El primer trimestre de 2026 dejó cifras que cualquier compañía emergente firmaría: los ingresos de Navitas Semiconductor crecieron un 18% respecto al trimestre anterior, y su negocio de infraestructura para inteligencia artificial se disparó un 50%. Sin embargo, en el parqué la historia es bien distinta. La acción ha perdido un 34,27% en el último mes y cerró el viernes a 11,70 euros, un 6,40% menos en una sola jornada. El contraste entre la pujanza operativa y el castigo bursátil no puede ser más acusado.
El detonante inmediato del último tramo de caídas es la demanda por violación de patentes que Wolfspeed presentó a principios de julio ante el tribunal de distrito de Delaware. El litigio apunta directamente a las líneas de productos más estratégicas de Navitas: los transistores de nitruro de galio (GaN) de las familias GaNFast, GaNSlim y GaNSafe, así como los MOSFETs de carburo de silicio (SiC) de la serie GeneSiC y los módulos SiCPAK. La compañía respondió el 8 de julio calificando las acusaciones de infundadas y asegurando que se defenderá con todos los recursos a su alcance. Navitas cuenta con más de 300 patentes propias y sostiene que la demanda es una maniobra de un competidor para obtener en los tribunales lo que no logra en el mercado.
Pero el conflicto legal no es el único frente abierto. A finales de junio, Navitas fue excluida de los índices Russell 2000 Value y Russell Microcap, un movimiento que suele desencadenar ventas forzadas por parte de los fondos pasivos que replican esos benchmarks. Ese mecanismo explicaría en buena medida la aceleración de las pérdidas en los últimos siete días, que acumulan un 10,69%. A ello se suman las ventas de directivos e Insiders registradas en los meses previos por un importe cercano a los 116 millones de dólares. El mercado está digiriendo una señal de cautela que, junto con la salida de los índices, ha agravado la presión vendedora.
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Los indicadores técnicos reflejan un escenario de agotamiento. El RSI de 14 días se sitúa en 33,7, rozando el umbral de sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 121%. La acción cotiza un 37% por debajo de su media móvil de 50 días (18,58 euros) y se aleja un 60% del máximo de 52 semanas, registrado en mayo en 29,20 euros. Aun así, el precio actual sigue siendo un 90% superior al mínimo de febrero (6,15 euros), lo que indica que la corrección, aunque severa, no ha borrado por completo las ganancias acumuladas desde entonces.
En paralelo, la compañía mantiene el pulso en el terreno comercial y tecnológico. Navitas ha centrado su estrategia en los sistemas de alimentación de 800 voltios para centros de datos de inteligencia artificial, un nicho que exige componentes muy eficientes para gestionar el calor y la velocidad de suministro. Recientemente presentó una plataforma de GaN de 20 kilovatios para convertir de 800 a 6 voltios, así como nuevos productos de SiC de quinta generación para fuentes de alimentación de IA. Varios proyectos han superado la fase de pruebas y se acercan a la producción comercial, mientras que la demanda en infraestructura de IA sigue creciendo a un ritmo del 50% intertrimestral.
El sector de semiconductores de banda ancha, donde compiten Navitas y Wolfspeed, se encamina hacia un mercado de más de 20.000 millones de dólares en 2030. Las disputas de patentes se han convertido en un instrumento estratégico para las empresas consolidadas que intentan frenar a los rivales más ágiles. A corto plazo, sin embargo, el foco del inversor se desplazará hacia el macroentorno: la próxima semana se conocerán los datos de ventas minoristas en EE.UU. y las señales de la Fed sobre tipos de interés, factores que afectan de forma desproporcionada a valores tecnológicos de alto crecimiento como Navitas, aún no rentable y centrado en escalar antes que en generar margen.
El próximo hito clave será el 27 de julio, cuando Navitas publique los resultados del segundo trimestre tras el cierre del mercado. El consejero delegado, Chris Allexandre, y la directora financiera, Tonya Stevens, ofrecerán entonces su visión sobre la evolución del negocio. El consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 12,67 euros, lo que otorga un potencial de recuperación del 8,3% desde los niveles actuales. Pero mientras la tormenta legal, indexal y de insiders no amaine, la acción seguirá bailando al son de unos vaivenes que poco tienen que ver con los sólidos fundamentales que muestra el negocio.
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