La presión sobre las cadenas de suministro de materias primas críticas ha dejado de ser un tema de despacho para convertirse en un quebradero de cabeza real para la industria occidental. Con China apretando las tuercas a las exportaciones de productos intermedios de wolframio, los fabricantes buscan alternativas fuera del mercado que hasta ahora dominaba sin discusión. Almonty Industries se ha movido rápido para ocupar ese hueco, y lo ha hecho con una estrategia que combina acuerdos en África, contratos en Europa y la reactivación de su gran apuesta en Asia.
Un socio africano y un contrato europeo para blindar el suministro
El 14 de septiembre, la compañía minera cerró una alianza vinculante con el Gobierno de Ruanda. El acuerdo contempla que el país africano se quede con un 25% de la filial Almonty Rwanda Pty Ltd, mientras la empresa se asegura los derechos de explotación de la concesión de exploración Shyorongi y una licencia para procesar minerales en territorio ruandés. La jugada amplía el mapa geográfico de Almonty en un momento en el que la escasez de oferta occidental se ha convertido en un asunto estratégico.
Tres días después, el 17 de septiembre, la firma comunicó un contrato plurianual de compraventa con Wolfram Bergbau und Hütten AG, filial del grupo sueco Sandvik. El pacto regula el reprocesamiento de residuos mineros en la planta española de Los Santos y abarca al menos unas 1.720 toneladas de WO3. Incluye un pago único condicionado de 3,0 millones de dólares y capital del cliente para reactivar la instalación. La estructura take-or-pay garantiza ingresos adicionales al margen de la producción principal en Corea del Sur.
Sangdong vuelve a latir tras tres décadas
El corazón del proyecto sigue estando en la mina Sangdong, en Corea del Sur. Allí, el 24 de septiembre se produjo el primer concentrado de wolframio desde 1993. El visto bueno administrativo abrió la puerta al funcionamiento comercial y a la venta oficial del material. El consejero delegado, Lewis Black, detalló en una carta a los accionistas que los primeros sacos ya están llenos y listos para exportar. Más del 90% de la primera fase de ampliación está ya comprometido mediante contratos firmes.
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La segunda fase, cuyo cierre está previsto para 2027, elevará la capacidad anual de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas. Ese salto debería consolidar la capacidad de suministro a largo plazo en un contexto en el que el wolframio figura en la lista de metales industriales críticos y los compradores occidentales peinan el mercado en busca de proveedores fiables.
Goldman Sachs marca distancia y el mercado consolida posiciones
La reacción de los analistas no se hizo esperar. El 24 de septiembre, Goldman Sachs inició la cobertura del valor con una calificación neutral y un precio objetivo de 13,00 dólares. Los expertos justificaron su postura señalando que la cotización ya descuenta buena parte de las oportunidades de beneficio futuro. Añadieron dos riesgos concretos: una posible normalización de los precios del wolframio y un arranque de la producción más lento de lo previsto.
En el parqué, las acciones cerraron el jueves a 11,73 euros, con un avance diario del 1,0%. Desde el inicio del año, el título acumula una revalorización del 48%, aunque las tomas de beneficios han frenado el impulso en las últimas sesiones. El precio sigue lejos del máximo de 52 semanas, situado en 20,61 euros.
Mientras tanto, la compañía avanza en la reordenación de su estructura de capital con un programa automático de recompra de acciones. Con las primeras remesas listas para salir de Corea del Sur, el contrato español de valorización y la alianza ruandesa en cartera, la ejecución operativa de la estrategia de crecimiento pasa a un primer plano.
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