La pregunta que recorre el sector de semiconductores ya no es cuánta infraestructura de inteligencia artificial se puede construir, sino cuánto dinero dejará esa infraestructura sobre la mesa. Nvidia volvió a quedar atrapada en ese debate: la acción cotiza hoy en 186,44 € y ayer registró un descenso diario del 1,6%, poniendo fin a una racha de cuatro sesiones consecutivas de ganancias para los fabricantes de chips.
El detonante no fue un anuncio propio. Según Reuters, el brusco retroceso de Intel tras la presentación de sus resultados encabezó la liquidación en el segmento de semiconductores, mientras que las elevadas inversiones de Amazon vinculadas a la IA y su decepcionante previsión de beneficios para el cuarto trimestre alimentaron, según AP, el repliegue más amplio de la tecnología. A ello se suma un factor macro: el encarecimiento de la financiación podría frenar la construcción de centros de datos.
Entre los planes sobre el papel y la cuenta de resultados
Para Nvidia la distinción resulta clave. Los grandes proyectos de expansión demuestran la ambición de sus socios, pero no responden por sí solos a la pregunta sobre la rentabilidad económica de esas inversiones. Ese interrogante es el que domina hoy el ánimo de los inversores, y explica que la compañía haya quedado bajo presión sin necesidad de publicar ninguna cifra de negocio nueva.
Frente al escepticismo del parqué, la empresa mantiene su hoja de ruta. El martes, Nvidia anunció junto a Oracle la ampliación de los OCI Superclusters con sistemas Vera Rubin hasta una escala de varios gigavatios. Los citados sistemas y los procesadores Vera ya estaban disponibles de forma general en OCI, según la compañía. El movimiento confirma que los socios quieren seguir agrandando su infraestructura, aunque conviene no confundir producto disponible, capacidad anunciada y resultados efectivamente obtenidos.
Meta entra en el capital y acelera el despliegue
La dimensión financiera de esa expansión también se ha movido. Nvidia comunicó el martes su intención de participar con 3.000 millones de dólares en la oferta de acciones de Meta, al tiempo que ambas compañías amplían su colaboración en los modelos de IA Muse. El gigante de las redes sociales prevé además extender el uso de los chips Vera Rubin y las CPU Vera de Nvidia, así como de la tecnología de red Spectrum-X y BlueField-4.
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Se trata de un acuerdo que va más allá de la simple presentación de un producto, al combinar la previsión de un mayor despliegue técnico con una toma de participación. No obstante, las instalaciones previstas siguen siendo planes de expansión y no equivalen a entregas ya cerradas.
De seis meses a 14 días
En el plano operativo, la compañía presentó el 21 de octubre DSX POD, un diseño de referencia modular para fábricas de IA basadas en Vera Rubin. Según Nvidia, las unidades prefabricadas podrían recortar el tiempo de puesta en marcha en una ubicación ya preparada de seis meses a tan solo 14 días. El avance ataca una parte práctica de la ecuación: un despliegue más ágil facilita la construcción de la infraestructura, aunque no certifica los rendimientos que obtendrán después sus operadores.
Las entregas a cargo de los socios están previstas para principios de 2027. Entre los partners europeos, la empresa promociona además diseños que, según sus propios datos, pueden consumir hasta un 30% menos de electricidad con el mismo rendimiento de IA.
La cadena de suministro se prepara
La capacidad de fabricación también avanza. Ese mismo 21 de octubre, Nvidia informó de acuerdos con socios industriales como IBIDEN, Samsung Electro-Mechanics, Unimicron y KYEC, que abarcan sustratos, encapsulado y pruebas de semiconductores. Son medidas orientadas a asegurar las condiciones del futuro despliegue, pero el castigo bursátil de las últimas jornadas evidencia que el mercado no evalúa únicamente la capacidad técnica de suministro: mira con la misma atención los costes de financiación y la perspectiva de retornos.
El resultado es una tensión que define el momento actual de Nvidia, atrapada entre unos planes de expansión que no cesan y unos estándares de exigencia sobre su rentabilidad cada vez más estrictos. Los anuncios recientes respaldan la perspectiva de crecimiento; la reacción del mercado demuestra que, por sí solos, no bastan para disipar las dudas sobre costes y beneficios.
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