidia con los problemas actuales, Airbus avanza en sus proyectos futuros. En Toulouse, se ha alcanzado un hito visible en el programa A350F con el inicio del montaje de la puerta de carga principal en el primer prototipo, identificado como MSN 700. Esta puerta, de 4,3 metros de ancho y diseñada para cargar motores completos en una sola operación, tardará aproximadamente un mes en instalarse.
El primer vuelo del A350F está programado para el tercer trimestre de 2026, posiblemente en octubre, con el objetivo de obtener la certificación de EASA y FAA a mediados de 2027. El modelo, con una capacidad de carga útil de hasta 111 toneladas, ya cuenta con 101 pedidos firmes de 14 clientes. Airbus apunta a una tasa de producción de dos unidades mensuales para este carguero de nueva construcción, considerado significativamente más eficiente que cualquier posible conversión de un avión de pasajeros.
La reacción de los mercados
El dinamismo de los programas futuros no se refleja en el precio de la acción. Las acciones de Airbus cedieron casi un 3% el miércoles, cotizando en 42,20 euros, lo que las sitúa más de un 10% por debajo de su media móvil de 200 días. Desde enero, el valor acumula una caída de casi el 14%. El informe trimestral del 28 de abril será un examen crucial para la credibilidad del fabricante, obligando a su dirección a detallar cómo piensa recuperar el terreno perdido y si el objetivo anual sigue siendo viable. Los analistas mantienen posturas cautelosas; Jefferies y Exane BNP Paribas tienen un precio objetivo de 190 euros, mientras Morgan Stanley es más optimista con 230 euros, una vez se resuelvan los problemas de la cadena de suministro.
Airbus: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Airbus del 22 de abril tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Airbus son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Airbus. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 22 de abril descubrirá exactamente qué hacer.
Airbus: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
