La plataforma de telemedicina Hims & Hers se encuentra en una encrucijada estratégica, navegando entre la presión competitiva inmediata y una apuesta de futuro que podría redefinir su crecimiento. Mientras el mercado observa con atención la irrupción de gigantes como Amazon en el lucrativo negocio de los medicamentos para la pérdida de peso, la compañía prepara silenciosamente su próximo movimiento en el campo de las terapias con péptidos.
La competencia se ha intensificado de forma notable. Amazon ha lanzado un servicio que vincula la terapia para adelgazar con atención médica primaria, ofreciendo entrega el mismo día de fármacos como Wegovy a través de su farmacia. Walmart también está construyendo su propia plataforma. Sin embargo, analistas como los de Citigroup señalan limitaciones en la oferta de Amazon: por 29 dólares por visita solo permite renovar recetas existentes, no emitir nuevas, y con un uso máximo de dos veces al año. Esta no es una alternativa completa, según Citi, que mantiene su precio objetivo para la acción en 24 dólares.
Un crecimiento sólido frente a la adversidad
A pesar de este entorno desafiante, Hims & Hers ha demostrado una fortaleza notable. La empresa cerró el último año con unos ingresos de 2.350 millones de dólares, mostrando un avance robusto, y cuenta con una base de 2,5 millones de miembros activos. Su estrategia para el segmento de control de peso dio un giro significativo en marzo de 2026. Tras un acuerdo con Novo Nordisk, la compañía abandonó las versiones compuestas de medicamentos GLP-1 para ofrecer los productos de marca Wegovy y Ozempic, con un precio inicial de 149 dólares. Este movimiento mitiga riesgos regulatorios sobre las fórmulas personalizadas y mantiene el objetivo de ingresos para 2026 en el rango de 2.700 a 2.900 millones de dólares.
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No obstante, el camino hacia ese objetivo está plagado de obstáculos a corto plazo. El próximo test importante llegará en mayo, con la publicación de los resultados del primer trimestre, donde se anticipa que el beneficio por acción podría desplomarse un 70% debido al aumento de costes y a una feroz guerra de precios. Esta perspectiva se reflejó en la actividad bursátil reciente. Tras una subida semanal de casi el 40%, la acción retrocedió un 2,7% el miércoles, cotizando a 28,95 dólares y rompiendo a la baja su media móvil de 5 días, un signo técnico de enfriamiento a corto plazo. El volumen de negociación del martes, de 56,7 millones de títulos, superó en un 50% el promedio trimestral de 37,8 millones, mostrando la alta sensibilidad de los inversores.
La gran apuesta: la frontera de los péptidos
Mientras gestiona el negocio actual, la visión a largo plazo de Hims & Hers se centra en un campo emergente. Los días 23 y 24 de julio de 2026, el Comité Asesor de Farmacia Compuesta de la FDA se reunirá para deliberar sobre la inclusión de péptidos como BPC-157, KPV y TB-500 en su lista de sustancias permitidas. Una decisión favorable abriría la puerta a que farmacias autorizadas los elaboren, creando un nuevo mercado. Hims & Hers se ha preparado para este momento ampliando su capacidad de producción, incluyendo la adquisición de una instalación en California, lo que le permitiría entrar en el segmento de terapia peptídica de inmediato.
El sentimiento en Wall Street es mixto. Bank of America, aunque elevó su precio objetivo a 30 dólares, advierte de riesgos de presión sobre los ingresos a partir de 2026 debido a la competencia de Amazon dirigida a clientes sensibles al precio. Paralelamente, se conocieron transacciones de directivos. La directora jurídica Soleil Boughton vendió el 20 de abril 9.463 acciones de clase A a 30,00 dólares cada una, por un valor aproximado de 284.000 dólares, dentro de un plan de trading preestablecido (10b5-1). Tras esta operación, conserva 299.368 acciones directamente.
El futuro de Hims & Hers se decidirá en dos arenas distintas: la capacidad para defender su cuota en el saturado mercado de la pérdida de peso y la habilidad para capitalizar la oportunidad regulatoria en péptidos el próximo julio. El resultado definirá si el reciente retroceso en bolsa es una pausa temporal o algo más significativo.
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