Vulcan Energy dispone de 209,4 millones de euros en recursos líquidos, según el informe trimestral publicado el 30 de octubre y correspondiente al periodo cerrado el 30 de septiembre de 2026. La cifra agrupa los 129,4 millones de euros en efectivo y equivalentes con los que contaba al cierre del trimestre y otros 80,0 millones colocados en depósitos a plazo, un tramo que, por su propia naturaleza, no estaba disponible de forma inmediata.
Esa distinción importa porque el grupo alemán afronta la fase decisiva de su proyecto Lionheart con las líneas de financiación de proyecto comprometidas, pero todavía sin utilizar. El primer desembolso de esos créditos no llegará hasta el primer trimestre de 2027, de modo que la compañía tendrá que sostener el ritmo de obras con los recursos propios ya reunidos.
Inversión de 88,8 millones y entradas de capital
Durante el trimestre, Vulcan destinó 88,8 millones de euros al pago de inmovilizado material, mientras que el flujo neto de efectivo por actividades de inversión se situó en 98 millones de euros. Frente a esas salidas, la empresa registró aportaciones estratégicas de capital por 53,7 millones de euros y recibió 10,7 millones en subvenciones procedentes de fondos públicos alemanes. Son partidas de distinta naturaleza: las inversiones figuran en el lado de los pagos de la cuenta de flujos de caja, mientras que las entradas reflejan vías de financiación diferenciadas.
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En paralelo, los trabajos de perforación y construcción en Lionheart avanzan dentro del calendario y del presupuesto previstos, según la propia compañía. Las pruebas realizadas en el sondeo LSC-3a una vez cerrado el trimestre confirmaron la inyección de matriz en el reservorio de arenisca. Conviene precisar, no obstante, el alcance de esos resultados: para las condiciones operativas previstas, Vulcan calculó una capacidad de aproximadamente 64 litros estándar por segundo, mientras que su hipótesis de desarrollo se apoya en unos 40 litros estándar por segundo. La cifra superior es una estimación modelada y no una medición directa en funcionamiento.
Los grandes accionistas recortan sus posiciones
Al margen de la evolución operativa, las comunicaciones de participaciones significativas han dibujado un mapa accionarial en movimiento. Morgan Stanley notificó hace algo más de una semana una reducción de su posición total en Vulcan, desde el 5,12% hasta el 3,96%. El desglose del comunicado obligatorio separa los derechos de voto procedentes de acciones, que representan un 0,28%, de los vinculados a instrumentos financieros, que suman un 3,68%. La mayor parte de la posición declarada corresponde, por tanto, a estos últimos.
Citigroup también comunicó un recorte, en su caso hace alrededor de dos semanas. Su participación total bajó del 7,71% al 6,38%, según la notificación publicada en ese momento.
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