La doble rebaja de rating que Nvidia acumuló esta semana y la investigación interna abierta tras la salida de Jensen Huang han dejado en segundo plano un frente menos visible pero igualmente costoso: el de las demandas de accionistas. Según informó el Financial Times, la compañía dispone de una póliza Side-A de hasta 900 millones de dólares que blinda el patrimonio personal de consejeros y directivos, pero no cubre los daños ni los gastos legales que recaigan sobre la propia empresa. Sin coberturas Side-B ni Side-C, cualquier indemnización derivada de una acción colectiva saldría de las arcas de Nvidia, con un importe todavía indeterminado.
Los inversores ya han movido ficha. Esta semana presentaron una propuesta de demanda colectiva contra la firma y contra Huang por presuntas declaraciones falsas o engañosas acerca de su relación con Alice Huang. El despacho Rosen Law Firm anunció además la ampliación del periodo de reclamación, al considerar que las manifestaciones sobre Megaspeed y los vínculos personales del directivo ocultaron riesgos reputacionales y de negocio. Se trata, por ahora, de alegaciones: no hay clase demandante certificada y el plazo para postularse como demandante principal vence el 8 de enero de 2027.
Dos recortes de valoración en cuarenta y ocho horas
El escrutinio judicial no llega en un vacío. HSBC rebajó ayer su recomendación de comprar a mantener y desplomó el precio objetivo de 365 a 170 dólares, argumentando la incertidumbre que se extiende hasta el nombramiento de un consejero delegado permanente y la presentación de un plan de sucesión. Un día antes, Robert W. Baird había hecho lo propio al pasar de sobreponderar a neutral, con un recorte del objetivo de 500 a 200 dólares, citando la limitada visibilidad de la demanda de centros de datos para 2027, las dudas sobre la política de exportaciones y la interinidad en la cúpula.
Ambas casas coinciden en señalar la misma bisagra: la confianza solo se reconstruirá cuando la operativa demuestre que el negocio aguanta el relevo. Y ahí entra en juego la cita del 17 de noviembre, cuando Nvidia publicará los resultados del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. La dirección anticipó unos ingresos de aproximadamente 108.000 millones de dólares, con un margen de variación del 2%. La clave para los analistas no estará tanto en las cifras del periodo como en la capacidad de ligar el desempeño pasado con una previsión creíble de la demanda futura.
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El pedido surcoreano como ancla
Frente al pesimismo de las mesas de análisis, la compañía conserva una prueba tangible de continuidad. El ministro de Ciencia y TIC de Corea del Sur, Bae Kyung-hoon, confirmó ayer, según un despacho de Reuters, que Nvidia mantendrá el suministro pactado de 260.000 procesadores gráficos avanzados pese a la dimisión de Huang. Esa ratificación, verificada por la propia empresa, sugiere que los compromisos adquiridos siguen en pie durante la transición.
Huang abandonó el jueves, con efecto inmediato, sus funciones de presidente, consejero delegado y miembro del consejo. La directora financiera, Colette Kress, asumió la dirección de forma interina sin soltar sus responsabilidades económicas, mientras el consejo trabaja en la elección de una firma externa de búsqueda para la sucesión definitiva, según CNBC. Los candidatos aún no han sido contactados formalmente.
Una investigación que condiciona el relato
El otro gran foco es la pesquisa independiente que el consejo anunció el 8 de noviembre sobre los informes que situaban a Huang como objetivo de una operación de inteligencia extranjera. El órgano rector afirmó entonces que no había motivos para pensar que la seguridad nacional o los secretos corporativos se hubieran visto comprometidos. El martes, los consejeros independientes encargaron la investigación al exfiscal federal Joon H. Kim y al bufete Wachtell, Lipton, Rosen & Katz.
A ello se suma la versión publicada por Reuters, según la cual Huang describió ante los gestores de Nvidia su relación con Alice Huang como un contacto comercial ordinario. Las autoridades estadounidenses sospechan que ella recopilaba información para China, extremo que la agencia no pudo confirmar de forma independiente y que Pekín ha rechazado.
Con este telón de fondo, el escenario constructivo exige que encajen varias piezas a la vez: unos resultados sólidos, unas previsiones de demanda verificables y avances claros en la sucesión. Si la dirección se muestra esquiva sobre las perspectivas mientras el puesto de máximo responsable sigue vacante, las incertidumbres operativa e institucional podrían retroalimentarse y dificultar cualquier revalorización, incluso con pedidos confirmados como el surcoreano. El informe trimestral del 17 de noviembre permitirá despejar la primera mitad de esa ecuación; la otra dependerá de cómo evolucione la investigación y de la rapidez con que el consejo designe al nuevo timonel.
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