La confianza en Oracle como uno de los grandes beneficiados del auge de la inteligencia artificial se ha quebrado. Lo que antes era un panorama de optimismo se ha tornado en una fase de incertidumbre, donde las dudas sobre su elevado endeudamiento y los costes de expansión acaparan toda la atención. A las puertas de la publicación de sus próximos resultados trimestrales, los inversores se preguntan si la agresiva apuesta tecnológica de la compañía se convertirá en una carga financiera o si, por el contrario, la actual corrección representa una oportunidad de compra.
El peso de los números: Deuda y corrección
El sentimiento del mercado ha dado un giro radical. El denominado "efecto ChatGPT", que inicialmente impulsó al alza las expectativas, ha dejado paso a un escenario de prudencia. El dato que más preocupa es el volumen de deuda corporativa, que según diversos análisis supera los 100.000 millones de dólares. Esta cifra supone un lastre considerable en un contexto de tipos de interés elevados, lo que ha llevado a los analistas a cuestionar si los ingresos futuros generados por los contratos de inteligencia artificial podrán compensar el riesgo asociado a un nivel de apalancamiento tan significativo.
La presión vendedora ha sido implacable. Las cifras hablan por sí solas: en apenas treinta días, el valor se ha desplomado casi un 30%, trading muy lejos de su máximo anual de 280 euros. Esta caída refleja un duro reajuste, donde el mercado está priorizando la solidez financiera sobre el mero potencial de crecimiento.
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Noticias positivas ignoradas en un mercado nervioso
La tensión es tal que incluso los anuncios favorables han perdido toda capacidad para sostener el precio. Dos ejemplos recientes lo demuestran: la incorporación al consejo de administración de Stephen Rusckowski, exdirector general de Quest Diagnostics, y la obtención de una crucial acreditación regulatoria (TEFCA) para su división de salud. Ambos hechos, estratégicamente positivos, no lograron frenar la tendencia bajista.
El foco está puesto en la actividad institucional. Los grandes fondos de inversión están reduciendo sus posiciones en el sector tecnológico, y Oracle no es una excepción. Estas ventas masivas no hacen más que amplificar el pesimismo y el sentimiento de aversión al riesgo.
El contraste con la competencia y la prueba definitiva
La estrategia financiera de Oracle está siendo sometida a un severo examen. A diferencia de gigantes como Microsoft, que cuentan con un colchón de liquidez muy sólido, Oracle está financiando su gran expansión en infraestructura de IA principalmente mediante deuda. En el clima financiero actual, esta aproximación se está revelando como su punto más vulnerable.
Todo apunta a que el próximo informe trimestral, previsto para principios de diciembre, será un momento de la verdad. Los inversores no buscarán solo cifras récord de ventas, sino detalles concretos y transparentes sobre el plan de gestión de su deuda y el control de sus gastos de capital. Hasta que esas cifras se hagan públicas, la volatilidad seguirá siendo la tónica dominante para el valor.
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