El gigante de los bienes de consumo, Procter & Gamble, presentó este 22 de enero los resultados correspondientes a su segundo trimestre fiscal del ejercicio 2026. El informe revela un desempeño desigual, con un beneficio que superó las estimaciones pero unos ingresos que no alcanzaron el objetivo. Pese a este contraste, la compañía mantiene intactas sus perspectivas para el año completo.
Un beneficio resiliente frente a los pronósticos
En el apartado de la rentabilidad, la empresa con sede en Cincinnati ofreció una sorpresa positiva. El beneficio ajustado por acción se situó en 1,88 dólares, superando el consenso de los analistas, que era de 1,86 dólares. No obstante, bajo los principios contables estadounidenses (GAAP), la utilidad diluida por acción cayó un cinco por ciento, hasta los 1,78 dólares. Esta disminución se atribuye a unos costes de reestructuración más elevados. En términos globales, el beneficio neto trimestral fue de 4.320 millones de dólares, frente a los 4.630 millones registrados en el mismo periodo del año anterior.
La presión en los ingresos: un consumidor estadounidense más cauteloso
Por el lado de la facturación, el panorama fue más complejo. Procter & Gamble reportó ventas netas de 22.210 millones de dólares para el trimestre finalizado el 31 de diciembre. Esto representa un incremento interanual del uno por ciento, pero se queda por debajo de los 22.280 millones que esperaba el mercado.
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El crecimiento orgánico, una métrica clave que excluye el impacto de las divisas y las adquisiciones, se estancó completamente. La explicación principal reside en la moderación del gasto por parte de los consumidores en Estados Unidos, el mercado más importante para la compañía. Este fenómeno se vio agravado por la paralización parcial de la administración federal (Government Shutdown) ocurrida en octubre y noviembre, que retrasó el desembolso de ayudas alimentarias y afectó al poder adquisitivo.
Radiografía por segmentos de negocio
El desempeño de las cinco divisiones operativas de P&G fue notablemente dispar durante el trimestre:
- Belleza (Beauty) fue la unidad más dinámica, con un aumento del cinco por ciento en sus ingresos, hasta 4.040 millones de dólares. Fue la única que registró un crecimiento en volumen de ventas (+3%).
- Cuidado de la Salud (Health Care) también avanzó un cinco por ciento, alcanzando los 3.410 millones de dólares.
- Afeitado y Cuidado Personal (Grooming) creció un dos por ciento (1.790 millones), a pesar de una contracción del dos por ciento en el volumen vendido.
- Cuidado del Hogar y la Ropa (Fabric & Home Care) anotó un leve incremento del uno por ciento, con 7.690 millones de dólares, con un volumen plano.
- Cuidado del Bebé, Femenino y Familiar (Baby, Feminine & Family Care) fue el segmento más débil, con una caída del tres por ciento en facturación (5.120 millones) y un retroceso del cinco por ciento en volumen.
La guía anual se mantiene, con un matiz
La dirección de la multinacional reafirmó su previsión para todo el año fiscal en lo referente al crecimiento orgánico de las ventas, que se mantiene en un rango de entre el uno y el cinco por ciento, así como en el beneficio ajustado por acción. Sin embargo, realizó un ajuste técnico en la proyección del beneficio según GAAP, reduciendo el margen de crecimiento esperado a un rango del uno al seis por ciento, frente al tres al nueve por ciento previsto anteriormente. Este cambio refleja el impacto de los mayores gastos de reestructuración ya mencionados.
El equipo directivo calificó este segundo trimestre como la fase más débil del ejercicio actual. Para los próximos seis meses, Procter & Gamble anticipa una reactivación impulsada por el lanzamiento de nuevas innovaciones en el mercado. En un gesto de confianza hacia sus accionistas, la compañía también anunció el pago de un dividendo trimestral de 1,0568 dólares por acción, con fecha de pago el 17 de febrero. Se trata de la 135ª distribución consecutiva y la 69ª vez que aumenta este pago de forma seguida.
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