La cotización de Navitas Semiconductor acumula una caída del 32,02% en los últimos treinta días y cerró a 12,10 euros, un 3,20% menos que la jornada anterior. La presión no viene solo del frente judicial abierto por Wolfspeed, sino también de los propios directivos, que en los últimos tres meses se han desprendido de cerca de cuatro millones de títulos sin realizar una sola compra. El movimiento de los insiders, incluido el consejero delegado Chris Alexandre con 22.559 acciones vendidas y ejecutivos como Ranbir Singh, añade una capa de incertidumbre a un valor que ya arrastraba un descenso semanal del 7,63%.
La demanda presentada por Wolfspeed el 9 de julio ante el tribunal federal de Delaware se centra en cinco patentes de tecnología GaN y SiC (8.169.005, 10.998.418, 10.886.396, 10.749.443 y 11.888.392) y señala directamente a las líneas de producto GaNFast, GaNSlim, GaNSafe, los transistores GeneSiC MOSFETs y los módulos SiCPAK. Robert Feurle, consejero delegado de Wolfspeed, defendió la acción legal subrayando que la tecnología básica de su compañía sentó las bases del sector. Navitas, sin embargo, ya había calificado la demanda de infundada el 8 de julio y prometió una defensa firme. El mercado reaccionó con un desplome inicial del 7%, pero al día siguiente la acción rebotó un 6,4% después de que la empresa publicara su comunicado oficial.
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El flujo de ventas de los directivos, registrado por Quiver Quantitative, se ha concentrado en el último trimestre sin que haya habido una sola adquisición. Esta señal contrasta con el comportamiento de los grandes inversores institucionales: mientras BlackRock incrementó su participación, el hedge fund Davidson Kempner liquidó todas sus posiciones. Por si fuera poco, los ingresos del primer trimestre se contrajeron casi un 39%, un dato que no encaja con el relato de crecimiento imparable que la compañía había sostenido hasta ahora. Los analistas, además, anticipan que Navitas no obtendrá beneficios antes de 2029.
Desde el punto de vista técnico, el valor cotiza un 34,89% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (18,58 euros), aunque todavía se mantiene por encima de la media de 100 días (13,29 euros). El RSI se sitúa en 34,7, lo que sugiere una zona de sobreventa, y la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 120,53%. Respecto al máximo de 52 semanas, registrado el 26 de mayo en 29,20 euros, la pérdida asciende al 58,56%, mientras que la distancia con el mínimo de 6,15 euros (6 de febrero) sigue siendo del 96,75%. Las valoraciones de los analistas muestran una horquilla amplia: Needham fija un precio objetivo de 21 dólares, Baird 20 dólares y Rosenblatt 13 dólares, lo que arroja una media de consenso de unos 12,64 euros.
La próxima cita del 27 de julio, cuando Navitas presente los resultados del segundo trimestre, se convierte en un termómetro para medir si el litigio y la contracción de los ingresos erosionan el margen de maniobra de la compañía. La empresa dispone de 326 millones de dólares en efectivo y una capitalización bursátil de 2.980 millones de euros, pero el desgaste judicial y la falta de confianza de los propios directivos plantean interrogantes sobre la solidez de su narrativa de crecimiento apoyada en la inteligencia artificial y las alianzas con Nvidia. El tribunal de Delaware dirimirá si la tecnología de Navitas resiste el envite de Wolfspeed, pero mientras tanto el mercado sigue ajustando el precio.
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