El tablero financiero que rodea a Nvidia ha experimentado en las últimas semanas una mutación silenciosa pero profunda. Lo que comenzó como una promesa de respaldo crediticio de proporciones colosales para un campus de centros de datos en Ohio se ha transformado en una estrategia más granular, donde la participación accionarial gana terreno frente a las garantías globales. La compañía dirigida por Jensen Huang negocia ahora una inyección de hasta 3.000 millones de dólares en SB Energy, la filial de SoftBank vinculada al proyecto que OpenAI planea levantar en ese estado, según reveló Reuters el 15 de agosto.
Ese desembolso discurriría en paralelo a una línea de apoyo crediticio que ya no alcanza las cifras que se manejaban inicialmente. Frente a los 250.000 millones de dólares que se llegaron a barajar como volumen de garantías, la cifra actual se sitúa por debajo de los 120.000 millones. Quien interprete ese recorte como un paso atrás perdería de vista el movimiento de conjunto: Nvidia no está reduciendo su exposición al proyecto, sino redistribuyéndola hacia instrumentos más quirúrgicos y controlables. La participación en el capital de SB Energy podría además vincularse temporalmente a una futura salida a bolsa de la compañía energética, según las informaciones manejadas hasta ahora.
Un patrón que se consolida en Texas y se extiende a la financiación externa
La operación de Ohio no constituye un caso aislado. El mismo esquema se ha repetido con Lancium, el desarrollador detrás del campus Stargate en Texas, donde Nvidia ya ha comprometido hasta 3.000 millones de dólares: una primera inyección de 2.000 millones por aproximadamente el 20% del capital, con la opción de añadir otros 1.000 millones si se alcanzan ciertos hitos operativos.
Este enfoque de participación directa convive con una maquinaria de financiación de mayor escala. Hace aproximadamente una semana, Nvidia anunció junto a Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs y KKR una alianza destinada a movilizar más de 500.000 millones de dólares en capital de terceros para infraestructura de inteligencia artificial. El propio Huang ha cifrado en hasta 125.000 millones de dólares —el 25% de los acuerdos potenciales— la parte que Nvidia podría respaldar con su propio balance. Goldman Sachs, por su parte, ya negocia con nuevos inversores interesados en sumarse a la iniciativa, un indicio de la acogida institucional que está recibiendo el vehículo. La SEC, además, ha flexibilizado las reglas para la titulización de centros de datos, lo que allana el terreno para este tipo de estructuras.
Acciones de Nvidia: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nvidia - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El mercado lee la estrategia con calma
Pese a la acumulación de compromisos financieros, la cotización se mantiene en terreno firme. Al cierre del viernes, el título se pagaba a 194,74 euros, un 0,4% menos en la sesión, pero con un avance del 9,7% en el último mes y del 22% desde enero. La distancia respecto al máximo de 52 semanas, fijado en 202,50 euros el 14 de mayo, es de apenas un 3,8%. Esa resistencia sugiere que los inversores interpretan la estrategia de capital como una consolidación de la posición dominante de Nvidia en la cadena de valor de la IA, y no como una fuente de riesgo adicional.
En el plano operativo, Foxconn ha confirmado que comenzará a entregar sistemas basados en la plataforma Vera Rubin a partir del cuarto trimestre de 2026, tras el anuncio de Nvidia del inicio de la producción en serie de esa arquitectura. La compañía también ha abierto sus interfaces cuFile y su pila de software para el acceso a memoria en sistemas de IA, liderando una iniciativa con 40 proveedores para estandarizar las soluciones de almacenamiento controladas por GPU.
La foto institucional, no obstante, muestra disparidad de criterios: mientras Mechanics Bank Trust Department y RDA Financial Network aumentaron sus posiciones durante el segundo trimestre, Sanders Morris Harris optó por recortar significativamente su participación.
La cita del 26 de agosto
Toda esta arquitectura financiera se someterá a examen cuando Nvidia presente los resultados de su segundo trimestre fiscal el 26 de agosto. El consenso anticipa unos ingresos de aproximadamente 91.900 millones de dólares y un beneficio por acción de 2,08 dólares. Más allá de las cifras, el foco estará en las previsiones de demanda para las próximas generaciones de GPU, en un momento en que la compañía ha multiplicado sus frentes: garante, accionista, socio tecnológico y, según ha trascendido, proveedor exclusivo de chips para SpaceX, que según Elon Musk solo utilizará procesadores de Nvidia en el futuro.
El entramado de participaciones, garantías y alianzas dibuja una empresa que ya no se limita a vender silicio. Su balance se ha convertido en una herramienta estratégica para asegurar que la infraestructura que consume sus chips llegue a construirse. El riesgo, claro, es que ese compromiso también la expone: si los proyectos se retrasan o fracasan, Nvidia cargará con parte del coste operativo. La pregunta que los inversores tratarán de responder en las próximas semanas es si esa apuesta por ser el arquitecto financiero de su propio ecosistema terminará siendo su mayor fortaleza o su talón de Aquiles.
Nvidia: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nvidia del 17 de agosto tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Nvidia son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nvidia. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 17 de agosto descubrirá exactamente qué hacer.
Nvidia: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
