A menos de dos semanas de la presentación de resultados del segundo trimestre, IBM cotiza en un escenario de fuerzas contrapuestas. Por un lado, algunos inversores institucionales han optado por recoger beneficios tras el fuerte repunte de los últimos meses; por otro, la compañía ultima el lanzamiento de una nueva generación de mainframes en formato compacto que podría abrir la puerta a clientes de menor tamaño. El mercado, entretanto, sigue sin encontrar un consenso claro sobre el precio justo de la acción.
Uno de los movimientos más significativos ha sido el de Advisors Management Group, que durante el primer trimestre redujo su posición en IBM un 10,5%. La gestora vendió 3.629 títulos y ahora posee 30.869 acciones valoradas en unos 7,48 millones de dólares al cambio actual. La decisión se enmarca en una tendencia más amplia: parte del capital institucional está aprovechando las plusvalías acumuladas desde los mínimos del año, mientras otros gestores continúan confiando en la tesis de crecimiento impulsada por el software.
La falta de unanimidad se refleja con claridad en las últimas evaluaciones de los analistas de Wall Street. Susquehanna inició la cobertura de IBM el viernes con una calificación de «neutral» y un precio objetivo de 303 dólares. El banco reconoció que existen «muchas razones para gustar de IBM», en especial sus avances en computación cuántica e inteligencia artificial, pero consideró que el nivel actual de cotización no justifica una recomendación de compra. En el extremo opuesto, Bank of America elevó su objetivo de 315 a 330 dólares y mantuvo su consejo de «comprar», apoyándose en la expectativa de un segundo trimestre sólido: ingresos de 18.000 millones de dólares y un beneficio ajustado de 3,03 dólares por acción.
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El mercado reaccionó el viernes con un ligero retroceso. La acción cerró en 252,40 euros, un 2,28% a la baja, aunque en los últimos treinta días acumula una ganancia del 6,86%. Desde el mínimo de 52 semanas de 181,32 euros registrado a mediados de mayo, la revalorización supera el 39%. Pese al tropiezo, el título se mantiene por encima de sus medias móviles: un 10,5% sobre la media de 50 días (228,35 euros) y un 6,5% sobre la de 200 días (237,03 euros). El RSI se sitúa en 56,4, en terreno neutral, mientras que la volatilidad anualizada a treinta días alcanza el 43,58%, indicio de que los sobresaltos pueden seguir siendo frecuentes.
En cuanto a las cifras trimestrales que se conocerán el 22 de julio, el consenso anticipa unos ingresos de software de 8.260 millones de dólares, lo que supondría un avance interanual del 11,8%. Sin embargo, la división de consultoría sigue siendo un foco de incertidumbre que pone a prueba la narrativa de IBM como compañía de software recurrente. La gestora Bank of America también espera que la dirección realice una moderada elevación de las previsiones para 2026, apoyada en las sinergias de la adquisición de Confluent y el tirón de la plataforma de inteligencia artificial «IBM Bob».
En el apartado de hardware, el pasado 11 de julio se conocieron nuevos detalles sobre la disponibilidad general de los mainframes z17 y LinuxONE 5, que por primera vez se ofrecerán en formato rack además de los tradicionales bastidores individuales. Equipados con el procesador Telum II, estos sistemas están diseñados para aliviar los problemas de espacio en los centros de datos y permitir inferencias de IA con múltiples modelos simultáneamente. La disponibilidad está prevista para el 12 de agosto, y los observadores del sector interpretan la decisión como un intento de atraer a empresas más pequeñas, generando así nuevas fuentes de ingresos recurrentes.
De cara a la conferencia con inversores del 22 de julio, programada para las 17:00 hora de la costa Este, el mercado prestará especial atención a cómo el management aborda la brecha entre las valoraciones de los analistas. Mientras que algunos brókeres estadounidenses sitúan sus objetivos entre 330 y 375 dólares, los enfoques más prudentes como el de Susquehanna advierten de una cotización ajustada en comparación con otras empresas de software. La acción se encuentra ahora un 13,8% por debajo de su máximo de 52 semanas de 292,85 euros alcanzado el 1 de junio. Hasta que IBM despeje las dudas con sus cifras, el título seguirá bailando al son de los comentarios de los analistas y del sentimiento general del sector tecnológico.
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