Hay un hilo conductor que une la producción en serie del rack Groq-3-LPX, la compra de Hugging Face y la inminente aparición de Jensen Huang en la conferencia de Goldman Sachs: Nvidia ya no compite por vender chips, compite por definir la arquitectura completa sobre la que se asentará la inteligencia artificial. Y lo hace con una agresividad que deja poco espacio a la duda.
La semana ha sido intensa. Mientras los focos seguían puestos en la adquisición de Hugging Face —cerrada por unos 12.930 millones de dólares y recibida con un retroceso bursátil del 0,7%—, los medios especializados confirmaban este miércoles que el rack Groq-3-LPX ya está en plena producción en serie. Su entrega está prevista para finales de año, junto a las CPUs Vera y las GPUs Rubin, con Nebius como primer destino. Un detalle que podría pasar desapercibido, pero que dibuja con precisión cómo Nvidia está consolidando su dominio.
Del silicio al ecosistema: la nueva taxonomía de Nvidia
La operación de Hugging Face puede leerse como una compra aislada, una pieza más en el tablero. Pero conviene ponerla en contexto con el resto de movimientos recientes: la profundización de la alianza con MediaTek la semana pasada, la presencia de Huang en la IFA junto a Microsoft para impulsar la IA local y los agentes autónomos, y ahora esta producción en serie de racks completos.
El patrón es evidente. Nvidia ya no se conforma con dominar la unidad de cómputo: está ocupando cada capa del stack tecnológico, desde el silicio hasta la plataforma donde se gestan los modelos. Esa integración vertical responde a la tesis que el propio Huang verbalizó esta semana: el boom inversor en IA está lejos de agotarse.
Para respaldar esa afirmación con hechos, la compañía asegura haber movilizado, junto a socios como Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR, más de 500.000 millones de dólares en capital de terceros destinado a infraestructura de IA. Una cifra que trasciende el papel de mero proveedor y convierte a Nvidia en arquitecto financiero de todo el ecosistema.
Cifras que sostienen la narrativa
Los resultados del segundo trimestre fiscal no dejan lugar a interpretaciones: 96.200 millones de dólares de ingresos, un 106% más que el año anterior y un 18% por encima del trimestre precedente. El negocio de centros de datos, por su parte, creció un 117% hasta los 89.000 millones.
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Para el tercer trimestre, la compañía proyecta unos 108.000 millones de dólares, con un margen de fluctuación del 2% y una bruta del 74%. Hay, no obstante, un matiz que conviene subrayar: en esa guía no se incluye ni un solo dólar de ingresos por centros de datos en China. La decisión es deliberadamente conservadora, un blindaje ante un mercado que hoy resulta sencillamente incalculable por factores geopolíticos. Si el escenario se relajara, el potencial real superaría lo anunciado.
La otra gran novedad que Huang desveló al presentar resultados fue su primera previsión anual concreta: un crecimiento del 70% para el ejercicio fiscal 2028. Esa cifra, previsiblemente, centrará buena parte de su intervención este jueves a las 8:50 hora del Pacífico en la conferencia Communacopia + Technology de Goldman Sachs, donde deberá explicar el arranque de la plataforma Vera Rubin, la incursión en el negocio de CPUs y la hoja de ruta de crecimiento.
El mercado ya ha descontado la euforia
La cotización refleja una realidad paradójica. La acción se mueve en torno a los 192,98 euros, un 0,5% por debajo de la sesión anterior, y se sitúa aproximadamente un 4,9% lejos de su máximo de 52 semanas de 202,50 euros, alcanzado en mayo. Sin embargo, en lo que va de año acumula una revalorización del 20%, que se eleva al 32% si se amplía la mirada a los últimos doce meses.
La lectura es clara: Wall Street ya ha asimilado el crecimiento antes de que Huang abra la boca. La pregunta que flota en el aire es qué cifra podría aún generar sorpresa cuando el 70% de expansión ya es la previsión oficial. Quizá ninguna. Y ahí reside el verdadero desafío: cuando las tasas de crecimiento que hace tres años habrían parecido producto de la fantasía se convierten en la nueva normalidad, cualquier tropiezo se paga con creces.
Mientras tanto, Nvidia sigue ampliando su perímetro en todas las direcciones: la alianza con AWS para sumar dos millones de GPUs adicionales, la colaboración con Dell en IA agéntica y robótica, o el refuerzo de la relación con MediaTek en edge computing. Cada una de estas noticias habría sido titular en cualquier otro año. Ahora se diluyen en el ruido de una sucesión de anuncios que, juntos, dibujan una estrategia de una ambición difícilmente comparable.
La cuestión de fondo que Huang deberá resolver ante los inversores no es si Nvidia seguirá creciendo —los números hablan por sí solos—, sino si el mercado está dispuesto a reevaluar a una compañía que ha dejado de ser un fabricante de chips para convertirse en un conglomerado vertical de infraestructura de IA. O si, por el contrario, cada nuevo récord será recibido con la indiferencia de quien ya lo daba por hecho.
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