La petrolera brasileña afronta una semana de contrastes. Fitch mejoró el miércoles el perfil crediticio independiente de Petrobras de «bbb» a «bbb+», un espaldarazo que, sin embargo, no se tradujo en la cotización: los títulos cedieron ayer un 3,5%. La firma mantuvo intactas sus dos notas de solvencia —«BB» en la escala global y «AAA(bra)» en la nacional—, ambas con perspectiva estable. El ajuste al alza afecta, por tanto, únicamente a la evaluación autónoma de la compañía y no a sus calificaciones soberanas de referencia.
El retroceso bursátil coincidió con la publicación de informaciones que sitúan en 2031, un año más tarde de lo previsto, la puesta en marcha de Sirius, el proyecto gasífero que Petrobras desarrolla junto a Ecopetrol frente a las costas de Colombia. Las dificultades surgidas en las consultas previas explican el aplazamiento.
Búzios alcanza su techo y el diésel vuelve a escena
Mientras el calendario de Sirius se estira, la producción no da tregua. La plataforma P-78, en el yacimiento de Búzios, alcanzó el pasado 31 de octubre su capacidad nominal de 180.000 barriles diarios, según comunicó la empresa el martes. Un hito que se suma al buen comportamiento del tercer trimestre, cuando la producción total llegó a 3,51 millones de barriles equivalentes de petróleo al día: un 11,7% más que un año antes y un 5,3% por encima del trimestre precedente.
En el terreno comercial, Reuters informó el domingo de que Petrobras elevó un 7,2% el precio medio de venta de queroseno de aviación a los distribuidores respecto a octubre, lo que supone un recargo de R$0,45 por litro. La compañía también abrió el 30 de octubre una licitación para el suministro de biometano a largo plazo.
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Recomponer inventarios antes de la cita con el mercado
El foco operativo inmediato está en el gasóleo. Petrobras prevé importar en noviembre alrededor de 125.000 barriles diarios de diésel para rellenar unas existencias mermadas por las paradas de refinería, según Reuters. La cifra supera la media del año —110.000 barriles diarios en el tercer trimestre de 2026 y 103.000 en los nueve primeros meses— aunque queda ligeramente por debajo del volumen de octubre. Para diciembre, la empresa confía en no necesitar más compras externas.
Ese escenario es plausible si se atiende al rendimiento de las plantas: la utilización de las refinerías fue del 99% en el tercer trimestre y del 98% en octubre, con un récord trimestral de producción de diésel de 769.000 barriles diarios. La elevada carga de trabajo y la reconstrucción de inventarios se solapan en el tiempo, de modo que la pausa importadora de diciembre se convierte en la prueba de fuego para comprobar si la logística se normaliza.
La cuenta de resultados, bajo la lupa
El 10 de noviembre Petrobras presentará sus cifras del tercer trimestre de 2026. El consenso recogido por Zacks anticipa un beneficio de 1,23 dólares por acción y una facturación de 31.300 millones de dólares, con la estimación de ganancias revisada al alza un 1,7% en apenas 30 días. Respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, las proyecciones apuntan a un incremento del 50% en el beneficio y del 33,3% en los ingresos.
Con las expectativas ya elevadas, la compañía necesitará superar ese listón para sorprender al mercado. En paralelo, la petrolera informó el 29 de octubre de un tercer intervalo con presencia de crudo en el pozo Morpho, en el bloque FZA-M-59 frente a Amapá, si bien los trabajos de perforación y la toma de datos geológicos concluyeron sin estimación de reservas recuperables ni valoración de viabilidad comercial. Los inversores tendrán así dos referencias claras: la ejecución del plan de reposición de existencias y la traducción en caja del aumento de producción.
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