La ofensiva judicial de Netlist contra Micron Technology suma un nuevo capítulo. El pasado 29 de septiembre, la compañía estadounidense presentó una reclamación ante la Comisión de Comercio Internacional (ITC) por una presunta vulneración de patentes vinculadas a la memoria de alto ancho de banda (HBM), la tecnología que alimenta los sistemas de inteligencia artificial. La denuncia no se dirige únicamente contra Micron y Micron Semiconductor Products: en el punto de mira aparecen también gigantes del sector como NVIDIA, Broadcom y Google.
No es un frente aislado. El 23 de septiembre, la USITC ya había abierto formalmente una investigación al amparo de la Sección 337 basada en acusaciones de Netlist, en ese caso centrada en supuestas infracciones de patentes sobre chips DRAM convencionales. En ese procedimiento figuran, junto a Micron, nombres como HPE, Lenovo y Super Micro Computer. La agencia estadounidense subrayó al anunciar la apertura que el paso no prejuzga ninguna decisión sobre el fondo. Algo similar ocurre con la nueva queja sobre HBM: las imputaciones proceden exclusivamente de Netlist y todavía no ha habido pronunciamiento oficial sobre su admisión ni sobre los méritos del caso.
El momento no es casual. La memoria para aceleradores de IA figura entre las líneas de producto más rentables del sector, y Micron se encuentra inmersa en la ampliación de su capacidad para este tipo de soluciones. La presión legal llega, por tanto, en plena carrera por consolidar una posición estratégica.
Expansión en Taiwán y un balance de récord
Al margen de los tribunales, el fabricante acelera su despliegue físico. Según informaciones de prensa, Micron Memory Taiwan impulsa su crecimiento en cuatro emplazamientos clave, con una inversión acumulada en la isla que alcanzaba los 1,6 billones de dólares taiwaneses (unos 50.200 millones de dólares) a cierre de junio. La compañía advirtió además de tensiones en la oferta que podrían agravarse a lo largo de 2027 y 2028.
Los números respaldan ese esfuerzo. En el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, Micron registró unos ingresos de 54.230 millones de dólares y un beneficio neto bajo GAAP de 37.700 millones. El beneficio diluido por acción según GAAP se situó en 32,87 dólares, mientras que la facturación del conjunto del ejercicio 2026 escaló hasta un máximo histórico de 133.190 millones. El consejo de administración aprobó, además, un dividendo trimestral de 0,15 dólares por título, pagadero el 29 de octubre a los accionistas registrados el 14 de octubre.
Acciones de Micron Technology: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron Technology - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La demanda de soluciones de memoria modernas no da tregua y la oferta mundial sigue ajustada, lo que permite a Micron imponer márgenes extraordinarios. La prueba más elocuente está en el negocio de dispositivos móviles y clientes de PC: según los medios, esta área alcanzó en el cuarto trimestre un margen operativo del 88%. Y lo hizo siendo la única división del grupo que redujo los bits de memoria entregados respecto al trimestre anterior. Menos volumen y rentabilidad disparada equivalen a un poder de fijación de precios prácticamente sin cortapisas.
La escasez se prolonga y los analistas toman nota
Lejos de revertirse, esa dinámica tiene visos de mantenerse. Para el primer trimestre del ejercicio 2027, la dirección aspira a facturar 61.500 millones de dólares, con un margen de más/menos 1.500 millones. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, anticipa que el desequilibrio entre oferta y demanda se agudizará en los ejercicios 2027 y 2028 en comparación con 2026, y buena parte de la capacidad del próximo año ya está comprometida.
Wall Street no ha tardado en reaccionar. El 1 de octubre, DA Davidson elevó su precio objetivo de 2.000 a 2.100 dólares y mantuvo la recomendación de compra, mientras Rosenblatt lo subió de 1.500 a 1.900 dólares, reafirmando también su consejo de adquirir el valor.
Frentes legales que exigen prudencia
El capítulo judicial no se limita a Netlist. Hace aproximadamente dos semanas, la china YMTC obtuvo en primera instancia sendas órdenes de cesación del Tribunal de Múnich I por derechos sobre modelos de utilidad de 3D-NAND. Micron ha recurrido y cuestiona la validez de esos derechos. En paralelo, a mediados de septiembre la firma presentó una demanda en Idaho contra YMTC y un antiguo empleado, reclamando la titularidad de cuatro patentes estadounidenses y denunciando el uso indebido de trabajo de desarrollo confidencial. Ninguna de estas acusaciones ha quedado probada en sede judicial.
En el mercado, la acción cotiza en 955,20 euros, un 13% por debajo de su máximo de 52 semanas (1.103,80 euros) tras una fuerte racha alcista. El viernes, los títulos cedieron alrededor de un 2% y algunos inversores se mostraron decepcionados por la tibia reacción a las últimas cuentas. Conviene contextualizar: en lo que va de año, el valor acumula una revalorización del 279%. Recoger beneficios después de semejante escalada es una reacción sana y no cuestiona los pilares fundamentales de la historia inversora.
Con la capacidad vendida, márgenes en máximos y el impulso sostenido de la construcción de centros de datos, el fabricante de semiconductores mantiene una posición privilegiada. Las disputas por patentes son moneda corriente en el sector y no deberían inquietar en exceso a los inversores. La pelota está ahora en el tejado de la USITC, que debe decidir si admite a trámite la nueva reclamación sobre HBM.
Micron Technology: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron Technology del 5 de octubre tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Micron Technology son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron Technology. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 5 de octubre descubrirá exactamente qué hacer.
Micron Technology: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
