La decisión de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de habilitar nuevos rangos de frecuencia para servicios satelitales ha dado a SpaceX un balón de oxígeno regulatorio de primer orden. La medida, adoptada el 30 de septiembre, libera espectro adicional en la banda de 12,7 a 13,25 GHz, un movimiento que la compañía de Elon Musk puede capitalizar de inmediato a través de su red Starlink. El mercado, sin embargo, lleva tiempo leyendo a la empresa como algo más que un simple fabricante de cohetes: la percibe como un operador global de telecomunicaciones con flota de transporte propia.
Esa doble condición —telecomunicaciones y logística orbital— explica por qué la acción cotiza con multiplicadores tan exigentes. El título se sitúa en 153,00 euros, lo que equivale a una capitalización de 1.868,97 millones de euros, y acumula un descuento del 21% respecto a su máximo de 52 semanas. En la sesión más reciente, el valor repuntó un 1,0% hasta los 154,02 euros, un avance que refleja cierta confianza del parqué, aunque lejos de borrar la brecha con su techo anual.
Un ritmo operativo que no admite pausas
El pulso de la compañía se mide en horas, no en semanas. El 1 de octubre, SpaceX desplegó simultáneamente varios frentes: la misión Crew-13 de la NASA llevó a cuatro astronautas a la Estación Espacial Internacional, con un tiempo de vuelo de ocho horas que, según la agencia AP, constituye un nuevo récord de velocidad estadounidense. Ese mismo día, un Falcon Heavy puso en órbita una carga clasificada para el National Reconnaissance Office, en lo que supuso el primer vuelo bajo el contrato marco NSSL Phase 3 Lane 2. A ello se sumó la misión compartida Transporter-18, que transportó 130 cargas útiles —entre ellas un prototipo de satélite de inteligencia artificial para el Project Suncatcher de Google— en un solo lanzador. Medios especializados destacan que, en apenas tres días, los tres modelos de cohete actualmente operativos de la empresa entraron en acción.
La maquinaria institucional no se detiene ahí. Según informaciones periodísticas, la NASA ha ampliado su colaboración con un contrato modificado de 946 millones de dólares que cubre tres vuelos tripulados adicionales: Crew-15, Crew-16 y Crew-17. Estos pedidos gubernamentales garantizan ingresos predecibles en el rango de los cientos de millones y constituyen el colchón financiero que permite absorber los costes de desarrollos deficitarios como el programa Starship.
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El reverso de la ambición: retrasos y ajustes técnicos
No todo es una secuencia impecable. El domingo, SpaceX tuvo que abortar un intento de lanzamiento de 21 satélites de transporte de datos para la Space Development Agency. Aunque este tipo de incidentes forma parte de la rutina del sector, evidencian que un calendario tan apretado es vulnerable a las demoras. Algo similar ocurrió con el vuelo de prueba 14 del Starship, el 28 de septiembre: el cohete alcanzó por primera vez una órbita terrestre y desplegó satélites de la serie Starlink, pero un problema en un motor durante el ascenso puso fin anticipado a la prueba.
Ese contraste —avance histórico y fallo técnico en la misma misión— resume el desafío central. La empresa demuestra una capacidad de desarrollo industrial enorme, pero cada nueva misión eleva la exigencia sobre la fiabilidad. Colocar cientos de satélites en órbita exige precisión absoluta; cualquier retraso en lanzamientos militares o comerciales inmoviliza recursos en tierra, y la tolerancia al error de los clientes se reduce a medida que crecen los costes y la sensibilidad de las cargas.
La próxima frontera regulatoria: Starship y su licencia
Mientras la operación diaria consume energía, el futuro del negocio pesado depende de permisos aún pendientes. Para el sistema Starship, el plan contempla hasta 76 lanzamientos y 152 aterrizajes anuales en los centros espaciales clave, pero la compañía necesita obtener una licencia de operador modificada antes de ejecutar vuelos comerciales. Los observadores del mercado consideran este trámite determinante para escalar la logística orbital y abrir nuevas capacidades. El proceso de la FAA admite comentarios públicos hasta el 14 de octubre de 2026. Tras el vuelo de prueba 14, todas las miradas apuntan ahora al Flight 15, del que se espera que acerque el sistema a su plena madurez operativa.
Con la FCC abriendo espectro para Starlink y la FAA evaluando la letra pequeña del Starship, SpaceX navega entre dos vientos regulatorios que condicionan su crecimiento. Los inversores, mientras tanto, sopesan un perfil de riesgo que combina ingresos gubernamentales estables con la volatilidad inherente a un calendario de lanzamientos que no da tregua. En este tablero, la compañía no solo compite por contratos: compite contra sus propios márgenes de error.
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