El último día de la semana dejó un descenso del 2,3% en el precio de Micron Technology, que cerró en 954,40 euros por título. No hubo ningún detonante corporativo confirmado que explicara ese retroceso, ni tampoco un impulso concreto procedente del sector. Los operadores apuntan más bien al clima general creado tras la publicación de las cuentas, en un contexto en el que las ventas de recogida de beneficios se extendieron a otros valores del segmento de chips de memoria, como SanDisk, después de que no llegara la gran rally posterior a los resultados.
Un cuarto trimestre de cifras históricas
La compañía presentó el miércoles las cuentas del cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2026, con una facturación de 54.230 millones de dólares y un beneficio ajustado por acción (non-GAAP) de 33,42 dólares. Son cifras de récord que confirman la fortaleza de la demanda en el segmento de memoria y unos márgenes operativos en niveles extraordinariamente elevados. El consejo de administración también ratificó un dividendo trimestral de 0,15 dólares por título, pagadero el 29 de octubre a los accionistas registrados a fecha de 14 de octubre.
Aun así, la acogida en el parqué fue tibia. Cuando una acción acumula una subida tan pronunciada antes de la publicación, ni siquiera un informe impecable basta para desencadenar de inmediato una nueva oleada de compras. El ánimo en el sector de semiconductores estaba claramente recalentado y los inversores aprovecharon la ausencia de euforia para asegurar plusvalías latentes. El listón de expectativas era tan alto que los resultados, siendo sólidos, no aportaron el impulso adicional que el mercado exigía.
El foco se desplaza a la capacidad de suministro
Con los récords convertidos en rutina, la atención se orienta hacia la capacidad real de abastecimiento del fabricante de semiconductores. Los inversores sopesan ahora unas perspectivas robustas frente a una valoración que ya descuenta buena parte del optimismo. Tras una evolución tan dinámica, los participantes tienden a utilizar incluso los avances operativos para reajustar posiciones. La demanda vinculada a la inteligencia artificial sostiene, eso sí, las perspectivas a medio plazo.
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Previsiones para el nuevo ejercicio
De cara al primer trimestre del ejercicio 2027, Micron anticipa unos ingresos de 61.500 millones de dólares, con un margen de más/menos 1.500 millones. En beneficio ajustado por acción apunta a 38,15 dólares, con una horquilla de un dólar arriba o abajo. La previsión superó la media de expectativas del mercado y evidencia que el auge de la demanda no se ha agotado.
La empresa espera además que el desequilibrio entre oferta y demanda de chips de memoria sea aún más tenso en los ejercicios 2027 y 2028 que en 2026. Pese a los incrementos previstos en los envíos del sector, Micron calcula que persistirán los cuellos de botella, una escasez que refuerza su poder de fijación de precios en el segmento DRAM.
Wall Street respalda con subidas de precio objetivo
Las casas de análisis ajustaron sus modelos al nuevo escenario. El 28 de septiembre, Baird elevó su precio objetivo para Micron de 1.280 a 1.520 dólares y confirmó su calificación de Outperform. El analista Tristan Gerra justificó el movimiento por la demanda de agentes de IA y los mayores márgenes en memorias HBM, y aludió a un crecimiento más lento de la oferta mundial de DRAM.
El jueves fue DA Davidson la que movió ficha, subiendo su objetivo de 2.000 a 2.100 dólares y reafirmando su recomendación de compra. Rosenblatt se sumó ese mismo día con una revisión al alza desde 1.500 hasta 1.900 dólares, mientras que otros observadores del mercado, como Mizuho, elevaron sus marcas hasta los 1.400 dólares. Los expertos siguen considerando la demanda de chips de memoria avanzados como un motor de crecimiento estructural.
Una pausa coherente con la magnitud del rally
Desde el inicio del año, el valor acumula una revalorización del 279%, un recorrido que explica por qué cualquier duda sobre el ritmo de subida se traduce en presión vendedora. En ese sentido, una consolidación en niveles elevados no solo resulta comprensible, sino que encaja con la propia dinámica técnica del gráfico. La combinación de un crecimiento fuerte en ventas y una previsión de beneficios revisada al alza sostiene el nivel de valoración, y los retrocesos de corto plazo responden sobre todo a la psicología del mercado más que a un deterioro de los fundamentos.
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