La cuenta atrás hacia el 30 de septiembre ya ha comenzado en Micron Technology. Ese día, a las 14:30 hora de la montaña, la compañía presentará las cuentas del cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2026, una cita en la que los inversores buscarán respuestas a dos frentes abiertos simultáneamente: la sostenibilidad del ciclo alcista de la memoria y la tensión laboral que recorre su principal planta de fabricación.
En el plano financiero, las expectativas no han dejado de crecer. La propia empresa había anticipado para este periodo unos ingresos cercanos a los 50.000 millones de dólares y un margen bruto del 86%, una previsión que llega después de un tercer trimestre extraordinario: la facturación alcanzó los 41.460 millones de dólares, más de cuatro veces la cifra del mismo periodo del año anterior, con un beneficio ajustado por acción de 25,11 dólares.
Goldman Sachs se desmarca del consenso
El analista Schneider, de Goldman Sachs, considera que Micron superará sus propios objetivos. Sus estimaciones apuntan a 51.900 millones de dólares en ventas, un margen bruto del 87,3% y un beneficio por título de 32,54 dólares. El consenso del mercado, más prudente, se sitúa en 50.500 millones de ingresos y 31,40 dólares de ganancia por acción.
El motor de estas cifras es el precio del DRAM. En el tercer trimestre, los precios medios de venta de estos componentes avanzaron un 60% respecto al trimestre precedente, un impulso que se extiende a toda la industria de la memoria. La acción lo refleja: desde enero acumula una revalorización del 251%.
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El pulso laboral que condiciona la producción
Mientras Wall Street ajusta sus modelos, la dirección de Micron intenta calmar los ánimos en Taiwán, su mayor centro de producción. La empresa ha comunicado que abonará a su plantilla taiwanesa primas extraordinarias de entre 35 y 68 mensualidades correspondientes al ejercicio 2026, con un mínimo en efectivo de 1,7 millones de dólares taiwaneses. Según Reuters, se trata de una respuesta directa al conflicto con los trabajadores locales: el sindicato ha amenazado con convocar paros si la cúpula no acepta un modelo permanente de reparto de beneficios.
La coyuntura no puede ser más delicada. Cualquier interrupción prolongada de la actividad en la isla agravaría los cuellos de botella que ya afectan al DRAM y a los chips de memoria especializados para inteligencia artificial. Taiwán concentra la mayor capacidad productiva del grupo, de modo que los operadores siguen con lupa cualquier contratiempo operativo, conscientes de que la demanda de módulos de alto rendimiento no da señales de enfriarse.
Investigación y producto
En paralelo, Micron refuerza su estructura tecnológica. La compañía presentó recientemente un módulo de memoria que describe como el más denso del mundo para las nuevas generaciones de servidores. Además, Deirdre Hanford asumió el cargo de vicepresidenta corporativa y presidenta de Micron Research Labs, el núcleo donde se gestan los proyectos de investigación a largo plazo, un nombramiento con el que la empresa quiere blindar su capacidad de desarrollo en un sector ferozmente competitivo.
Dudas sobre la duración del superciclo
No todos comparten el optimismo. Jason Chen, presidente de Acer, sostiene que las subidas de precios de los grandes fabricantes de memoria podrían responder sobre todo al afán por asegurar márgenes elevados, y sitúa el pico del encarecimiento a mediados de 2027, con una posterior estabilización. Otros observadores recuerdan la naturaleza cíclica del negocio: tras las fases de expansión acelerada de capacidad, en el pasado han aparecido episodios de exceso de oferta y caída de precios medios.
Aun así, las proyecciones más optimistas para el próximo ejercicio atribuyen a Micron ventas de hasta 245.000 millones de dólares. En el mercado alemán, el valor cerró el viernes a 884,00 euros y hoy ha subido un 2,2%, hasta 903,30 euros. El máximo de 52 semanas se mantiene en 1.103,80 euros, lo que deja al título a un 18% de ese techo. Las cuentas del 30 de septiembre aclararán si el desequilibrio entre oferta y demanda de memoria de altas prestaciones tiene recorrido suficiente para justificar semejantes expectativas.
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